Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

logo

fecif


Ekonom Meir Statman: Nesnažte se přebít trh!

18.10.2013 15:33 | Kategorie: Investice | 0 komentářů
Tagy: CFA ACCA akcie

Investiční produkty mají svou osobnost – jako ostatně všechny jiné značky. Kupovat akcie je ve své podstatě stejné jako kupovat auto nebo oblečení. Správcové portfolií a investoři se při obchodech navzdory očekávání neřídí pouze zákonitostmi rizika a zisku (zpráva ACCA a CFA).

Akcie a jiné investiční produkty mají svou užitkovou, expresivní, ale také emocionální hodnotu. Na konferenci ACCA & CFA Business Mixer, kterou v Praze společně organizovaly Asociace profesních účetních ACCA a CFA Society Czech Republic, to uvedl americký ekonom Meir Statman, jenž je jedním z nejuznávanějších odborníků v oblasti behaviorálních financí a autorem bestselleru „Co investoři skutečně chtějí?“

Investoři jsou lidé jako Vy či já, nejsou ani racionální jako počítač, ani iracionální blázni. Jsme prostě normální, někdy normálně chytří, jindy normálně hloupí. Děláme kognitivní chyby a necháváme se strhnout emocemi na cestě za tím, co chceme, ať je to dostatek prostředků na penzi nebo zaopatření dětí. Jednou z kognitivních chyb je přehnaná sebedůvěra, v důsledku které investoři prodělávají na příliš častém obchodování,“ uvedl Meir Statman.

Meir Statman připomněl, že čerství laureáti Nobelovy ceny za ekonomii Eugene Fama, Lars Hansen a Robert Schiller, se svým celoživotním dílem snaží popsat právě složité fungování finančních trhů. A to velmi odlišným způsobem. Klíčové však zůstává, že každý produkt včetně akcií něco umí (funkce), nějak vypadá (výraz) a něco pro vás znamená (emoce). Na otázku, co investoři ve skutečnosti chtějí, proto nelze odpovědět pouze maximalizací finančních výnosů. Sociálně odpovědné investování může velmi dobře fungovat i za cenu krátkodobě nižších výnosů.

Emoce jsou obvykle užitečné, i v investování. Strach je užitečná emoce. Strach je to, co nás přiměje dupnout na brzdy, když auto před námi prudce zpomalí, a vyhnout se tak nehodě. Strach nám brání dát všechny naše peníze do jedné rizikové investice. Ale někdy je strach přehnaný, takže naopak nejsme ochotní podstoupit žádné riziko v investování ani v běžném životě. Investoři v indexových fondech mají průměrné výnosy. Pokud tedy někdo dosahuje nadprůměrných výnosů, ostatní musí dosahovat výnosů podprůměrných. Máte oprávněný důvod se domnívat, že jste mezi těmi, kdo vydělají více než průměr? Právě přílišná sebedůvěra nás svádí k tomu, považovat se vždy za ty nadprůměrné,“ poradil českým investorům Meir Statman.

Problémem akciových trhů v posledních letech není nedostatek kvalitních titulů. Problémem je nedostatek důvěry investorů po turbulencích v roce 2008. Je užitečné uvědomovat si, že trhy nefungují úplně racionálně. Meir Statman to velice poutavě připomenul také českým portfolio manažerům a lidem z financí,“ řekla Kateřina Benešová, ředitelka ACCA pro Česko, Slovensko a Maďarsko.

Pokud by investoři a portfolio manažeři zakládali svá investiční rozhodnutí nejen na exaktních modelech výnosů a rizika, ale brali v potaz to, že kapitálové trhy jsou řízeny mnohem komplexněji jako jsou emoce a motivy investování, nebylo by tolik cenových bublin a jejich kolapsů a my bychom se tak nemuseli vypořádávat s hlubokými finančními krizemi. Behaviorální finance, jak nám Meir Statman ukázal, nám mají ještě hodně co říci,“ uvedla Petra Roberts, CFA výkonná ředitelka CFA Society Czech Republic.

ACCA a CFA Society Czech Republic pořádají společný Business Mixery pro své členy již čtvrtým rokem s cílem představení zajímavých zahraničních řečníků a jejich pohledů na současný vývoj ve světové ekonomice a na finančních trzích.

 

Ekonom Meir Statman: Nesnažte se přebít trh! >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Komentáře


K tomuto článku ještě nebyl přidán žádný komentář. Buďte první a okomentujte tento článek.

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Reklama

hypoindex-300-300-1

Články z Investice

Martin Viktora | 31.08.2016 15:00 Ertrag & Sicherheit (E&S) pod tlakem stovek žalob investorů vyhlašuje bankrot!

Ertrag & Sicherheit vyhlašuje insolvenci. Investiční zprostředkovatel sídlící v rakouském Štýrském Hradci není schopen dostát závazkům. Firma čelí stovkám žalob investorů, kteří byli poškozeni podvodnými investicemi do zlata a do fondů Shedlin. Do skupiny E&S patří i česká dcera E&S Investments. Ta je ve vztahu k bankrotující firmě sesterskou společnosti. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 31.08.2016 00:00 Akciové fondy: Srpen ukolébán k mírnému zisku

Akciové trhy vyčkávají na rozhodnutí Fedu o zvýšení úrokových sazeb a nikam se nehrnou. Index ICZ pravidelného investování do akciových podílových fondů tak povyrostl o 0,4 % na 1 011,5 bodu. Jakým fondům se dařilo nejvíce a které propadly? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Monika Hrušová | 26.08.2016 00:00 Němci se připravují na krizi, a co vy?

Německá vláda vyzvala občany, aby se zabezpečili pro případ krize či války. Podle nové koncepce civilní obrany by se lidé měli zásobit jídlem, vodou, ale i palivem a dalšími praktickými věcmi. V případě konfliktu budou muset civilisté také pomáhat armádě na vnějších hranicích NATO.  Víte, co byste měli doma mít v případě napadení státu nebo jiné katastrofy? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Radovan Novotný | 24.08.2016 00:00 Měna: Zlato, stříbro, nebo raději papír?

Zlatý standard vytlačil standard stříbrných měn, aby byl nakonec vytlačen standardem měny nekryté (fiat). Peníze nemusí mít žádnou vnitřní hodnotu a potvrzuje to i kupní síla virtuálních bitcoinů. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 24.08.2016 08:21

Petr Zámečník | 23.08.2016 00:00 Oxytree aneb Pochybná investice pod rouškou ekologie

Ekologie je silným tématem zejména v Evropské unii. Využívají toho i pochybné společnosti nabízející podezřelé investiční příležitosti. Jednou z nich je Oxytree. Co slibuje a proč to nemůže fungovat? Celá zpráva »

Komentářů: 3 / 3 Poslední komentář: 29.08.2016 14:42Další články »

Krátké zprávy z Investice

31.08.2016 14:47 Míra nezaměstnanosti je u nás stále velmi nízká

Česká republika patří stále mezi země s nejnižší nezaměstnaností z celé Evropské unie. V červenci se míra nezaměstnanosti meziročně snížila o 0,8 procentního bodu na 4,2 %. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

31.08.2016 13:28 Vláda se dohaduje, kdy půjdeme do důchodu

Vláda dnes bude opět projednávat strop odchodu do důchodu. Stane se tak poté, ministryně práce a sociálních věcí Michaela Marksová (ČSSD) se svým návrhem již několikrát letos neuspěla. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

31.08.2016 11:52 Za vernosťou Slovákov k poskytovateľom finančných služieb je často lenivosť

Píšeme na Investujeme.sk: Slováci ostávajú dlhodobo verní svojim poskytovateľom finančných služieb. Hoci sú často nespokojní s vysokou cenou, či so záujmom o zákazníka, nakoniec ku konkurencii odchádza približne len štvrtina z nich. Ostatní na to vraj nemajú čas alebo takúto zmenu považujú za komplikovanú. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

31.08.2016 10:23 Pražská burza přišla za rok o 176 miliard korun

Krizi, kterou prožívají firmy na pražské burze, táhne dolu především skepse investorů. Za poslední rok byla ztratily firemy na burze téměř 16 procent z celkové hodnoty. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

30.08.2016 15:41 Ropní medvědi prchají dosud nevídaným tempem

Poptávka po energiích vede k rostoucí expozici komoditních hedgeových fondů. Roste poptávka po sójových bobech, ropě, cukru a zlatu. Ropným trhům stále vládnou náznaky OPECU, že zmrazí produkci. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Jakou správu portfolia upřednostňujete?

Pasivní. (225)
 
Aktivní. (238)
 
Žádnou. (1138)
 Celkem hlasovalo 1601 čtenářů

Nejčtenější články z Investice za posledních 14 dní

Radovan Novotný | 24.08.2016 00:00 Měna: Zlato, stříbro, nebo raději papír?

Zlatý standard vytlačil standard stříbrných měn, aby byl nakonec vytlačen standardem měny nekryté (fiat). Peníze nemusí mít žádnou vnitřní hodnotu a potvrzuje to i kupní síla virtuálních bitcoinů. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Monika Hrušová | 26.08.2016 00:00 Němci se připravují na krizi, a co vy?

Německá vláda vyzvala občany, aby se zabezpečili pro případ krize či války. Podle nové koncepce civilní obrany by se lidé měli zásobit jídlem, vodou, ale i palivem a dalšími praktickými věcmi. V případě konfliktu budou muset civilisté také pomáhat armádě na vnějších hranicích NATO.  Víte, co byste měli doma mít v případě napadení státu nebo jiné katastrofy? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jan Traxler | 22.08.2016 00:00 Akcie v USA jsou fundamentálně drahé

Poslední dva roky tržby amerických firem v průměru stagnují a zisky v průměru poklesly. Přesto ceny akcií v USA trhají nové rekordy. Akcie v USA jsou tak z fundamentálního pohledu dražší a dražší. Celá zpráva »

Komentářů: 2 / 2 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Radovan Novotný | 18.08.2016 00:00 Příprava na deflaci: Co udělat s penězi, kam investovat?

Se svými úvahami o tom, jak bychom měli investovat, když nastoupí deflace, se v knize „Deflace utajené nebezpečí“, svěřil německý publicista Günter Hannich. Je nutné začít se připravovat již před samotnou deflací, v průběhu deflace se pak chovat s ohledem na možný budoucí vývoj a v okamžiku propadu cen investičních aktiv zaujmout správné investiční pozice. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Petr Zámečník | 23.08.2016 00:00 Oxytree aneb Pochybná investice pod rouškou ekologie

Ekologie je silným tématem zejména v Evropské unii. Využívají toho i pochybné společnosti nabízející podezřelé investiční příležitosti. Jednou z nich je Oxytree. Co slibuje a proč to nemůže fungovat? Celá zpráva »

Komentářů: 3 / 3 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00Další články »