Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

logo

fecif


Jaké zhodnocení připíší penzijní fondy?

Autor: Petr Zámečník | 10.03.2011 00:00 | Kategorie: Penze | 5 komentářů
Jaké zhodnocení připíší penzijní fondy?

Penzijní fondy oznamují připisované zhodnocení zpravidla až v průběhu května. Přesto již nyní lze připisované zhodnocení penzijních fondů odhadnout. A žádná sláva to není. Inflaci se většině fondů ale překonat podařilo.

Penzijní fondy mají ze zákona velmi limitované možnosti umístění investic. Omezením není ani tak maximální podíl jednotlivých typů aktiv, kde kupříkladu díl akcií může činit až 25 %. Hlavní překážkou je povinnost fondů dosahovat kladného hospodaření v ročním horizontu. Pokud by se penzijní fond dostal do ztráty, museli by jeho akcionáři sáhnout do vlastní kapsy a rozdíl zaplatit.

Díky regulatorním omezením tak penzijní fondy nedosahují příliš vysokého zhodnocení. Zpravidla výnos připsaný klientům přibližně kopíruje inflaci. Tak tomu bude pravděpodobně i za loňský rok, kdy míra inflace dosáhla 1,5 %.

Penzijní fondy musí ve prospěch klientů připsat minimálně 85 % dosaženého výnosu. O 5 % výnosu musí navýšit rezervní fond a zbývajících 10 % si může ponechat akcionář. Protože jsou již známé výnosy penzijních fondů, lze odhadnout minimální výši zhodnocení, které penzijní fond klientům připíše.

Fond se při připisování výnosu klientům nemusí omezovat ani 95 % zisku, které mu zůstanou po uhrazení rezervního fondu. Jak již od svého vzniku ukazuje penzijní fond AEGON, může fond klientům připsat i mnohem více, než jakého dosáhl zhodnocení. Jedná se o výborný marketingový trik na všechny klienty, kteří slyší pouze na vysoký výnos a nevidí, co za ním stojí.

Tabulka 1: Odhad výnosů připisovaných účastníkům penzijního připojištění za rok 2010

Penzijní fond

Podíl zisku na prostředcích účastníků

Odhad minimálního připsaného zhodnocení

Odhad maximálního připisovaného zhodnocení ze zisku penzijního fondu

AEGON PF

1,40%

1,19%

1,33%

Allianz PF

3,25%

2,76%

3,09%

AXA PF

1,72%

1,46%

1,63%

ČSOB PF Progres

1,09%

0,93%

1,03%

ČSOB PF Stabilita

1,61%

1,37%

1,53%

Generali PF

2,20%

1,87%

2,09%

ING PF

2,16%

1,83%

2,05%

PF České pojišťovny

2,20%

1,87%

2,09%

PF České spořitelny

2,29%

1,95%

2,18%

PF Komerční banky

2,53%

2,15%

2,40%

CELKEM / TOTAL

2,12%

1,80%

2,01%

Poznámka: Při výpočtu je použit stav prostředků evidovaných ve prospěch účastníků ke konci roku. Protože byl v průběhu roku příliv prostředků do penzijních fondů kladný, uvedené hodnoty skutečné výsledky lehce podhodnocují - skutečný výsledek je tedy o něco lepší, než vyplývá údajů v tabulce.

Zdroj: Výpočty autora na základě dat APF ČR

Průměrné zhodnocení, jakého penzijní fondy za uplynulý rok dosáhly, činí 2,12 % z objemu prostředků evidovaných ve prospěch účastníků penzijního připojištění. To znamená, že penzijní fondy musí připsat účastníkům v průměru zhodnocení nejméně 1,8 %. To je o celé 0,3 procentního bodu více, než kolik v loňském roce činila inflace.

Na zhodnocení nad úrovní inflace se mohou těšit klienti 6 z 10 penzijních fondů. Penzijní fond AXA připíše zhodnocení minimálně velmi blízké loňské inflaci. Nejnižšího minimálního zhodnocení pro klienty dosáhl ČSOB PF Progres - penzijní fond, který by měl dosahovat vyššího zhodnocení než jeho sesterská Stabilita.

V Tabulce 1 uváděný odhad maximálního zhodnocení připsaného účastníkům penzijního fondu uvádí maximální výši zhodnocení, které může penzijní fond připsat, aniž by akcionář výnosy dotoval z vlastních zdrojů. Pokud by si akcionář nenechal nic pro sebe, dostaly by se účastníci dalších dvou fondů nad úroveň inflace a pouze klienti dvou penzijních fondů (ČSOB PF Progres a AEGON PF) by byli v reálné ztrátě.

Kolik vydělaly penzijní fondy dříve?

Penzijní fondy mají dlouhodobě stabilní hospodaření... ovšem za cenu nízkých výnosů. Přestože dosahovaly vždy (a ze zákona musely) kladného nebo alespoň nulového zhodnocení, po očištění o inflaci již v mnohých obdobích dosahovaly nemalé ztráty.

Tabulka 2: Nominální připsané zhodnocení penzijními fondy (v %)

Název penzijního fondu

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

AEGON PF

                       

4,5

3,50

2,1

Allianz PF

   

8,9

9,1

6

3,8

4,36

3,71

3

3

3

3,11

3,0

3,00

3,00

AXA penzijní fond

12,8

11,45

11,2

10,1

6,5

4,1

4,25

3,41

3,36

3,1

3,7

2,5

2,2

0,00

2

ČSOB PF Progres

 

16,4

8

10,9

7,7

5,62

3,9

4,26

4,3

5,3

5,0

2,3

2,4

0,02

1,00

ČSOB PF Stabilita

10,4

10,9

10,3

10,02

6,1

4,2

3,2

3

2,3

4,3

4,0

2,8

2,4

0,05

1,37

Generali PF

10,3

10,61

14,6

11,4

5,3

3,6

4,6

4,1

3

3,0

3,81

3,74

4,1

2,00

2,4

ING penzijní fond

12,8

12,1

11

9,34

6

4,4

4,8

4

4

2,5

4,2

3,6

2,5

0,04

0,1

PF České pojišťovny

10,3

9,2

9,6

9,72

6,6

4,5

3,8

3,2

3,1

3,5

3,8

3,3

2,4

0,20

1,2

PF České spořitelny

4

8,1

9,05

8,33

4,4

4,2

3,8

3,5

2,64

3,74

4,03

3,04

3,1

0,40

1,28

PF Komerční banky

9,44

8,36

9,1

9,5

7,2

4,89

4,4

4,63

3,4

3,5

4,0

3,0

2,3

0,58

0,24

Zdroj: APF ČR

Tabulka 3: Reálné zhodnocení připsané penzijními fondy (v %)

Název penzijního fondu

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

Míra inflace (v %)

9,1

8,8

8,5

10,7

2,1

3,9

4,7

1,8

0,1

2,8

1,9

2,5

2,8

6,3

1

AEGON PF

                       

1,7

-2,8

1,1

Allianz PF

   

0,4

-1,6

3,9

-0,1

-0,34

1,91

2,9

0,2

1,1

0,61

0,2

-3,3

2

AXA penzijní fond

3,7

2,65

2,7

-0,6

4,4

0,2

-0,45

1,61

3,26

0,3

1,8

0

-0,6

-6,3

1

ČSOB PF Progres

 

7,6

-0,5

0,2

5,6

1,72

-0,8

2,46

4,2

2,5

3,1

-0,2

-0,4

-6,28

0

ČSOB PF Stabilita

1,3

2,1

1,8

-0,68

4

0,3

-1,5

1,2

2,2

1,5

2,1

0,3

-0,4

-6,25

0,37

Generali PF

1,2

1,81

6,1

0,7

3,2

-0,3

-0,1

2,3

2,9

0,2

1,91

1,24

1,3

-4,3

1,4

ING penzijní fond

3,7

3,3

2,5

-1,36

3,9

0,5

0,1

2,2

3,9

-0,3

2,3

1,1

-0,3

-6,26

-0,9

PF České pojišťovny

1,2

0,4

1,1

-0,98

4,5

0,6

-0,9

1,4

3

0,7

1,9

0,8

-0,4

-6,1

0,2

PF České spořitelny

-5,1

-0,7

0,55

-2,37

2,3

0,3

-0,9

1,7

2,54

0,94

2,13

0,54

0,3

-5,9

0,28

PF Komerční banky

0,34

-0,44

0,6

-1,2

5,1

0,99

-0,3

2,83

3,3

0,7

2,1

0,5

-0,5

-5,72

-0,76

Zdroj: Výpočty autora na základě dat APF ČR a ČSÚ

Reálné zhodnocení penzijních fondů již není zdaleka tak slavné jako nominální. Zejména v letech s neočekávaně vysokou mírou inflace jsou prostředky účastníků zpravidla znehodnocovány.

Naštěstí se chystá oddělení majetku penzijních fondů od jejich účastníků, a penzijní fondy tak budou moci nabídnout více investičních variant. Klienti dlouhodobě spořící na penzi si totiž mohou dovolit přijmout vyšší investiční riziko, které v delším horizontu přináší vyšší výnos a nebudou se muset spokojit s paběrkováním na úrovni inflace.

Anketa

Jste spokojeni s výnosy penzijních fondů?

Ano. (57)
 
Ne. (568)
 
Nemám penzijní připojištění. (52)
 Celkem hlasovalo 677 čtenářů

Jaké zhodnocení připíší penzijní fondy? >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Poslední přidané komentáře (celkem 5 komentářů)

RE: Hodně poučné, díky INGák | 14.03.2011 13:44
Hodně poučné, díky Jess | 14.03.2011 11:56
Pozdě, ale přece Aleš Náhlík | 11.03.2011 09:28
RE: Taková drobnost Olda | 10.03.2011 08:42
Taková drobnost teacher | 10.03.2011 00:18

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Reklama

hypoindex-300-300-1

Články z Penze

Petr Zámečník | 11.08.2016 00:00 Penzijní připojištění v pasti

Transformované fondy, dřívější penzijní připojištění, se dostalo do pasti. Stát nařizuje penzijním společnostem připisovat nezáporné zhodnocení… toho ale transformované fondy nedosáhnou ani se státními dluhopisy. Celá zpráva »

Komentářů: 8 / 8 Poslední komentář: 12.08.2016 05:16

Petr Gola | 04.08.2016 00:00 Vysoké příjmy v penzi a daň za rok 2016

Za rok 2016 nebudou dle rozhodnutí Ústavního soudu penzisté s vysokými příjmy ze zaměstnání, samostatné výdělečné činnosti nebo pronájmu zdaňovat celý důchod. U vyšších příjmů se jedná o daňovou úsporu v řádech desítek tisíc korun. Podívejme se na praktické příklady.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Gola | 14.07.2016 00:00 Jak vysoký je maximální předčasný důchod

Výpočtovou formulí je nepřímo stanovena maximální výše starobního důchodu, a tedy i předčasného důchodu. Maximální předčasný důchod je citelně nižší, než by byl řádný důchod. Zejména při vysokých příjmech je odchod do předčasného důchodu velmi nevýhodný. Podívejme se na praktické výpočty.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jan Traxler | 11.07.2016 00:00 Pět rad pro dobrý důchodový plán

Na co si dát pozor při přípravě důchodového plánu? V čem často modelace poradců pokulhávají? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Gola | 30.06.2016 00:00 Máte vyšší příjmy? Pracujte déle, vyplatí se to

Státní starobní důchod závisí na výdělcích v produktivním životě a získané době pojištění. Zejména pro lidi s vyššími příjmy je velmi důležité získat dostatečnou dobu pojištění. Každý rok pojištění zvyšuje státní důchod lidem s vyššími příjmy v procentním vyjádření více než lidem s nižšími příjmy.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další články »

Krátké zprávy z Penze

23.08.2016 17:34 Pojistit se bude moci brzy i vůči chorobám stáří

Další rozvoj vidí pojišťovny především ve stárnoucí populaci. V současné době pojišťovny fungují především na životním a neživotním pojištění. Investiční úkony nepřinášejí tolik zisku, kolik pojišťovny očekávají. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

19.08.2016 14:51 Na penzi si spoří čím dál méně lidí

Ve třetím pilíři penzijního spoření ubylo letošní rok 56 000 smluv. Celkem si konci prvního pololetí spořilo 4,587 milionu lidí. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

18.08.2016 14:50 Německý vicekancléř označil návrh Bundesbank na zvýšení důchodového věku za bláznivý

Radu německé centrální banky (Bundesbank) si k srdci nevzal šéf německých sociálních demokratů a vicekancléř Sigmar Gabriel. Odmítá budoucí zvýšení důchodového věku na 69 let, které navrhla centrální banka, aby se udržela slíbená úroveň vyplácených důchodů.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

16.08.2016 17:14 Na penzi si spoří stále méně lidí

Za posledních šest měsíců klesl počet účastníků, kteří si spoří u penzijních společností o 51 tisíc. Zisky penzijních společností dosáhly v prvním pololetí 1,417 miliardy korun. Pozitivnímu výsledku přispěly především transformované fondy penzijního připojištění.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

16.08.2016 13:15 Německá Bundesbank doporučuje zvýšit odchod do důchodu na 69 let

Německá centrální banka upozorňuje na problémy, které přináší demografický vývoj v Německu. Radí německé vládě, aby zvýšila věk pro odchod do důchodu ze současných 65 let až na 69 let. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Jakou správu portfolia upřednostňujete?

Pasivní. (218)
 
Aktivní. (223)
 
Žádnou. (1112)
 Celkem hlasovalo 1553 čtenářů

Nejčtenější články z Penze za posledních 14 dní

Petr Zámečník | 11.08.2016 00:00 Penzijní připojištění v pasti

Transformované fondy, dřívější penzijní připojištění, se dostalo do pasti. Stát nařizuje penzijním společnostem připisovat nezáporné zhodnocení… toho ale transformované fondy nedosáhnou ani se státními dluhopisy. Celá zpráva »

Komentářů: 8 / 8 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00Další články »