Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

logo

fecif


Ekonom Meir Statman: Nesnažte se přebít trh!

18.10.2013 15:33 | Kategorie: Investice | 0 komentářů
Tagy: CFA ACCA akcie

Investiční produkty mají svou osobnost – jako ostatně všechny jiné značky. Kupovat akcie je ve své podstatě stejné jako kupovat auto nebo oblečení. Správcové portfolií a investoři se při obchodech navzdory očekávání neřídí pouze zákonitostmi rizika a zisku (zpráva ACCA a CFA).

Akcie a jiné investiční produkty mají svou užitkovou, expresivní, ale také emocionální hodnotu. Na konferenci ACCA & CFA Business Mixer, kterou v Praze společně organizovaly Asociace profesních účetních ACCA a CFA Society Czech Republic, to uvedl americký ekonom Meir Statman, jenž je jedním z nejuznávanějších odborníků v oblasti behaviorálních financí a autorem bestselleru „Co investoři skutečně chtějí?“

Investoři jsou lidé jako Vy či já, nejsou ani racionální jako počítač, ani iracionální blázni. Jsme prostě normální, někdy normálně chytří, jindy normálně hloupí. Děláme kognitivní chyby a necháváme se strhnout emocemi na cestě za tím, co chceme, ať je to dostatek prostředků na penzi nebo zaopatření dětí. Jednou z kognitivních chyb je přehnaná sebedůvěra, v důsledku které investoři prodělávají na příliš častém obchodování,“ uvedl Meir Statman.

Meir Statman připomněl, že čerství laureáti Nobelovy ceny za ekonomii Eugene Fama, Lars Hansen a Robert Schiller, se svým celoživotním dílem snaží popsat právě složité fungování finančních trhů. A to velmi odlišným způsobem. Klíčové však zůstává, že každý produkt včetně akcií něco umí (funkce), nějak vypadá (výraz) a něco pro vás znamená (emoce). Na otázku, co investoři ve skutečnosti chtějí, proto nelze odpovědět pouze maximalizací finančních výnosů. Sociálně odpovědné investování může velmi dobře fungovat i za cenu krátkodobě nižších výnosů.

Emoce jsou obvykle užitečné, i v investování. Strach je užitečná emoce. Strach je to, co nás přiměje dupnout na brzdy, když auto před námi prudce zpomalí, a vyhnout se tak nehodě. Strach nám brání dát všechny naše peníze do jedné rizikové investice. Ale někdy je strach přehnaný, takže naopak nejsme ochotní podstoupit žádné riziko v investování ani v běžném životě. Investoři v indexových fondech mají průměrné výnosy. Pokud tedy někdo dosahuje nadprůměrných výnosů, ostatní musí dosahovat výnosů podprůměrných. Máte oprávněný důvod se domnívat, že jste mezi těmi, kdo vydělají více než průměr? Právě přílišná sebedůvěra nás svádí k tomu, považovat se vždy za ty nadprůměrné,“ poradil českým investorům Meir Statman.

Problémem akciových trhů v posledních letech není nedostatek kvalitních titulů. Problémem je nedostatek důvěry investorů po turbulencích v roce 2008. Je užitečné uvědomovat si, že trhy nefungují úplně racionálně. Meir Statman to velice poutavě připomenul také českým portfolio manažerům a lidem z financí,“ řekla Kateřina Benešová, ředitelka ACCA pro Česko, Slovensko a Maďarsko.

Pokud by investoři a portfolio manažeři zakládali svá investiční rozhodnutí nejen na exaktních modelech výnosů a rizika, ale brali v potaz to, že kapitálové trhy jsou řízeny mnohem komplexněji jako jsou emoce a motivy investování, nebylo by tolik cenových bublin a jejich kolapsů a my bychom se tak nemuseli vypořádávat s hlubokými finančními krizemi. Behaviorální finance, jak nám Meir Statman ukázal, nám mají ještě hodně co říci,“ uvedla Petra Roberts, CFA výkonná ředitelka CFA Society Czech Republic.

ACCA a CFA Society Czech Republic pořádají společný Business Mixery pro své členy již čtvrtým rokem s cílem představení zajímavých zahraničních řečníků a jejich pohledů na současný vývoj ve světové ekonomice a na finančních trzích.

 

Ekonom Meir Statman: Nesnažte se přebít trh! >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Komentáře


K tomuto článku ještě nebyl přidán žádný komentář. Buďte první a okomentujte tento článek.

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Reklama

banner-investujeme-ceskych100

Články z Investice

Petr Zámečník | 25.05.2016 00:00 Akciové fondy: Ztráty táhlo Turecko i Čína

Akciové podílové fondy se po třech měsících růstu opět propadly do ztrát. Index ICZ pravidelného investování oslabil o 3,18 % a zakončil květen na hodnotě 978,1 bodu. Nejhlubší ztráty přitom zaznamenaly fondy zaměřené na turecké akcie. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 17.05.2016 00:00 Zdeněk Dvořák: Kupujeme stabilní a ziskové firmy

Na českém trhu vznikl nový fond kvalifikovaných investorů. Zaměřuje se na investice do reálné ekonomiky. „Budeme se zabývat nákupem zejména majoritních podílů ve výrobních společnostech,“ říká Zdeněk Dvořák, předseda správní rady Advantage Fund, v rozhovoru pro Investujeme.cz. Co fond nabízí svým investorům? Celá zpráva »

Komentářů: 3 / 3 Poslední komentář: 17.05.2016 09:21

Rebecca Murphy | 16.05.2016 00:00 Opětovné zapojení investorů

Investoři a střadatelé zažívají nyní těžké časy. Nestabilní trhy a nízké úrokové sazby jsou normou a investoři jsou bombardováni informacemi o produktech a službách bez toho, aniž by rozuměli, jak se jich cokoli z toho týká. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 11.05.2016 00:00 GE Money Bank odchází… přivítejte MONETA Money Bank

Americká skupina General Electric se zbavuje svých finančních částí. Výsledkem je prodej české GE Money Bank prostřednictvím IPO na pražské burze – a její změna na MONETA Money Bank. Co se změní pro klienty a jaké perspektivy mají akcionáři? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jan Traxler | 05.05.2016 00:00 Nejlepší investice roku 2016? Prozatím akcie těžařů zlata

Akciím se tento rok zatím všeobecně moc nedaří. Zato cena zlata začala výrazně růst. Nejvíce si ale mnou ruce ti, kdo nakoupili akcie těžařů zlata. Jejich cena v průměru stoupla za čtyři měsíce na dvojnásobek. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 10.05.2016 10:11Další články »

Krátké zprávy z Investice

25.05.2016 13:59 Jak vysoko vyrostou tržní zelené výhonky?

Řecko dostalo přiklepnutou další půjčku, cena ropy jde na 50 dolarů za barel a hrozba Brexitu v průzkumech uvadá. To vypadá na pořádný mejdan býků. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

24.05.2016 16:29 Účtenková loterie by mohla začít fungovat již příští rok

Zasláním účtenky za zakoupené zboží od podnikatelských subjektů by mohli lidé vyhrát peněžité nebo jiné movité věci. Tento program již funguje například v Chorvatsku, Slovensku nebo Slovinsku. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

24.05.2016 14:46 Zlotý, forint a Fed jako jejich faktor strachu

Měnám našich sousedů – tedy zlotému a forintu – se v posledních dnech nedaří. Přitom překvapivě pozitivní hodnocení od ratingových agentur z posledních dvou týdnů hovořilo pro to, aby obě středoevropské měny zpevnily. Kde je tedy chyba?  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

24.05.2016 13:28 Dobrá nálada českou ekonomiku neopouští

Podnikatelská nálada i celkový sentiment v českém hospodářství v posledním měsíci opět vzrostly. Hlavní zásluhu měly průmyslové firmy, které očekávají, že se jim v dalších měsících bude dařit lépe než v úvodu roku. Přesto ve srovnání s loňským rokem jsou jejich očekávání umírněnější. Je to svým způsobem logické, když vezmeme v úvahu, jakým boomem si většina průmyslových oborů v loňském prošla a nakonec, že růst ještě rychleji není vzhledem k zahraniční poptávce příliš kam.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

24.05.2016 11:52 Slováci sú z pohľadu pracovnej perspektívy najväčími optimistami v Európe

Píšeme na Investujeme.sk: Nedávny prieskum ukázal, že Slováci si najviac veria pri udržaní ich súčasného zamestnania. O jeho stratu sa obáva len osem percent z nich, čo je najmenej v Európe. Zásluhu na tom má zlepšujúca sa ekonomická situácia na pracovnom trhu. Naopak najhoršie v prieskume vyšli podľa očakávaní Gréci, či Španieli. Pracovné pozície sú tak paradoxne ohrozené najviac v krajinách, kde boli alebo sú najviac chránené.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Jakou správu portfolia upřednostňujete?

Pasivní. (119)
 
Aktivní. (120)
 
Žádnou. (553)
 Celkem hlasovalo 792 čtenářů

Nejčtenější články z Investice za posledních 14 dní

Rebecca Murphy | 16.05.2016 00:00 Opětovné zapojení investorů

Investoři a střadatelé zažívají nyní těžké časy. Nestabilní trhy a nízké úrokové sazby jsou normou a investoři jsou bombardováni informacemi o produktech a službách bez toho, aniž by rozuměli, jak se jich cokoli z toho týká. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 17.05.2016 00:00 Zdeněk Dvořák: Kupujeme stabilní a ziskové firmy

Na českém trhu vznikl nový fond kvalifikovaných investorů. Zaměřuje se na investice do reálné ekonomiky. „Budeme se zabývat nákupem zejména majoritních podílů ve výrobních společnostech,“ říká Zdeněk Dvořák, předseda správní rady Advantage Fund, v rozhovoru pro Investujeme.cz. Co fond nabízí svým investorům? Celá zpráva »

Komentářů: 3 / 3 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Petr Zámečník | 11.05.2016 00:00 GE Money Bank odchází… přivítejte MONETA Money Bank

Americká skupina General Electric se zbavuje svých finančních částí. Výsledkem je prodej české GE Money Bank prostřednictvím IPO na pražské burze – a její změna na MONETA Money Bank. Co se změní pro klienty a jaké perspektivy mají akcionáři? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další články »