Investorský zeměpis: Americké banky

Americké banky zažívají obtížné období. A je-li nějaké odvětví v krizi, stává se dobrou investiční příležitostí. Jaké jsou největší americké banky?

Přehled je základní zbraní každého investičního poradce. Rozhodl jsem napsat sérii článků, která pomohou zvýšit přehled ve světovém hospodářství zejména začínajícím poradcům a investorům. Cílem není poskytovat doporučení k nákupu jednotlivých akciových titulů, ale zvýšit povědomí o jednotlivých veřejně obchodovatelných firmách.

Pro začátek jsem si vybral nejsilnější sektor nejsilnější ekonomiky světa. Ano, tušíte správně-budou to americké banky. I přes současnou krizi na kapitálových krizích, která postihla nejvíce právě tento segment, patří americké banky do základní výbavy vašeho investorského přehledu.

Citigroup

Z původní tržní hodnoty Citigroup v přibližné výši 247 mld. USD je dnes na cca 100 mld. USD. To vše během necelého jednoho roku. Dost tvrdá pravda pro akcionáře Citi. Za bankou stojí ale stále největší bilanční suma ze všech společností na světě, přibližně ve výši 2 100 mld. USD.

Citi je světový fenomén. Banka je kromě své velikosti rovněž velmi populární. Když vytáhnete kreditku od Citi s fotkou, nebudete zklamaní v žádné zemi na světě. Fotografie na kartě je zajímavý marketingový trh - bylo dokázáno, že fotka uživatele karty vůbec nepřispívá k bezpečnosti zneužití karty.

Citi má v současné době přibližně 200 milionů klientů. Založena byla v roce 1812 a z hlediska anglosaského členění jí považujeme za komerční banku dle vyhlášky Steagle Glass Act, která zakazuje bankám v USA působit zároveň jako komerční banka poskytující úvěry a jako investiční banka, jejímž zaměřením je asset management.

Citi je zaměřena na klasický retail a je zdrojem někdy podivuhodných inovací. Pozoruhodná je pro mě například služba nazývající se Investing for Woman. Ještě jedna perlička: nedávno jsem s kolegy potkal na školení jednoho úvěrového produktu finančního poradce, který se o Citi vyjadřoval o jako o malé a v Čechách zapomenuté bance. Banka, která má 374 000 zaměstnanců, je vážně trochu podivná. Citi má zisk za rok 2007 pouze ve výši 3, 6 mld. USD, což je jen asi o 40 % více než ČEZ.

P/E Citi je na 28.

Bank of America

Historie Bank of America sahá 5 let před inauguraci prezidenta George Washingtona a může tak nabídnout skutečně letité zkušenosti. Bank of America byla jedním z ústavů, který dělal byznys například v dobách zlaté horečky, která odstartovala v roce 1799, a podílela se významně na růstu nových měst na divokém západě.

V době, kdy se rozjížděla Velká hospodářská krize, přispěla Bank of America troškou do mlýna. Její krach vyvolal paniku u některých evropských investorů, kteří se domnívali, že jde o americkou centrální banku.

Zajímavé je, že tato banka není v ČR vůbec známá, ačkoli se jedná o druhou největší společnost světa. Tržní hodnota banky je 160 mld. USD. BoA před rokem začínala přibližně na stejných hodnotách jako Citi, ovšem její pád v důsledku hypoteční krize nebyl tak hluboký jako v případě její mladší a větší sestřičky.

Suma aktiv Bank of America je 1 715 mld. USD a zisk za rok 2007 činil 17, 8 mld. USD, což znamená meziroční pokles přibližně o 4 mld. USD. Bank of America je klasická komerční banka, v žebříčku největších společností světa je na druhém místě.

JP Morgan Chase

JP Morgan je třetí největší banka v USA a z toho první mezi bankami převážně investičními. Těžiště činnosti banky není obsluha retailové masy, nýbrž správa portfolií movitých investorů.

JP Morgan není zas až takový brand, mnozí z vás ale pravděpodobně budou znát název banky Chase Manhattan, která je součástí této finanční skupiny. Součástí banky po fúzích jsou mimo jiné rovněž i Chemical Banking corp., First Chicago corp. a Banc One corp.

Investiční činnost banky je soustředěna do New Yorku a komerční retail do Chicaga. 4. největší banka a 5. největší společnost se honosí sumou aktiv 1 562 mld. USD a ziskem za rok 2007 ve výši 15 mld. USD.

Historie JP Morgan sahá do roku 1799. Trh si této společnosti cení na 120 mld. USD, před hypoteční krizí na 170 mld. USD. I JP Morgan se koupe v této krizi až po uši. P/E v současné době kleslo na pouhé 8, 4!

Wells Fargo

Další z bank, která se zrodila v roce 1852 na divokém západě původně z dostavníkové společnosti, je Wells Fargo. Banka, jejímž domovem je San Francisco, má jako jediná banka v USA od Standart & Poors rating AAA.

Wells Fargo působí jako komerční banka, která je v USA vyhledávána především mnoha drobnými živnostníky. Celkem má 23 milionů klientů, což se na banku, která patří do absolutní světové špičky, může zdát trochu málo. Navíc nepokrývá retailově ani celé USA. Zisk za rok 2007 měla 8 mld. USD, aktiva 575 mld. USD.

Wachovia

Banka ze Severní Karolíny je 5. nejvýznamnějším bankovním institutem v USA a spravuje svým klientům více než 700 mld. USD. V loňském roce dosáhla zisku 6, 3 mld. USD a její tržní hodnota je přibližně 8násobná oproti zisku. Wachovia je nízkonákladová internetová banka se cílovou skupinou retailových klientů. Banka začínala v roce 1879 s kapitálem 100 000 USD.

Pro nás je zajímavá, protože její název „Wachovia“ vznikl z „die Wach“ - něco jako strážkyně. Název vymysleli zakladatelé banky, kteří byli původně z Moravy a kteří byli nebyli příliš nakaženi v té době kulminujícím Národním obrozením a za svou mateřštinu považovali spíše jazyk německý.

US Bank corp.

Banka ze středozápadu USA nemá takovou bilanční sumu jako výše zmíněné banky, ale v USA je považována za solidní banku poskytující kvalitní služby pro náročné retailové klienty. Je 109. největší společnost světa a 6. největší banka USA spravuje svým klientům přes 200 mld. USD.

Z velkých amerických bank patří mezi ty, které byly nejméně postižené hypoteční krizí. V loňském roce vyprodukovala zisk 4 mld. USD, což při tržním ocenění „pouze“ 55 mld. USD dává hodnotu P/E 12, 7.

Washington Mutual

Ve „Washingtonské vzájemné“ rádi říkají, že jsou jiní. Vytahují dokonce argumenty, že banka zvítězila několikrát v soutěži o nejlepší firmu pro hispánce či lesbičky a gaye. Banka tvrdí, že její bankéři jsou jiní - zábavní, vtipní a free.

Ovšem čísla ukazují, že co se týče vývoje v posledním roce se příliš neliší od bank, kde bankéři nejsou vtipní, nýbrž jízliví. Ztráta 67 mil. USD dělá z WaMu největší banku v USA, která nedosáhla zisku v roce 2007. Investoři přehodnotili cenu této firmy ze 40 mld. USD na 9 mld. USD.

Přesto je WaMu dle mého názoru atraktivní titul. Nakupovat za 10 $ něco, co má možná 3 - 5násobnou hodnotu je fajn. WaMu spravuje svým klientům 327 mld. USD.

Suntrust

„Sluneční trust“, který působí pouze ve 13 státech USA, má vyváženou činnost mezi investičním a komerčním bankovnictvím. Jedná se v podstatě o malou banku na světové poměry - jen 32 000 zaměstnanců, ovšem 179 mld. USD ve správě, což je slušný poměr k administrativnímu aparátu.

Tržní ocenění činí 19 mld. USD, před krizí 30 mld. USD. Zisku v loňském roce dosáhla 1,63 mld. USD a s P/E 13,6 se jedná o průměrnou velká americká banka z pohledu potencionálního investora.

National Citi corp.

Původně největší banka z Ohia je dnes jedním z lídrů na trhu amerických hypoték, což se trochu promítlo i do ceny akcií v posledním roce. Působiště v 8 státech USA na americkém kontinentu není zas tak málo.

Tržní hodnota banky je dnes na 8 mld. USD, ještě nedávno ale byla na 24 mld. USD. Společnost vytvořila v loňském roce zisk jen 313 mil. USD.

National City se sídlem v Clevelandu by mohla být zajímavou investiční příležitostí až hypoteční krize odezní.

Bank of New York

Čistokrevná investiční banka z Big apple vznikla sloučením bank Bank of New York a Pitsburgh Mellon financial corp. Úplné počátky banky se datují do roku 1784, kdy ji založil Alexander Hamilton jako první banku v New Yorku.

Dnes Bank of New York Mellon spravuje klientů z celého světa peníze v objemu 197 mld. USD. Zisk za rok 2007 je na úrovni 2,219 mld. USD. Tržně je oceněna na velmi solidních 49 mld. USD. Hypoteční krize investiční banky v USA obecně zasáhla méně než komerční banky a Bank of New York není výjimkou.

Shrnutí

Představili jsme 10 největších a nejznámějších bank v USA. Mohli bychom se zde bavit přibližně o dalších 50 bankách, které nejsou výrazně méně významné než některé z této první desítky, ovšem rozsah článku to neumožňuje.

V Americe funguje celkem 52 bank, které patří mez 2000 největších společností na světě. Americký bankovní trh je rovněž technicky nejvíce vyspělý ze všech na světě. Koneckonců, samotná hypoteční krize byla vyvolána příliš moderními produkty...

Pokud jste měli pocit, že některé banky v tomto výčtu chybí, tak nezoufejte. Nejedná se totiž o čistokrevné banky a určitě si je brzo představíme v jiném díle investorského zeměpisu v části o USA třeba v konglomerátech nebo diverzifikovaných financích.