Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

wustenrot-logo-no-claim-a5-prechod

fecif


Ekonom Meir Statman: Nesnažte se přebít trh!

18.10.2013 15:33 | Kategorie: Investice | 0 komentářů
Tagy: CFA ACCA akcie

Investiční produkty mají svou osobnost – jako ostatně všechny jiné značky. Kupovat akcie je ve své podstatě stejné jako kupovat auto nebo oblečení. Správcové portfolií a investoři se při obchodech navzdory očekávání neřídí pouze zákonitostmi rizika a zisku (zpráva ACCA a CFA).

Akcie a jiné investiční produkty mají svou užitkovou, expresivní, ale také emocionální hodnotu. Na konferenci ACCA & CFA Business Mixer, kterou v Praze společně organizovaly Asociace profesních účetních ACCA a CFA Society Czech Republic, to uvedl americký ekonom Meir Statman, jenž je jedním z nejuznávanějších odborníků v oblasti behaviorálních financí a autorem bestselleru „Co investoři skutečně chtějí?“

Investoři jsou lidé jako Vy či já, nejsou ani racionální jako počítač, ani iracionální blázni. Jsme prostě normální, někdy normálně chytří, jindy normálně hloupí. Děláme kognitivní chyby a necháváme se strhnout emocemi na cestě za tím, co chceme, ať je to dostatek prostředků na penzi nebo zaopatření dětí. Jednou z kognitivních chyb je přehnaná sebedůvěra, v důsledku které investoři prodělávají na příliš častém obchodování,“ uvedl Meir Statman.

Meir Statman připomněl, že čerství laureáti Nobelovy ceny za ekonomii Eugene Fama, Lars Hansen a Robert Schiller, se svým celoživotním dílem snaží popsat právě složité fungování finančních trhů. A to velmi odlišným způsobem. Klíčové však zůstává, že každý produkt včetně akcií něco umí (funkce), nějak vypadá (výraz) a něco pro vás znamená (emoce). Na otázku, co investoři ve skutečnosti chtějí, proto nelze odpovědět pouze maximalizací finančních výnosů. Sociálně odpovědné investování může velmi dobře fungovat i za cenu krátkodobě nižších výnosů.

Emoce jsou obvykle užitečné, i v investování. Strach je užitečná emoce. Strach je to, co nás přiměje dupnout na brzdy, když auto před námi prudce zpomalí, a vyhnout se tak nehodě. Strach nám brání dát všechny naše peníze do jedné rizikové investice. Ale někdy je strach přehnaný, takže naopak nejsme ochotní podstoupit žádné riziko v investování ani v běžném životě. Investoři v indexových fondech mají průměrné výnosy. Pokud tedy někdo dosahuje nadprůměrných výnosů, ostatní musí dosahovat výnosů podprůměrných. Máte oprávněný důvod se domnívat, že jste mezi těmi, kdo vydělají více než průměr? Právě přílišná sebedůvěra nás svádí k tomu, považovat se vždy za ty nadprůměrné,“ poradil českým investorům Meir Statman.

Problémem akciových trhů v posledních letech není nedostatek kvalitních titulů. Problémem je nedostatek důvěry investorů po turbulencích v roce 2008. Je užitečné uvědomovat si, že trhy nefungují úplně racionálně. Meir Statman to velice poutavě připomenul také českým portfolio manažerům a lidem z financí,“ řekla Kateřina Benešová, ředitelka ACCA pro Česko, Slovensko a Maďarsko.

Pokud by investoři a portfolio manažeři zakládali svá investiční rozhodnutí nejen na exaktních modelech výnosů a rizika, ale brali v potaz to, že kapitálové trhy jsou řízeny mnohem komplexněji jako jsou emoce a motivy investování, nebylo by tolik cenových bublin a jejich kolapsů a my bychom se tak nemuseli vypořádávat s hlubokými finančními krizemi. Behaviorální finance, jak nám Meir Statman ukázal, nám mají ještě hodně co říci,“ uvedla Petra Roberts, CFA výkonná ředitelka CFA Society Czech Republic.

ACCA a CFA Society Czech Republic pořádají společný Business Mixery pro své členy již čtvrtým rokem s cílem představení zajímavých zahraničních řečníků a jejich pohledů na současný vývoj ve světové ekonomice a na finančních trzích.

 

Ekonom Meir Statman: Nesnažte se přebít trh! >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Komentáře


K tomuto článku ještě nebyl přidán žádný komentář. Buďte první a okomentujte tento článek.

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Články z Investice

David Krůta | 21.09.2016 00:00 Nízké úrokové sazby: Radost, nebo problém investora?

Jaké jsou výhody a nevýhody nízkých úrokových sazeb? A jaký je jejich vliv na investice a proč z nich nemít úplně radost? Celá zpráva »

Komentářů: 7 / 7 Poslední komentář: 23.09.2016 21:10
Spolupracujeme

Angel Ortiz | 20.09.2016 00:00 Rozvíjející se trhy: Přesvědčivá a stálá investiční příležitost

Spotřebitelské sektory mají významné zastoupení v portfoliích v rámci investic do rozvíjejících se trhů (EM). Jaké jsou strukturální hnací faktory tohoto vývoje? Proč očekáváme, že daný trend potrvá? A jaké vlastnosti mají mít společnosti, aby byl trend spotřeby v rozvojovém světě z investičního hlediska co nejlépe využit? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Greg Konstantinidis | 20.09.2016 00:00 Rozvíjející se trhy: Přesvědčivá a stálá investiční příležitost

Spotřebitelské sektory mají významné zastoupení v portfoliích v rámci investic do rozvíjejících se trhů (EM). Jaké jsou strukturální hnací faktory tohoto vývoje? Proč očekáváme, že daný trend potrvá? A jaké vlastnosti mají mít společnosti, aby byl trend spotřeby v rozvojovém světě z investičního hlediska co nejlépe využit? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Nick Price | 20.09.2016 00:00 Rozvíjející se trhy: Přesvědčivá a stálá investiční příležitost

Spotřebitelské sektory mají významné zastoupení v portfoliích v rámci investic do rozvíjejících se trhů (EM). Jaké jsou strukturální hnací faktory tohoto vývoje? Proč očekáváme, že daný trend potrvá? A jaké vlastnosti mají mít společnosti, aby byl trend spotřeby v rozvojovém světě z investičního hlediska co nejlépe využit? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

David Martan | 14.09.2016 00:00 Zlato? Ano, ale… aneb Nejčastější mýty obchodníků se zlatem

Úrokové sazby jsou na minimech, kapitálové trhy na maximech a tržní nájemné v hlavním městě stále relativně nízko. To všechno jsou fakta nahrávající do karet obchodníkům alternativních investic. Třeba do zlata. Na co dát pozor a nenaletět? Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 14.09.2016 11:17Další články »

Krátké zprávy z Investice

23.09.2016 14:33 Japonská zápletka: proč padají výnosy, když rostou akcie i ropa?

Tento týden zatím pro trhy znamená vítanou úlevu. Americký Fed přes veškerou jestřábí rétoriku z posledních týdnů zůstává opatrný. Akcie tedy rostou (v USA od začátku týdne o 2 %) a klesá tržní napětí – index strachu VIX spadl za poslední dva dny velice prudce do blízkosti letošních minim. Daří se možná i trochu paradoxně dluhopisům s delšími splatnostmi – a to nejen v USA.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

23.09.2016 13:19 Klidné vody Wall Street oživilo devět IPO

Zámořskou burzu oživila v tomto týdnu nabídka primárních akcií devíti firem. Od začátku roku Wall Street přitom zatím  přivítala o polovinu méně firem než v loňském roce. Přírůstky na americké burze jsou nejslabší od krize.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

23.09.2016 10:14 BIG EXPERT: A zase bude chvíli klid

Perných uplynulých čtrnáct dní to bylo. Investoři rozkmitali akciové trhy jako už dlouho ne, procentní denní pohyby nebyly výjimkou, a při tom se vlastně nic závratného nedělo. Takové „kmitání“, odborně řečeno volatilitu, obvykle doprovází, nebo mu předchází nějaká významná kurzotvorná zpráva. Ale pokud 100 ze 104 ekonomů očekává stejný výsledek nadcházející události, prostor k nejistotě není příliš vysoký. A přesto vzbuzovalo středeční jednání americké centrální banky řadu obav. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

22.09.2016 17:44 EPH a PPF expandují do Německa

Evropská komise povolila převzetí dvou firem švédské společnosti Vattenfall v Německu českým Energetickým a průmyslovým holdingem (EPH) v konsorciu se společností PPF Investments.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

22.09.2016 14:48 Máte doma šilinky? Stále je můžete vyměnit

Přestože Rakousko zrušilo svou původní měnu a nahradilo jí eurem již v roce 2002, tak v oběhu jsou stále ještě mince a bankovky v hodnotě zhruba osm miliard šilinků, tedy 581,38 milionu eur (15,7 miliardy korun). Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Jakou správu portfolia upřednostňujete?

Pasivní. (250)
 
Aktivní. (290)
 
Žádnou. (1262)
 Celkem hlasovalo 1802 čtenářů

Nejčtenější články z Investice za posledních 14 dní

Angel Ortiz | 20.09.2016 00:00 Rozvíjející se trhy: Přesvědčivá a stálá investiční příležitost

Spotřebitelské sektory mají významné zastoupení v portfoliích v rámci investic do rozvíjejících se trhů (EM). Jaké jsou strukturální hnací faktory tohoto vývoje? Proč očekáváme, že daný trend potrvá? A jaké vlastnosti mají mít společnosti, aby byl trend spotřeby v rozvojovém světě z investičního hlediska co nejlépe využit? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Luboš Smrčka | 13.09.2016 00:00 Kolik bude stát ropa?

Zřejmě se blíží dohoda mezi Ruskem a Saudskou Arábií o společném postupu v oblasti regulace těžby ropy. Byl by to vpravdě historický okamžik. Největší nepřátelé na trhu si již potřásli rukou a je otázka, co to s ropou vlastně udělá. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

David Krůta | 21.09.2016 00:00 Nízké úrokové sazby: Radost, nebo problém investora?

Jaké jsou výhody a nevýhody nízkých úrokových sazeb? A jaký je jejich vliv na investice a proč z nich nemít úplně radost? Celá zpráva »

Komentářů: 7 / 7 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

David Martan | 14.09.2016 00:00 Zlato? Ano, ale… aneb Nejčastější mýty obchodníků se zlatem

Úrokové sazby jsou na minimech, kapitálové trhy na maximech a tržní nájemné v hlavním městě stále relativně nízko. To všechno jsou fakta nahrávající do karet obchodníkům alternativních investic. Třeba do zlata. Na co dát pozor a nenaletět? Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00Další články »