Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

wustenrot-logo-no-claim-a5-prechod

fecif


Klinická smrt termínovaných vkladů

Klinická smrt termínovaných vkladů

Žijeme v době, kdy to střadatelé a investoři nemají vůbec jednoduché. Konzervativní finanční nástroje, jako jsou vhodně vybrané termínované vklady či spořicí účty, nabízejí v nominálním vyjádření nevalné výnosy, ale poskytují relativní ochranu kapitálu. Investice moc nevynášejí, výnosy dluhopisů kolísají kolem nuly, propadá zlato a další komodity…

Kdo vsadil na akcie rozvíjející se zemí, zlato a komodity, s výsledky investic moc spokojený není. Nemovitosti se možná zdají být relativní jistotou, jak nízké úrokové sazby a sílící poptávka tuto oblast podpořila. Zatímco pro dlužníky je klesající trend úrokových sazeb dobrou zprávou, střadatelé a rentiéři jen tiše nadávají. I když klientské vklady setrvale rostou, lidé se k dlouhodobému vázání peněz nehrnou. Jinými slovy, umrtvené peníze leží v bankách a čekají, co s nimi jejich vlastníci udělají.

Objemy vkladů

Úroková sazba termínovaných vkladů se pohybuje kolem jednoho procenta a v situaci, kdy ani dlouhodobější vázanost peněz nenabízí znatelně větší zúročení, využití produktů omezujících nakládání s vkladem neláká. A tak je volba mezi vázáním peněz a volbou mít peníze rychle k dispozici zřejmá – s ohledem na úroky je to vcelku jedno, zda jsou peníze vázány. V minulém roce se napříč Evropou výnosy vládních dluhopisů dostaly do netriviálních záporných hodnot. Celé je to postavené na hlavu, vlády nejenom že za půjčení peněz neplatí, ale naopak úroky inkasují!

I když celkové vklady v českých bankách rostou, odložit peníze třeba na dva roky a získat tak zaručenou odměnu v podobě úroku dnes moc neláká. Když už termínovaný vklad, tak spíše vklad s dohodnutou splatností delší než 2 roky. Objem takových vkladů je v českém bankovním systému setrvale kolem 200 mld. korun. I když celkové objemy vkladů domácností rostou a blíží se 2 bilionům korun, objem peněz vázaných v termínovaných vkladech se nezvyšuje.

Graf 1: Vklady českých domácností (mil. Kč). Množství peněz na viděnou roste a naopak zájem o termínované vklady a stavební spoření začíná polevovat.

terminovane-vklady-01

Zdroj: ČNB

Nominální úrokové sazby a inflace

Když se na vkladové produkty díváme dnes, na první pohled bychom řekli, že kdysi populární termínované vklady, na kterých bylo možné vydělat třeba i čtyři až pět procent ročně, z trhu v tichosti zmizely. Úroky z vkladů z roku na rok klesají a je nutné smířit se s nízkým nominálním zhodnocením. Světem dnes hýbe nízká inflace a tomu odpovídají i rekordně nízké nominální úrokové sazby.

Z Grafu 1 je zřejmé, že jak v devadesátých letech rostlo celkové množství bankovních depozit, rostl i objem termínovaných vkladů. Nominální úrokové sazby tehdy byly v řádu několika procent, ovšem s tím, že inflace byla také v řádu několika procent. Reálný výnos tedy zase tak slavný nebyl, jak by se na první pohled mohlo zdát. Kdo se chtěl vyvarovat znehodnocení kupní síly peněz, měl tehdy silnou motivaci hledat vhodný produkt nabízející zúročení – termínované vklady byly ve středu pozornosti. Pro střadatele nebo rentiéry je prostě vždy podstatné, nakolik výdělky z termínovaných a spořicích vkladů překonají dnešní a hlavně budoucí inflaci.

Graf 2: Míra inflace v ČR. Zatímco v 90. letech inflace kupní sílu ukusovala, v následujících obdobích se držela v řádu jednotek procent nebo i u nuly (i když inflační cíl ČNB sliboval inflaci kolem 2 až 3 %).     

terminovane-vklady-02

Úroková sazba termínovaného vkladu je předem garantována a nominální výnos zajištěn. Pokud je inflační cíl ČNB 2 %, pak by při očekávaném reálném výnosu ve výši 1,5 % měl být nabízený nominální úrok asi 3,5 %. Jenže budoucí míra inflace nejistá a leccos naznačuje, že by deflační tlaky mohly působit dlouhodobě. A tak prémie za delší vázanost peněz mnohdy vzala za své – v podmínkách, kdy je inflační cíl stanovený úřadem centrální banky podstřelován a inflace se drží kolem nuly, se banky bojí zavázat se k několikaletému závazku vyplácení vyššího nominálního úroku.

Dnešní nominální úroky nabízené na termínovaných vkladech se na první pohled nezdají být tolik lákavé, aby se lidé svých peněz na delší dobu vzdali. Kdo by se také za dvouprocentní roční úrok vzdal na nějaký ten rok svých peněz, když úřad centrální banky oficiálně slibuje inflaci ve výši 2% ročně? Pokud setrvá inflace kolem nuly, výsledný reálný výnos bude nakonec pěkný. Kdo ale před pěti lety předpovídal, že se inflace bude držet tak nízko? Kdo ví, jaký bude inflační vývoj v následujících pěti letech? Nikdo. Můžeme tak maximálně věštit z kávové sedliny, spočítat historický průměr, přirovnávat situaci k japonským zkušenostem, použít skleněnou kouli, popřípadě diskutovat nad (ne)schopností centrální banky plnit inflační cíl.

Klinická smrt termínovaných vkladů?

Úročení termínovaných vkladů setrvale klesá, což dokládá i vývoj úrokových sazeb v Grafu 3. Z pohledu praktického je nutné podotknout, že při hledání konkrétního produktu, který by na tyto sazby umožnil dosáhnout, bychom se zapotili – snadnější je najít úročení podprůměrné, než průměrné. Nadprůměrné výnosy s sebou nesou háčky v podobě nároků na minimální vklad, splnění podmínek pásmového úročení, nebo třeba vložení neúročeného členského vkladu do základního kapitálu družstevní záložny.

Graf 3: Úrokové sazby korunových vkladů přijatých bankami (%). V případě jednodenních vkladů je zřejmý propad na historická minima. Dvouleté vklady se dnes pohybují kolem 1,5% p.a. a  vklady s ještě delší vázaností kolem 2% ročně.

terminovane-vklady-03

Zdroj: ČNB

Ještě není tak špatně, aby nebylo hůř

Termínované vklady začaly odstrašovat nabízenými úroky a klienti tak nejsou k vázanému uložení peněz motivováni. Velké obchodní banky mají vkladů dost, snadno dosáhnou na likviditu z centrální banky nebo na mezibankovním trhu a o vklady klientů ani nestojí. Banky tak vlastně depozitní produkty vytlačují ze svých nabídek, proč by měly v podmínkách přebytku likvidity klientům podstrojovat v podobě lákavého úrokového zhodnocení?

Každopádně je nutné rozlišovat mezi reálnými a nominálními výnosy. Pokud před pěti lety se dalo najít až pětiprocentní roční zhodnocení vkladu, bylo to ve skutečnosti jako dnes při dvou procentech. Pokud se inflace pohybovala kolem tří procent, reálný výnos tehdy činil dvě procenta. A tak situace, kdy je na spořicích účtech nabízeno až jedno procento, a na termínovaných vkladech až procenta dvě, nemusí být až tak pesimistická. Pokud se inflace drží a bude pod jedním procentem, dobře vybraný spořicí účet tak dokáže inflaci i porazit. Pro drobného klienta je důležité, že lze najít produkty, které vydělají na související poplatky a z pohledu reálné hodnoty udrží kupní sílu peněz. Pokud přetrvají dnešní trendy, budeme ještě na dnešní nabídku úroků vzpomínat.

Graf 4: Zájem svá depozita vázat na dobu kratší než dva roky v posledních pěti letech zřetelně klesla. Naopak objem vkladů s dohodnutou splatností delší než dva roky se po výkyvu v roce 2008 vrátil k sumě 200 mld. korun.

terminovane-vklady-04

Zdroj: ČNB

Anketa

Využíváte termínované vklady?

Ano. (12)
 
Ne. (25)
 Celkem hlasovalo 37 čtenářů

Klinická smrt termínovaných vkladů >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Komentáře


K tomuto článku ještě nebyl přidán žádný komentář. Buďte první a okomentujte tento článek.

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Články z Banky

Petr Zámečník | 15.08.2016 00:00 Vyhněte se dlouhodobým vkladům. Inflace poroste

Krátkodobé vklady nenabízejí téměř žádné zhodnocení. Konzervativní investoři tak mohou podlehnout touze uložit peníze na delší dobu a aspoň něco vydělat. Prognóza ČNB ale hovoří jasně: Nedělejte to, proděláte! Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0
Spolupracujeme

Petr Zámečník | 08.08.2016 00:00 Máte vklady pojištěné?

Lidé v Česku chtějí od svých úspor především jistotu. Tu má zvýšit (a zvyšuje) pojištění vkladů. Ale které vklady jsou a které nejsou pojištěné? Lidé se pletou víc, než je zdrávo. Celá zpráva »

Komentářů: 3 / 3 Poslední komentář: 22.08.2016 20:42

Petr Zámečník | 26.07.2016 00:00 Spořicí účty: Záporné úrokové sazby nadosah

Česká národní banka (ČNB) tiskne peníze ve velkém. Banky jich mají nadbytek a nevědí, co s nimi. O peníze střadatelů tak nestojí – a snižují úrokové sazby. Nyní se poklesu dočkaly i „prémiové úroky“. Kdy se dočkáme záporných úrokových sazeb? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Radovan Novotný | 15.07.2016 00:00 Krátké peníze do matrace, dlouhé investovat?

V dnešní době už nás ani moc nestojí, když svou krátkodobou rezervu necháme ležet jen tak ladem. V prostředí nízkých úrokových sazeb se leccos změnilo, divy nedokáží ani banky a jimi nabízené spořicí účty, ani fondy peněžního trhu. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 15.07.2016 09:43

Petr Zámečník | 14.06.2016 00:00 Spořicí účty: Úrokové sazby dál padají

Úrokové sazby i nadále padají. To těší úvěrové klienty, ale střadatelé si lámou hlavu s otázkou: Kam s nimi? Peníze není kde zhodnotit. Kdo vám dá úrok alespoň 1 % a za jakou cenu? Celá zpráva »

Komentářů: 3 / 3 Poslední komentář: 12.08.2016 23:07Další články »

Krátké zprávy z Banky

27.09.2016 16:50 Až pětina zaměstnanců Commerzbank by mohla přijít o práci

Commerzbank, druhý největší bankovní dům v Německu, plánuje propustit až pětinu zaměstnanců. Banka šetří a prochází reorganizací. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

27.09.2016 09:00 Hypotéka bez doložení příjmů? Spěchejte…

Zdaleka ne každý má možnost či chuť prokázat bance své příjmy. A nemusí se přitom jednat o kriminálníka s pochybnou činností. Pokud chce takový člověk hypotéku, musí si pospíšit. Banky hypotéky bez doložení příjmů postupně ruší a s novým zákonem o úvěru se mohou stát zcela nedostupnými. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

26.09.2016 11:49 Propuštění zaměstnanci banky Wells Cargo po ní požadují miliardy dolarů

Propuštění, či přeřazení na jinou pozici za neplnění nerealistických cílů se nevyplatilo americké bance Wells Cargo. Ta nyní čelí hromadné žalobě ve výši 2,6 miliardy dolarů (zhruba 63 miliard Kč) od zaměstnanců, kteří byli jednáním banky postihnuti. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

26.09.2016 09:00 Tomáš Konvička: Český zákon o úvěru je mírnější než slovenský

Píšeme na Hypoindex.cz: V prosinci začne platit nový zákon o spotřebitelském úvěru, který zpřísní i podmínky poskytování úvěrů nebankovním poskytovatelům. Na otázky o důsledcích nového zákonu o úvěru odpovídal Tomáš Konvička, obchodní ředitel společnosti Fair Credit. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

23.09.2016 16:53 Société Générale dostane odškodné milion eur od bývalého makléře

Bývalý makléř banky Société Générale Jerôme Kerviel byl odsouzen k tříletému trestu za podvody. Société Générale způsobil nezákonnými transakcemi celkovou škodu ve výši 4,9 miliardy eur (132 miliard korun). Nakonec francouzský makléř zaplatí odškodné milion eur (27 milionů korun).  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Jakou správu portfolia upřednostňujete?

Pasivní. (253)
 
Aktivní. (296)
 
Žádnou. (1276)
 Celkem hlasovalo 1825 čtenářů