Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

wustenrot-logo-no-claim-a5-prechod

fecif


Jaké zhodnocení připíší penzijní fondy?

Autor: Petr Zámečník | 10.03.2011 00:00 | Kategorie: Penze | 5 komentářů
Jaké zhodnocení připíší penzijní fondy?

Penzijní fondy oznamují připisované zhodnocení zpravidla až v průběhu května. Přesto již nyní lze připisované zhodnocení penzijních fondů odhadnout. A žádná sláva to není. Inflaci se většině fondů ale překonat podařilo.

Penzijní fondy mají ze zákona velmi limitované možnosti umístění investic. Omezením není ani tak maximální podíl jednotlivých typů aktiv, kde kupříkladu díl akcií může činit až 25 %. Hlavní překážkou je povinnost fondů dosahovat kladného hospodaření v ročním horizontu. Pokud by se penzijní fond dostal do ztráty, museli by jeho akcionáři sáhnout do vlastní kapsy a rozdíl zaplatit.

Díky regulatorním omezením tak penzijní fondy nedosahují příliš vysokého zhodnocení. Zpravidla výnos připsaný klientům přibližně kopíruje inflaci. Tak tomu bude pravděpodobně i za loňský rok, kdy míra inflace dosáhla 1,5 %.

Penzijní fondy musí ve prospěch klientů připsat minimálně 85 % dosaženého výnosu. O 5 % výnosu musí navýšit rezervní fond a zbývajících 10 % si může ponechat akcionář. Protože jsou již známé výnosy penzijních fondů, lze odhadnout minimální výši zhodnocení, které penzijní fond klientům připíše.

Fond se při připisování výnosu klientům nemusí omezovat ani 95 % zisku, které mu zůstanou po uhrazení rezervního fondu. Jak již od svého vzniku ukazuje penzijní fond AEGON, může fond klientům připsat i mnohem více, než jakého dosáhl zhodnocení. Jedná se o výborný marketingový trik na všechny klienty, kteří slyší pouze na vysoký výnos a nevidí, co za ním stojí.

Tabulka 1: Odhad výnosů připisovaných účastníkům penzijního připojištění za rok 2010

Penzijní fond

Podíl zisku na prostředcích účastníků

Odhad minimálního připsaného zhodnocení

Odhad maximálního připisovaného zhodnocení ze zisku penzijního fondu

AEGON PF

1,40%

1,19%

1,33%

Allianz PF

3,25%

2,76%

3,09%

AXA PF

1,72%

1,46%

1,63%

ČSOB PF Progres

1,09%

0,93%

1,03%

ČSOB PF Stabilita

1,61%

1,37%

1,53%

Generali PF

2,20%

1,87%

2,09%

ING PF

2,16%

1,83%

2,05%

PF České pojišťovny

2,20%

1,87%

2,09%

PF České spořitelny

2,29%

1,95%

2,18%

PF Komerční banky

2,53%

2,15%

2,40%

CELKEM / TOTAL

2,12%

1,80%

2,01%

Poznámka: Při výpočtu je použit stav prostředků evidovaných ve prospěch účastníků ke konci roku. Protože byl v průběhu roku příliv prostředků do penzijních fondů kladný, uvedené hodnoty skutečné výsledky lehce podhodnocují - skutečný výsledek je tedy o něco lepší, než vyplývá údajů v tabulce.

Zdroj: Výpočty autora na základě dat APF ČR

Průměrné zhodnocení, jakého penzijní fondy za uplynulý rok dosáhly, činí 2,12 % z objemu prostředků evidovaných ve prospěch účastníků penzijního připojištění. To znamená, že penzijní fondy musí připsat účastníkům v průměru zhodnocení nejméně 1,8 %. To je o celé 0,3 procentního bodu více, než kolik v loňském roce činila inflace.

Na zhodnocení nad úrovní inflace se mohou těšit klienti 6 z 10 penzijních fondů. Penzijní fond AXA připíše zhodnocení minimálně velmi blízké loňské inflaci. Nejnižšího minimálního zhodnocení pro klienty dosáhl ČSOB PF Progres - penzijní fond, který by měl dosahovat vyššího zhodnocení než jeho sesterská Stabilita.

V Tabulce 1 uváděný odhad maximálního zhodnocení připsaného účastníkům penzijního fondu uvádí maximální výši zhodnocení, které může penzijní fond připsat, aniž by akcionář výnosy dotoval z vlastních zdrojů. Pokud by si akcionář nenechal nic pro sebe, dostaly by se účastníci dalších dvou fondů nad úroveň inflace a pouze klienti dvou penzijních fondů (ČSOB PF Progres a AEGON PF) by byli v reálné ztrátě.

Kolik vydělaly penzijní fondy dříve?

Penzijní fondy mají dlouhodobě stabilní hospodaření... ovšem za cenu nízkých výnosů. Přestože dosahovaly vždy (a ze zákona musely) kladného nebo alespoň nulového zhodnocení, po očištění o inflaci již v mnohých obdobích dosahovaly nemalé ztráty.

Tabulka 2: Nominální připsané zhodnocení penzijními fondy (v %)

Název penzijního fondu

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

AEGON PF

                       

4,5

3,50

2,1

Allianz PF

   

8,9

9,1

6

3,8

4,36

3,71

3

3

3

3,11

3,0

3,00

3,00

AXA penzijní fond

12,8

11,45

11,2

10,1

6,5

4,1

4,25

3,41

3,36

3,1

3,7

2,5

2,2

0,00

2

ČSOB PF Progres

 

16,4

8

10,9

7,7

5,62

3,9

4,26

4,3

5,3

5,0

2,3

2,4

0,02

1,00

ČSOB PF Stabilita

10,4

10,9

10,3

10,02

6,1

4,2

3,2

3

2,3

4,3

4,0

2,8

2,4

0,05

1,37

Generali PF

10,3

10,61

14,6

11,4

5,3

3,6

4,6

4,1

3

3,0

3,81

3,74

4,1

2,00

2,4

ING penzijní fond

12,8

12,1

11

9,34

6

4,4

4,8

4

4

2,5

4,2

3,6

2,5

0,04

0,1

PF České pojišťovny

10,3

9,2

9,6

9,72

6,6

4,5

3,8

3,2

3,1

3,5

3,8

3,3

2,4

0,20

1,2

PF České spořitelny

4

8,1

9,05

8,33

4,4

4,2

3,8

3,5

2,64

3,74

4,03

3,04

3,1

0,40

1,28

PF Komerční banky

9,44

8,36

9,1

9,5

7,2

4,89

4,4

4,63

3,4

3,5

4,0

3,0

2,3

0,58

0,24

Zdroj: APF ČR

Tabulka 3: Reálné zhodnocení připsané penzijními fondy (v %)

Název penzijního fondu

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

Míra inflace (v %)

9,1

8,8

8,5

10,7

2,1

3,9

4,7

1,8

0,1

2,8

1,9

2,5

2,8

6,3

1

AEGON PF

                       

1,7

-2,8

1,1

Allianz PF

   

0,4

-1,6

3,9

-0,1

-0,34

1,91

2,9

0,2

1,1

0,61

0,2

-3,3

2

AXA penzijní fond

3,7

2,65

2,7

-0,6

4,4

0,2

-0,45

1,61

3,26

0,3

1,8

0

-0,6

-6,3

1

ČSOB PF Progres

 

7,6

-0,5

0,2

5,6

1,72

-0,8

2,46

4,2

2,5

3,1

-0,2

-0,4

-6,28

0

ČSOB PF Stabilita

1,3

2,1

1,8

-0,68

4

0,3

-1,5

1,2

2,2

1,5

2,1

0,3

-0,4

-6,25

0,37

Generali PF

1,2

1,81

6,1

0,7

3,2

-0,3

-0,1

2,3

2,9

0,2

1,91

1,24

1,3

-4,3

1,4

ING penzijní fond

3,7

3,3

2,5

-1,36

3,9

0,5

0,1

2,2

3,9

-0,3

2,3

1,1

-0,3

-6,26

-0,9

PF České pojišťovny

1,2

0,4

1,1

-0,98

4,5

0,6

-0,9

1,4

3

0,7

1,9

0,8

-0,4

-6,1

0,2

PF České spořitelny

-5,1

-0,7

0,55

-2,37

2,3

0,3

-0,9

1,7

2,54

0,94

2,13

0,54

0,3

-5,9

0,28

PF Komerční banky

0,34

-0,44

0,6

-1,2

5,1

0,99

-0,3

2,83

3,3

0,7

2,1

0,5

-0,5

-5,72

-0,76

Zdroj: Výpočty autora na základě dat APF ČR a ČSÚ

Reálné zhodnocení penzijních fondů již není zdaleka tak slavné jako nominální. Zejména v letech s neočekávaně vysokou mírou inflace jsou prostředky účastníků zpravidla znehodnocovány.

Naštěstí se chystá oddělení majetku penzijních fondů od jejich účastníků, a penzijní fondy tak budou moci nabídnout více investičních variant. Klienti dlouhodobě spořící na penzi si totiž mohou dovolit přijmout vyšší investiční riziko, které v delším horizontu přináší vyšší výnos a nebudou se muset spokojit s paběrkováním na úrovni inflace.

Anketa

Jste spokojeni s výnosy penzijních fondů?

Ano. (57)
 
Ne. (568)
 
Nemám penzijní připojištění. (52)
 Celkem hlasovalo 677 čtenářů

Jaké zhodnocení připíší penzijní fondy? >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Poslední přidané komentáře (celkem 5 komentářů)

RE: Hodně poučné, díky INGák | 14.03.2011 13:44
Hodně poučné, díky Jess | 14.03.2011 11:56
Pozdě, ale přece Aleš Náhlík | 11.03.2011 09:28
RE: Taková drobnost Olda | 10.03.2011 08:42
Taková drobnost teacher | 10.03.2011 00:18

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Články z Penze

Paul Stanfield | 19.09.2016 00:00 „Zprávy o mé smrti byly značně přehnané“

Tento slavný citát pronesl Mark Twain, když se dověděl, že byl omylem prohlášen za mrtvého. Přestože se patrně jedná o citaci mírně upravenou, význam stále do značné míry odpovídá tomu, co měl velký spisovatel na mysli. Na tento citát jsem si vzpomněl i nedávno, když jsem se opět zamýšlel nad tzv. „robo-poradenstvím“ a potenciální rolí a budoucími příležitostmi pro skutečné poradce. Celá zpráva »

Komentářů: 9 / 9 Poslední komentář: 20.09.2016 00:46
Spolupracujeme

Luboš Smrčka | 16.09.2016 00:00 Upracovavši se aneb Našetřit si na důchod ve sto šesti…

„Mám si půjčit, abych mohl platit, zastavit duši, a přitom si šetřit na důchod ve sto šesti…“ sděluje nám raper Kato ze skupiny Prago Union. Vláda se tváří, že tak zle zase nebude a „nastavila strop“ důchodů na pětašedesát. Celá zpráva »

Komentářů: 4 / 4 Poslední komentář: 16.09.2016 22:06

Petr Zámečník | 12.09.2016 00:00 Omezení důchodového věku? Nesmysl!

Vláda rozhodla o zastropování věku odchodu do důchodu na 65 let. Jediným důvodem jsou ale volby a populistická snaha získat voličské hlasy. Na vytvoření stropu není racionálního vůbec nic. Celá zpráva »

Komentářů: 4 / 4 Poslední komentář: 13.09.2016 11:24

Petr Gola | 08.09.2016 00:00 Do penze později? Vyplatí se více lidem s vyššími příjmy

Dosažení řádného důchodového věku neznamená, že je nutné ihned odejít do důchodu. Lze nadále pracovat a do důchodu odejít později. Při „přesluhování“ je následně starobní důchod vyšší. Více se tento postup vyplatí občanům s vyššími příjmy než lidem s nižšími příjmy.  Celá zpráva »

Komentářů: 3 / 3 Poslední komentář: 09.09.2016 11:03

Petr Zámečník | 07.09.2016 00:00 Penzijní fondy: Vyplatí se jít do rizika?

Naprostá většina lidí spořících si na penzi s penzijními společnostmi má peníze zaparkované v transformovaných fondech. Ty ale příliš nevydělávají. Vyplatí se jít do rizika a přejít do účastnických fondů? Celá zpráva »

Komentářů: 2 / 2 Poslední komentář: 07.09.2016 14:15Další články »

Krátké zprávy z Penze

19.09.2016 13:19 Důchodci dostanou přidáno 300 korun

Vládní strany se dohodly, že důchody vzrostou od ledna 2017 o 300 korun. Ministerstvo financí uvolní ze státního rozpočtu 3,5 miliardy korun.  Podle původní koaliční dohody si měli důchodci přilepšit pouze o 200 korun.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

05.09.2016 17:18 Vláda schválila odchod do důchodu v 65 letech

Vláda přijala návrh ministryně práce a sociálních věcí (MPSV) Michaely Marksové na věkový strop odchodu do důchodu. Hranice odchodu do důchodu byla stanovena na 65 let. Lidé by měli v důchodu strávit v průměru čtvrtinu života. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

02.09.2016 14:53 Mnoho klientů zrušeného druhého pilíře spoření ještě nerozhodlo, jak se svými penězi naloží

Do konce září se musí klienti, kteří si na důchod spořili ve druhém pilíři rozhodnout, jak se svými penězi naloží. Dobrá třetina lidí z celkového počtu 85 tisíc se tak ještě nerozhodlo. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

01.09.2016 10:24 Věkový strop pro odchod do důchodu se zastaví v 65 letech

Vládní koalice se dohodla, že věkový strop pro odchod do důchodu se v roce 2030 dočasně zastaví na 65 letech. Dosavadní neomezený růst důchodového věku by dnes narozené děti posílal do důchodu v 73 a půl letech. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 02.09.2016 19:38

30.08.2016 16:29 Co s důchodovým systémem?

Předchozí kabinet se neúspěšně pokusil o penzijní reformu. Koaliční rada bude proto zítra diskutovat pouze o dílčích úpravách současného důchodového systému. Jakých změn se můžeme dočkat? Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 16.09.2016 18:08Další krátké zprávy »

Anketa

Jakou správu portfolia upřednostňujete?

Pasivní. (253)
 
Aktivní. (294)
 
Žádnou. (1275)
 Celkem hlasovalo 1822 čtenářů

Nejčtenější články z Penze za posledních 14 dní

Petr Zámečník | 12.09.2016 00:00 Omezení důchodového věku? Nesmysl!

Vláda rozhodla o zastropování věku odchodu do důchodu na 65 let. Jediným důvodem jsou ale volby a populistická snaha získat voličské hlasy. Na vytvoření stropu není racionálního vůbec nic. Celá zpráva »

Komentářů: 4 / 4 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Paul Stanfield | 19.09.2016 00:00 „Zprávy o mé smrti byly značně přehnané“

Tento slavný citát pronesl Mark Twain, když se dověděl, že byl omylem prohlášen za mrtvého. Přestože se patrně jedná o citaci mírně upravenou, význam stále do značné míry odpovídá tomu, co měl velký spisovatel na mysli. Na tento citát jsem si vzpomněl i nedávno, když jsem se opět zamýšlel nad tzv. „robo-poradenstvím“ a potenciální rolí a budoucími příležitostmi pro skutečné poradce. Celá zpráva »

Komentářů: 9 / 9 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Luboš Smrčka | 16.09.2016 00:00 Upracovavši se aneb Našetřit si na důchod ve sto šesti…

„Mám si půjčit, abych mohl platit, zastavit duši, a přitom si šetřit na důchod ve sto šesti…“ sděluje nám raper Kato ze skupiny Prago Union. Vláda se tváří, že tak zle zase nebude a „nastavila strop“ důchodů na pětašedesát. Celá zpráva »

Komentářů: 4 / 4 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Petr Gola | 23.09.2016 00:00 Důchodový věk v 65 letech... Co to znamená pro naši peněženku?

Jestliže projde úspěšně legislativním procesem vládní návrh, potom budou lidé narozeni v roce 1966 a později odcházet do penze dříve než dle aktuálně platné legislativy. Došlo by k zastropování důchodového věku na 65 let. Co tato zpráva znamená pro spoření a investování na penzi? Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00Další články »