Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

wustenrot-logo-no-claim-a5-prechod

fecif


Jaké zhodnocení připíší penzijní fondy?

Autor: Petr Zámečník | 10.03.2011 00:00 | Kategorie: Penze | 5 komentářů
Jaké zhodnocení připíší penzijní fondy?

Penzijní fondy oznamují připisované zhodnocení zpravidla až v průběhu května. Přesto již nyní lze připisované zhodnocení penzijních fondů odhadnout. A žádná sláva to není. Inflaci se většině fondů ale překonat podařilo.

Penzijní fondy mají ze zákona velmi limitované možnosti umístění investic. Omezením není ani tak maximální podíl jednotlivých typů aktiv, kde kupříkladu díl akcií může činit až 25 %. Hlavní překážkou je povinnost fondů dosahovat kladného hospodaření v ročním horizontu. Pokud by se penzijní fond dostal do ztráty, museli by jeho akcionáři sáhnout do vlastní kapsy a rozdíl zaplatit.

Díky regulatorním omezením tak penzijní fondy nedosahují příliš vysokého zhodnocení. Zpravidla výnos připsaný klientům přibližně kopíruje inflaci. Tak tomu bude pravděpodobně i za loňský rok, kdy míra inflace dosáhla 1,5 %.

Penzijní fondy musí ve prospěch klientů připsat minimálně 85 % dosaženého výnosu. O 5 % výnosu musí navýšit rezervní fond a zbývajících 10 % si může ponechat akcionář. Protože jsou již známé výnosy penzijních fondů, lze odhadnout minimální výši zhodnocení, které penzijní fond klientům připíše.

Fond se při připisování výnosu klientům nemusí omezovat ani 95 % zisku, které mu zůstanou po uhrazení rezervního fondu. Jak již od svého vzniku ukazuje penzijní fond AEGON, může fond klientům připsat i mnohem více, než jakého dosáhl zhodnocení. Jedná se o výborný marketingový trik na všechny klienty, kteří slyší pouze na vysoký výnos a nevidí, co za ním stojí.

Tabulka 1: Odhad výnosů připisovaných účastníkům penzijního připojištění za rok 2010

Penzijní fond

Podíl zisku na prostředcích účastníků

Odhad minimálního připsaného zhodnocení

Odhad maximálního připisovaného zhodnocení ze zisku penzijního fondu

AEGON PF

1,40%

1,19%

1,33%

Allianz PF

3,25%

2,76%

3,09%

AXA PF

1,72%

1,46%

1,63%

ČSOB PF Progres

1,09%

0,93%

1,03%

ČSOB PF Stabilita

1,61%

1,37%

1,53%

Generali PF

2,20%

1,87%

2,09%

ING PF

2,16%

1,83%

2,05%

PF České pojišťovny

2,20%

1,87%

2,09%

PF České spořitelny

2,29%

1,95%

2,18%

PF Komerční banky

2,53%

2,15%

2,40%

CELKEM / TOTAL

2,12%

1,80%

2,01%

Poznámka: Při výpočtu je použit stav prostředků evidovaných ve prospěch účastníků ke konci roku. Protože byl v průběhu roku příliv prostředků do penzijních fondů kladný, uvedené hodnoty skutečné výsledky lehce podhodnocují - skutečný výsledek je tedy o něco lepší, než vyplývá údajů v tabulce.

Zdroj: Výpočty autora na základě dat APF ČR

Průměrné zhodnocení, jakého penzijní fondy za uplynulý rok dosáhly, činí 2,12 % z objemu prostředků evidovaných ve prospěch účastníků penzijního připojištění. To znamená, že penzijní fondy musí připsat účastníkům v průměru zhodnocení nejméně 1,8 %. To je o celé 0,3 procentního bodu více, než kolik v loňském roce činila inflace.

Na zhodnocení nad úrovní inflace se mohou těšit klienti 6 z 10 penzijních fondů. Penzijní fond AXA připíše zhodnocení minimálně velmi blízké loňské inflaci. Nejnižšího minimálního zhodnocení pro klienty dosáhl ČSOB PF Progres - penzijní fond, který by měl dosahovat vyššího zhodnocení než jeho sesterská Stabilita.

V Tabulce 1 uváděný odhad maximálního zhodnocení připsaného účastníkům penzijního fondu uvádí maximální výši zhodnocení, které může penzijní fond připsat, aniž by akcionář výnosy dotoval z vlastních zdrojů. Pokud by si akcionář nenechal nic pro sebe, dostaly by se účastníci dalších dvou fondů nad úroveň inflace a pouze klienti dvou penzijních fondů (ČSOB PF Progres a AEGON PF) by byli v reálné ztrátě.

Kolik vydělaly penzijní fondy dříve?

Penzijní fondy mají dlouhodobě stabilní hospodaření... ovšem za cenu nízkých výnosů. Přestože dosahovaly vždy (a ze zákona musely) kladného nebo alespoň nulového zhodnocení, po očištění o inflaci již v mnohých obdobích dosahovaly nemalé ztráty.

Tabulka 2: Nominální připsané zhodnocení penzijními fondy (v %)

Název penzijního fondu

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

AEGON PF

                       

4,5

3,50

2,1

Allianz PF

   

8,9

9,1

6

3,8

4,36

3,71

3

3

3

3,11

3,0

3,00

3,00

AXA penzijní fond

12,8

11,45

11,2

10,1

6,5

4,1

4,25

3,41

3,36

3,1

3,7

2,5

2,2

0,00

2

ČSOB PF Progres

 

16,4

8

10,9

7,7

5,62

3,9

4,26

4,3

5,3

5,0

2,3

2,4

0,02

1,00

ČSOB PF Stabilita

10,4

10,9

10,3

10,02

6,1

4,2

3,2

3

2,3

4,3

4,0

2,8

2,4

0,05

1,37

Generali PF

10,3

10,61

14,6

11,4

5,3

3,6

4,6

4,1

3

3,0

3,81

3,74

4,1

2,00

2,4

ING penzijní fond

12,8

12,1

11

9,34

6

4,4

4,8

4

4

2,5

4,2

3,6

2,5

0,04

0,1

PF České pojišťovny

10,3

9,2

9,6

9,72

6,6

4,5

3,8

3,2

3,1

3,5

3,8

3,3

2,4

0,20

1,2

PF České spořitelny

4

8,1

9,05

8,33

4,4

4,2

3,8

3,5

2,64

3,74

4,03

3,04

3,1

0,40

1,28

PF Komerční banky

9,44

8,36

9,1

9,5

7,2

4,89

4,4

4,63

3,4

3,5

4,0

3,0

2,3

0,58

0,24

Zdroj: APF ČR

Tabulka 3: Reálné zhodnocení připsané penzijními fondy (v %)

Název penzijního fondu

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

Míra inflace (v %)

9,1

8,8

8,5

10,7

2,1

3,9

4,7

1,8

0,1

2,8

1,9

2,5

2,8

6,3

1

AEGON PF

                       

1,7

-2,8

1,1

Allianz PF

   

0,4

-1,6

3,9

-0,1

-0,34

1,91

2,9

0,2

1,1

0,61

0,2

-3,3

2

AXA penzijní fond

3,7

2,65

2,7

-0,6

4,4

0,2

-0,45

1,61

3,26

0,3

1,8

0

-0,6

-6,3

1

ČSOB PF Progres

 

7,6

-0,5

0,2

5,6

1,72

-0,8

2,46

4,2

2,5

3,1

-0,2

-0,4

-6,28

0

ČSOB PF Stabilita

1,3

2,1

1,8

-0,68

4

0,3

-1,5

1,2

2,2

1,5

2,1

0,3

-0,4

-6,25

0,37

Generali PF

1,2

1,81

6,1

0,7

3,2

-0,3

-0,1

2,3

2,9

0,2

1,91

1,24

1,3

-4,3

1,4

ING penzijní fond

3,7

3,3

2,5

-1,36

3,9

0,5

0,1

2,2

3,9

-0,3

2,3

1,1

-0,3

-6,26

-0,9

PF České pojišťovny

1,2

0,4

1,1

-0,98

4,5

0,6

-0,9

1,4

3

0,7

1,9

0,8

-0,4

-6,1

0,2

PF České spořitelny

-5,1

-0,7

0,55

-2,37

2,3

0,3

-0,9

1,7

2,54

0,94

2,13

0,54

0,3

-5,9

0,28

PF Komerční banky

0,34

-0,44

0,6

-1,2

5,1

0,99

-0,3

2,83

3,3

0,7

2,1

0,5

-0,5

-5,72

-0,76

Zdroj: Výpočty autora na základě dat APF ČR a ČSÚ

Reálné zhodnocení penzijních fondů již není zdaleka tak slavné jako nominální. Zejména v letech s neočekávaně vysokou mírou inflace jsou prostředky účastníků zpravidla znehodnocovány.

Naštěstí se chystá oddělení majetku penzijních fondů od jejich účastníků, a penzijní fondy tak budou moci nabídnout více investičních variant. Klienti dlouhodobě spořící na penzi si totiž mohou dovolit přijmout vyšší investiční riziko, které v delším horizontu přináší vyšší výnos a nebudou se muset spokojit s paběrkováním na úrovni inflace.

Anketa

Jste spokojeni s výnosy penzijních fondů?

Ano. (57)
 
Ne. (568)
 
Nemám penzijní připojištění. (52)
 Celkem hlasovalo 677 čtenářů

Jaké zhodnocení připíší penzijní fondy? >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Poslední přidané komentáře (celkem 5 komentářů)

RE: Hodně poučné, díky INGák | 14.03.2011 13:44
Hodně poučné, díky Jess | 14.03.2011 11:56
Pozdě, ale přece Aleš Náhlík | 11.03.2011 09:28
RE: Taková drobnost Olda | 10.03.2011 08:42
Taková drobnost teacher | 10.03.2011 00:18

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Komerční sdelení

ceskych-100-nej-300-300px

Články z Penze

Petr Gola | 18.11.2016 00:00 Bohatým důchody příští rok klesnou

Výpočtová formule důchodu je výhodná pro lidi s nižšími příjmy. Lidé s nadprůměrnými příjmy mají relativně nízký náhradový poměr. Výpočet důchodu příští rok pro lidi s vysokými příjmy bude při zohlednění valorizace méně výhodný.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jakub Mokroš | 04.11.2016 00:00 Desátek na dlouhodobé zajištění

Desátky jsou nevymazatelně zapsány napříč celou historií lidstva. Většinou se odváděly nějaké vyšší mocnosti, buď státu, nebo církvi. Můžeme spekulovat o tom, jestli to bylo smysluplné, nebo ne. V moderní době můžeme odvádět takový desátek sami sobě a mít za něj dlouhodobé zajištění životního standardu. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Gola | 20.10.2016 00:00 Maximální důchod v roce 2017? Závisí jen na odpracovaných letech

Výpočtovou formulí důchodu je stanovena maximální penze, kterou lze pobírat. Jak vysoký bude maximální důchod pro penze přiznané v příštím roce?  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Gola | 14.10.2016 00:00 Při vyšších příjmech se sociální pojištění v roce 2017 prodraží

Pro rok 2017 se zvyšuje maximální vyměřovací základ pro placení sociálního pojištění. Zaměstnanci s vysokými mzdami a podnikatelé s vysokými zisky tedy  zaplatí za rok 2017 na sociálním pojištění více než za rok 2016. Podívejme se na praktické výpočty.  Celá zpráva »

Komentářů: 2 / 2 Poslední komentář: 14.10.2016 22:07

Petr Gola | 30.09.2016 00:00 Malé důchodové rozdíly

V české důchodové legislativě je výrazným způsobem zastoupen prvek „solidarity“. Zejména lidé s průměrnou mzdou a vyšší by tedy neměli spoléhat v penzi na stát. Vždyť vyšší penzi než 14 379 Kč pobírá v Česku pouze deset procent starobních důchodců.  Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 07.10.2016 20:44Další články »

Krátké zprávy z Penze

22.11.2016 16:08 Průměrný starobní důchod vzrostl o 107 korun

Průměrná starobní penze se v září 2016 meziročně zvýšila o 107 korun na 11 441 korun. Vzrostl i počet vyplacených starobních důchodců o více než 18 tisíc na téměř 2,4 milionu. Vyplývá to z údajů České správy sociálního zabezpečení (ČSSZ). Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

15.11.2016 14:43 Který z fondů zvolit pro nejvhodnější penzijní pojištění?

Doplňkové penzijní spoření funguje již čtvrtým rokem. Otázka většiny lidí bývá který penzijní fond mají zvolit. Valná většina proto volí fond konzervativní. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

19.10.2016 13:12 Předčasnou penzi rizikových profesí mají zaplatit zaměstnavatelé

Koalice se na začátku září dohodla na odchodu do důchodu nejdéle v 65 letech. Dohoda také počítá s předčasnou penzí pro lidi s fyzicky náročnou prací, na kterou mají přispívat povinně i zaměstnavatelé. Návrh ministryně práce a sociálních věcí Michaely Marksové bude řešit koaliční rada. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

19.10.2016 11:51 Tretí pilier potrebuje reformu

Píšeme na Investujeme.sk: Tretí pilier na Slovensku nefunguje, ako by mal. Na dôchodok si doň odkladá málo ľudí a ich úspory nie sú dostatočné. Dobrovoľné sporenie nie je totiž dosť motivačné. Slováci sú tak vystavení vysokému riziku chudoby v dôchodkovom veku. A to všetko v čase, keď sa Slovensko stane krajinou s najstaršou populáciou v Európe.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

11.10.2016 14:34 Penzijní společnosti na druhém pilíři prodělaly. Stát ale žalovat nebudou

Zatímco penzijní společnosti počítají ztráty z druhého pilíře, střadatelé sčítají zisky. Klienti si ve druhém pilíři naspořili 1,3 miliardy korun, stát jim připsal další téměř dvě miliardami korun a penzijní fondy jejich prostředky zhodnotily o zhruba 160 milionů korun. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Jste spokojeni s úroky vašeho spořicího účtu?

Ano. (26)
 
Ne. (136)
 
Nemám spořicí účet. (339)
 Celkem hlasovalo 501 čtenářů