Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

logo

fecif


Ekonom Meir Statman: Nesnažte se přebít trh!

18.10.2013 15:33 | Kategorie: Investice | 0 komentářů
Tagy: CFA ACCA akcie

Investiční produkty mají svou osobnost – jako ostatně všechny jiné značky. Kupovat akcie je ve své podstatě stejné jako kupovat auto nebo oblečení. Správcové portfolií a investoři se při obchodech navzdory očekávání neřídí pouze zákonitostmi rizika a zisku (zpráva ACCA a CFA).

Akcie a jiné investiční produkty mají svou užitkovou, expresivní, ale také emocionální hodnotu. Na konferenci ACCA & CFA Business Mixer, kterou v Praze společně organizovaly Asociace profesních účetních ACCA a CFA Society Czech Republic, to uvedl americký ekonom Meir Statman, jenž je jedním z nejuznávanějších odborníků v oblasti behaviorálních financí a autorem bestselleru „Co investoři skutečně chtějí?“

Investoři jsou lidé jako Vy či já, nejsou ani racionální jako počítač, ani iracionální blázni. Jsme prostě normální, někdy normálně chytří, jindy normálně hloupí. Děláme kognitivní chyby a necháváme se strhnout emocemi na cestě za tím, co chceme, ať je to dostatek prostředků na penzi nebo zaopatření dětí. Jednou z kognitivních chyb je přehnaná sebedůvěra, v důsledku které investoři prodělávají na příliš častém obchodování,“ uvedl Meir Statman.

Meir Statman připomněl, že čerství laureáti Nobelovy ceny za ekonomii Eugene Fama, Lars Hansen a Robert Schiller, se svým celoživotním dílem snaží popsat právě složité fungování finančních trhů. A to velmi odlišným způsobem. Klíčové však zůstává, že každý produkt včetně akcií něco umí (funkce), nějak vypadá (výraz) a něco pro vás znamená (emoce). Na otázku, co investoři ve skutečnosti chtějí, proto nelze odpovědět pouze maximalizací finančních výnosů. Sociálně odpovědné investování může velmi dobře fungovat i za cenu krátkodobě nižších výnosů.

Emoce jsou obvykle užitečné, i v investování. Strach je užitečná emoce. Strach je to, co nás přiměje dupnout na brzdy, když auto před námi prudce zpomalí, a vyhnout se tak nehodě. Strach nám brání dát všechny naše peníze do jedné rizikové investice. Ale někdy je strach přehnaný, takže naopak nejsme ochotní podstoupit žádné riziko v investování ani v běžném životě. Investoři v indexových fondech mají průměrné výnosy. Pokud tedy někdo dosahuje nadprůměrných výnosů, ostatní musí dosahovat výnosů podprůměrných. Máte oprávněný důvod se domnívat, že jste mezi těmi, kdo vydělají více než průměr? Právě přílišná sebedůvěra nás svádí k tomu, považovat se vždy za ty nadprůměrné,“ poradil českým investorům Meir Statman.

Problémem akciových trhů v posledních letech není nedostatek kvalitních titulů. Problémem je nedostatek důvěry investorů po turbulencích v roce 2008. Je užitečné uvědomovat si, že trhy nefungují úplně racionálně. Meir Statman to velice poutavě připomenul také českým portfolio manažerům a lidem z financí,“ řekla Kateřina Benešová, ředitelka ACCA pro Česko, Slovensko a Maďarsko.

Pokud by investoři a portfolio manažeři zakládali svá investiční rozhodnutí nejen na exaktních modelech výnosů a rizika, ale brali v potaz to, že kapitálové trhy jsou řízeny mnohem komplexněji jako jsou emoce a motivy investování, nebylo by tolik cenových bublin a jejich kolapsů a my bychom se tak nemuseli vypořádávat s hlubokými finančními krizemi. Behaviorální finance, jak nám Meir Statman ukázal, nám mají ještě hodně co říci,“ uvedla Petra Roberts, CFA výkonná ředitelka CFA Society Czech Republic.

ACCA a CFA Society Czech Republic pořádají společný Business Mixery pro své členy již čtvrtým rokem s cílem představení zajímavých zahraničních řečníků a jejich pohledů na současný vývoj ve světové ekonomice a na finančních trzích.

 

Ekonom Meir Statman: Nesnažte se přebít trh! >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Komentáře


K tomuto článku ještě nebyl přidán žádný komentář. Buďte první a okomentujte tento článek.

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Reklama

banner-investujeme-ceskych100

Články z Investice

Petr Zámečník | 29.06.2016 00:00 Akciové fondy: Nervozita Brexitu přinesla mírné ztráty

Brexit se na finančních trzích ukázal v podobě hlubokých propadů. Index ICZ pravidelného investování do akciových fondů tento pád ještě nepromítl, ale předešlá nervozita ho srazila o dalších 1,77 % na 960,8 bodu. Nejhůře se dařilo fondům zaměřeným na Japonsko a Evropu. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Radovan Novotný | 28.06.2016 00:00 Zvítězí stříbro a zlato i tentokrát?

Je-li nekrytých peněz příliš mnoho, ztrácejí hodnotu, a to může být prý důvodem k návratu k drahým kovům. Napříč historií se uplatňuje model, ve kterém vlády znehodnocují a ředí peněžní zásobu, dochází ke ztrátě kupní síly peněz. Jak se stát rozvíjí, bere na sebe postupně větší zátěž. Obyvatelstvo je skrytě zdaňováno zvyšováním množství peněz. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 24.06.2016 09:35 Britové volí Brexit. Co můžeme čekat?

Navzdory předběžným výsledkům a očekáváním finančních trhů se Britové rozhodli opustit Evropskou unii. Jak rozhodnutí dopadne na finanční trhy? Přinášíme přehled prvních odhadů analytiků. Celá zpráva »

Komentářů: 3 / 3 Poslední komentář: 27.06.2016 11:57

Radovan Novotný | 24.06.2016 00:00 Poplatky: Jak jim lépe porozumět?

Chcete lépe porozumět poplatkům? Prohlédněte si z internetu shromážděné obrázky týkající se poplatků. Jaké poplatky existují, proč existují a jak ovlivňují výsledek investice? Jak poplatky ovlivňuje regulace? A jak řešit střet zájmů a etické minové pole? Celá zpráva »

Komentářů: 3 / 3 Poslední komentář: 24.06.2016 23:03

Petr Zámečník | 22.06.2016 00:00 Jsou předplacené poplatky nové IŽP?

Investiční životní pojištění (IŽP) je provizní terno. Finanční zprostředkovatelé za jeho prodej inkasují nejvyšší provize ze všech srovnatelných produktů. Jeho éra ale pomalu končí. Zneužívání IŽP k vysávání klientských účtů nepoctivými zprostředkovateli je čím dál obtížnější. Nyní se objevuje nový fenomén – předplácení poplatků investic na desítky let. Celá zpráva »

Komentářů: 31 / 31 Poslední komentář: 25.06.2016 07:31Další články »

Krátké zprávy z Investice

28.06.2016 17:22 Akciové trhy mažou část předchozích ztrát

Západoevropské akciové indexy dnes letí vzhůru přibližně o 3 % a mažou tak část ztrát z posledních dvou seancí způsobených šokujícím výsledkem britského referenda. Dnešní zotavení se nejvíce týká finančních titulů, více než 2% zisky si ale připisují i všechny ostatní sektory. Nákupní apetit dnes mají investoři i v zámoří, když hlavní americké akciové indexy rostou o více než procento. Pomáhá tomu i lehce lepší revize růstu tamní ekonomiky. Vedle bankovních akcií je dnes v USA největší zájem o finanční tituly. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

28.06.2016 16:40 Brexit byl jen zahřívacím kolem před dalšími zvraty na globálních trzích

Velká Británie se jasně vyslovila pro odchod z EU, což přineslo trhům šok, který byl ještě zvýrazněn předchozím očekáváním, že volba dopadne ve prospěch setrvání v Unii. Výsledné zemětřesení kurzu libry ihned překonalo i tu nejhorší fázi globální finanční krize v roce 1992, kdy o Černé středě libra vypadla z Evropského mechanismu směnných kurzů (ERM). Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

28.06.2016 13:23 Vzniká první český fond kvalifikovaných investorů řízený robotem

Ekonomové Pavel Kohout a Aleš Michl společně s investiční skupinou Amista zakládají fond kvalifikovaných investorů Quant. Od investorů chtějí získat alespoň jednu miliardu korun. První český fond, který řídí robot, bude investovat do amerických akcií a dluhopisů skrze ETF fondy. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

28.06.2016 11:55 Referendum - čo prinieslo, a čo vzalo

Píšeme na Investujeme.sk: Referendum rozdalo nové karty, na ktoré nebol nikto pripravený. Libra prudko prepadla. Akcie britských bánk padajú takmer voľným pádom. Dôvodom je neistota, ktorú výsledok hlasovania vyvolal. D. Cameron sa rozhodol rezignovať a potenciálni noví lídri zatiaľ nepredstavili ucelenú koncepciu budúcnosti krajiny. Niektorí občania berú moc do vlastných rúk a útočia na poľských prisťahovalcov. Aká budúcnosť čaká Britániu a aká zvyšok Európy rozoberáme v komentári. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

28.06.2016 10:19 Británie přišla o špičkový rating AAA

Ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) jako poslední ze tří hlavních ratingových agentur odebrala Velké Británii špičkový rating AAA. Hodnocení úvěrové spolehlivosti Británie snížila z nejvyššího možného ratingu o dva stupně na úroveň AA. Důvodem je výsledek čtvrtečního referenda o brexitu. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Jakou správu portfolia upřednostňujete?

Pasivní. (155)
 
Aktivní. (154)
 
Žádnou. (761)
 Celkem hlasovalo 1070 čtenářů

Nejčtenější články z Investice za posledních 14 dní

Radovan Novotný | 24.06.2016 00:00 Poplatky: Jak jim lépe porozumět?

Chcete lépe porozumět poplatkům? Prohlédněte si z internetu shromážděné obrázky týkající se poplatků. Jaké poplatky existují, proč existují a jak ovlivňují výsledek investice? Jak poplatky ovlivňuje regulace? A jak řešit střet zájmů a etické minové pole? Celá zpráva »

Komentářů: 3 / 3 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Petr Zámečník | 24.06.2016 09:35 Britové volí Brexit. Co můžeme čekat?

Navzdory předběžným výsledkům a očekáváním finančních trhů se Britové rozhodli opustit Evropskou unii. Jak rozhodnutí dopadne na finanční trhy? Přinášíme přehled prvních odhadů analytiků. Celá zpráva »

Komentářů: 3 / 3 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Petr Zámečník | 22.06.2016 00:00 Jsou předplacené poplatky nové IŽP?

Investiční životní pojištění (IŽP) je provizní terno. Finanční zprostředkovatelé za jeho prodej inkasují nejvyšší provize ze všech srovnatelných produktů. Jeho éra ale pomalu končí. Zneužívání IŽP k vysávání klientských účtů nepoctivými zprostředkovateli je čím dál obtížnější. Nyní se objevuje nový fenomén – předplácení poplatků investic na desítky let. Celá zpráva »

Komentářů: 31 / 31 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Petr Zámečník | 21.06.2016 00:00 Chystá se červená karta pro WSM?

Společnost World Systems Market (WSM) prodává automatizované obchodní systémy (roboty) k obchodování na forexu a s komoditami. To vše bez řádné licence. ČNB před nimi několikrát varovala. A nyní nejspíš WSM dostane červenou kartu. Celá zpráva »

Komentářů: 7 / 7 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00Další články »