CZK/€ 25.305 -0,06%

CZK/$ 23.413 +0,02%

CZK/£ 29.594 +0,24%

CZK/CHF 25.911 +0,38%

19. 09. 2013

0 komentářů

Fed šokuje nečinností a trhy jsou v extázi

 


 

Mohli bychom se zde sáhodlouze rozepisovat o tom, proč Fed nakonec svoji politiku vůbec nezměnil. Mohli bychom tak jako včera šéf Fedu Bernanke hodinu a půl vysvětlovat, že makroekonomické podmínky se nevylepšily, ačkoliv míra nezaměstnanosti významně klesla. Ale je vůbec otázkou, zda to dnes, když víme, že super uvolněné-měnové podmínky v USA zde budou extrémně dlouho, vlastně někoho bude zajímat (Bernanke dokonce včera uvedl, že úroková sazba Fedu bude stále na 2 % v okamžiku, kdy ekonomika dosáhne plné zaměstnanosti…).

Konec konců vysvětlení včerejšího překvapivého rozhodnutí může být prozaičtější než složité makroekonomické úvahy – v lednu totiž Bernankeho vystřídá v čele Fedu největší z holubic ve vedení Janet Yellenová. A ta zřejmě nemá na nějaké utahování měnových podmínek ani pomyšlení. To zřejmě Bernanke ví a nehodlá jí stavět do komplikované situace, kdyby před svým odchodem zahájil politiku, se kterou Yellenová fakticky nesouhlasí.

Daleko zajímavější, než psát o tom proč Fed všechny překvapil, je psát o tom, co dlouhodobá nečinnost bude znamenat pro trhy. Samozřejmě, že riziková aktiva jsou z rozhodnutí Fedu zcela v extázi a již včera zdolaly americké akciové indexy svá historická maxima. Dařit se bude pochopitelně i komoditám, jakož i rizikovějším měnám, přičemž do této kategorie bude spadat i střední Evropa. Minimálně krátkodobě budou s extrémně holubičím Fedem spokojeny i dluhopisy, ale zřejmou obětí této politiky bude dolar a to daleko déle, než jsme byli ochotni připustit.

Jan Čermák, analytik ČSOB

Loading

Vstoupit do diskuze 0 komentářů

Zdroj a více informací: CII750.cz


Související články

Mohou investoři najít ziskovost v akciích obranného průmyslu

Investoři často hledají výnosy v akciích obranných společností v období zvýšeného geopolitického napětí, jelikož jsou tyto společnosti připraveny těžit ze zvýšených vládních výdajů na obranu a bezpečnostní opatření. V roce 2024, kdy geopolitické napětí stále pokračuje, by akcie obranných společností mohly být pro investory atraktivní příležitostí. Zde […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

22. 03. 2024

Komentář: Šílenství měnové politiky

Současná měnověpolitická „sezóna“ začala v roce 2022, kdy centrální bankéři v západních vyspělých ekonomikách začali zvyšovat sazby, aby bojovali proti inflaci. Trvalo jim několik let, než se dostali tam, kde jsou dnes. Zda bylo jejich úsilí úspěšné, nám pravděpodobně napoví několik příštích měsíců a další období.

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

18. 03. 2024

Analýza: Zpátky do reality – pravidelný příjem v roce 2024

Investování za účelem dosažení pravidelného příjmu se oproti předpandemické době nízkých úrokových sazeb a kvantitativního uvolňování radikálně změnilo. Poprvé po mnoha letech může být úrok na peněžním vkladu lákavou alternativou. „Uložení“ peněz v ultradefenzivní hotovosti však obnáší vlastní rizika a nenabízí žádnou příležitost ke kapitálovému zhodnocení. Rok […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

14. 03. 2024


Diskuze k článku

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna, vyžadované informace jsou označeny hvězdičkou.

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *