Forex: Dolar pod silným prodejním tlakem

Americký dolar si v minulém týdnu prošel krušnými chvilkami, když se opět propadal na většině nejvíce obchodovaných párech. K euru vytvářel den co den nové historické minimum a prudce slábnul také k japonskému jenu, k němuž se koncem týdne dostal nejníže za téměř třináct let, když se prodával pod hranicí 100 JPY. Na vině přitom jsou stále stejné faktory, které nevykazují žádné známky zlepšení, a to prohlubující se krize na trhu s bydlením, snižující se spotřebitelská důvěra a s tím spojená spotřeba a v neposlední řadě i zpomalující trh práce, který v prvních dvou měsících nového roku ztratil více než 80 tis. pracovních míst. Americká měna tak zůstává na všech párech výrazně předprodaná a v novém týdnu tak bude obchodníky zajímat především to, dokáže-li zlikvidovat část ze svých masivních ztrát, nebo bude pokračovat ve volném pádu. Odpověď na tuto otázku by přitom měla nabídnou především první polovina týdne, která nabídne několik mimořádně důležitých ekonomických dat včele s výsledky zasedání Federálního výboru pro měnovou politiku (FOMC) Federálního rezervního systému, který se sejde v úterý ve večerních hodinách nad dalším osudem amerických úrokových sazeb. Ty Fed od druhé poloviny minulého roku stačil výrazně snížit, a to až o 2,25%, v reakci na nepříznivý vývoj v domácí ekonomice, ale i na finančních trzích a další agresivní uvolnění měnové politiky se od něj čeká i nyní. Otázkou přitom zůstává jak agresivní tento krok bude, protože po nedávném zavedení opatření na podporu likvidity ve finančním sektoru nyní očekávání ¾ procentní redukce nezní tak hlasitě, jako tomu bylo ještě před zavedením těchto opatření. Tím že Fed umožní bankám čerpat více likvidity pomocí zavedení nové aukční facility, ve které budou moci banky navíc pouze směňovat své nelikvidní cenné papíry (MBS) za vysoce likvidní vládní dluhopisy, si Fed otevřel vrátka k o něco méně agresivní redukci sazeb, avšak po problémech Bear Stearns z konce minulého týdne od americké centrální banky obchodníci nadále očekávají spíše 75 bsp. redukci z 3% na 2,25%. Dolarové býky přesto ale v současnosti možná více než samotná výše úrokových sazeb zajímá především situace v americké ekonomice o které více napoví především “tvrdá data“, jako výsledky průmyslové produkce, či údaje z trhu s bydlením v podobě nově udělených stavebních povolení a nově zahájených staveb. Poté co v minulém týdnu vyšlo najevo, že se maloobchodní prodeje, jeden z klíčových ukazatelů ekonomické aktivity, v měsíci lednu propadaly, bude jen velmi těžké na základě těchto několika málo dat přesvědčit dolarové býky o tom, že se situace ve Spojených státech začíná zklidňovat. Dolar tak sice v nadcházejících dnech může zpevnit na páru s ostatními měnami, přesto se ale spíše bude jednat o pouhou korekci nadměrného oslabení z minulých dnů, která by byla přirozenou reakcí na hektický vývoj americké měny na jejímž konci mohou stát ale opět obchodníci spekulující na další propad dolaru, kteří by tuto korekci využili k jeho opětovným nákupům. Velký pozor rovněž na případnou koordinovanou intervenci, na kterou začaly v minulém týdnu upozorňovat analytici některých bank (UBS, Morgan Stanley aj.). V dnešních ranních hodinách se dolar propadl na nové historické minimum na ceně 1,5902 EUR/USD a vývoj z posledních dnů tak začíná být značně bouřlivý. Autor: Jaroslav Brychta (jaroslav.brychta@xtb.cz)