CZK/€ 25.305 -0,06%

CZK/$ 23.413 +0,02%

CZK/£ 29.594 +0,24%

CZK/CHF 25.911 +0,38%

21. 06. 2013

0 komentářů

Koho nejvíc potrápí americký Fed?

 


 

Pokud by podobné výprodeje měly pokračovat, je to na pováženou. Tak silná reakce na zprávu o tom, že Fed “pouze” zpomalí pumpování peněz do ekonomiky je znepokojující. Co asi trhy řeknou na to, až se Fed rozhodne peníze z trhu stahovat?

I přes silnou negativní reakci trhů zatím věřím, že Fed nenastartuje nový Armagedon. Nemá k tomu důvod a není k tomu ničím tlačen. Ben Bernanke na tiskové konferenci zdůraznil, že jakékoliv utažení měnové politiky bude vždy záviset na číslech z reálné ekonomiky. Pokud by restriktivní kroky Fedu vedly k prudkému růstu výnosů, a ty by ohrožovaly dynamiku americké ekonomiky, otočí Fed kormidlo zase zpátky. Může si to dovolit, protože ho v tuto chvíli nepálí inflace.

Riskantní je ale konec americké měnové expanze pro jiné ekonomiky. Především pro ty, které se stále potýkají se strukturálními problémy (vysoký zahraniční dluh, slabý růst) a super-levný dolar jim v posledních letech pomáhal. Jedná se především o řadu menších ekonomik v Jižní Americe (Nikaragua) a Africe (Nigérie), které mají deficity běžného účtu mezi 10ti a 20ti procenty HDP, a tím pádem velice silnou závislost na levných penězích ze zahraničí. V Evropě většina periferií udělala v posledních letech solidní pokrok a závislost na zahraničních penězích (daná deficitem BÚ) se výrazně snížila. I tak může být v koutech s pomalým růstem a vysokým zahraničním dluhem (Portugalsko) tvrdší měnová politika Fedu nepříjemně cítit. Portugalské výnosy se pohybují nad 6 % a úvěry se prakticky neposkytují. Pokud se Fed skutečně rozhoupe k otočení kormidla, může to nakonec paradoxně ECB dotlačit k novému kolu měnové expanze.

Jan Bureš
Hlavní ekonom Ery 

Loading

Vstoupit do diskuze 0 komentářů

Zdroj a více informací: CII750.cz


Související články

Mohou investoři najít ziskovost v akciích obranného průmyslu

Investoři často hledají výnosy v akciích obranných společností v období zvýšeného geopolitického napětí, jelikož jsou tyto společnosti připraveny těžit ze zvýšených vládních výdajů na obranu a bezpečnostní opatření. V roce 2024, kdy geopolitické napětí stále pokračuje, by akcie obranných společností mohly být pro investory atraktivní příležitostí. Zde […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

22. 03. 2024

Komentář: Šílenství měnové politiky

Současná měnověpolitická „sezóna“ začala v roce 2022, kdy centrální bankéři v západních vyspělých ekonomikách začali zvyšovat sazby, aby bojovali proti inflaci. Trvalo jim několik let, než se dostali tam, kde jsou dnes. Zda bylo jejich úsilí úspěšné, nám pravděpodobně napoví několik příštích měsíců a další období.

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

18. 03. 2024


Diskuze k článku

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna, vyžadované informace jsou označeny hvězdičkou.

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *