Bankovní rada České národní banky na svém zasedání 9. srpna 2012 schválila letošní třetí Zprávu o inflaci. Tato zpráva je jednou ze základních součástí komunikace centrální banky s veřejností v režimu cílování inflace. Stěžejní částí Zprávy o inflaci je popis čtvrtletní makroekonomické prognózy ČNB. Ta představuje klíčový vstup pro rozhodování o měnové politice. Smyslem zveřejňování prognózy a jejích předpokladů je činit měnovou politiku co nejvíce transparentní, srozumitelnou, předvídatelnou, a proto důvěryhodnou. Zprávu o inflaci předkládá ČNB dvakrát ročně k projednání Poslanecké sněmovně Parlamentu České republiky.
Prognóza popsaná v kapitole II této zprávy předpovídá, že celková inflace na přelomu letošního a příštího roku klesne k cíli ČNB a měnověpolitická inflace se sníží pod cíl. V roce 2013 se bude celková inflace v důsledku zvýšení obou sazeb DPH o 1 procentní bod pohybovat lehce nad inflačním cílem. Po odeznění daňového efektu se pak na počátku roku 2014 sníží mírně pod cíl. Měnověpolitická inflace se bude v celém příštím i přespříštím roce nacházet ve spodní polovině tolerančního pásma v souvislosti s odezníváním aktuálních nákladových tlaků a celkově utlumenou ekonomickou aktivitou.
Výrazné zpomalení zahraniční poptávky a celkově utlumená domácí poptávka při pokračující fiskální konsolidaci vyústí v letošním roce v pokles HDP o 0,9 %. Prorůstově bude působit jen čistý vývoz, ostatní složky poptávky budou vývoj ekonomické aktivity brzdit. V příštím
roce již prognóza očekává v souvislosti s pozvolným oživením zahraniční poptávky obnovení růstu českého HDP, jeho tempo však s ohledem na další konsolidační opatření dosáhne jen 0,8 %. Zdrojem růstu by přitom měly být kromě vládní spotřeby všechny ostatní výdajové složky. Při pokračujícím oživení zahraniční poptávky a méně restriktivním působení fiskální politiky pak růst HDP v roce 2014 dále zesílí na 2,5 %.
Na trhu práce se uvedený vývoj ekonomické aktivity projeví v letošním roce v mírném meziročním poklesu celkové zaměstnanosti a růstu míry nezaměstnanosti. K opětovnému růstu, byť nevýraznému, se celková zaměstnanost vrátí až na konci roku 2013. Zhruba stagnující růst mezd v podnikatelské sféře bude v letošním i příštím roce odrážet útlum české ekonomiky; ke zrychlení tempa jejich růstu dojde až v roce 2014 v souvislosti s výraznějším oživením ekonomické aktivity. V nepodnikatelské sféře budou mzdy v uvedených letech vlivem pokračující fiskální konsolidace zhruba stagnovat.
Prognóza očekává velmi pozvolné posilování nominálního měnového kurzu koruny vůči euru, k čemuž bude přispívat růst nominálního čistého vývozu díky oživení zahraniční poptávky a zlepšení směnných relací. S prognózou je konzistentní pokles tržních úrokových sazeb v nejbližších několika čtvrtletích a jejich růst až v roce 2014.
- Plné znění Zprávy o inflaci (pdf)
- Klíčové makroekonomické indikátory ve formátu xls
- Tabulky a grafy ze Zprávy o inflaci ve formátu xls
- Aktuální prognóza ČNB
Tomáš Zimmermann
Odbor komunikace ČNB
Vybrané makroekonomické ukazatele
|
|
2012 |
2013 |
2014 |
HRUBÝ DOMÁCÍ PRODUKT |
|
|
|
|
Hrubý domácí produkt (HDP) |
%, mzr., reálně, sez. očištěno |
-0,9 |
0,8 |
2,5 |
CENY |
|
|
|
|
Spotřebitelské ceny |
%, mzr., čtvrté čtvrtletí |
3,0 |
2,3 |
1,6 |
%, mzr., čtvrté čtvrtletí |
1,8 |
1,5 |
1,5 |
|
TRH PRÁCE |
|
|
|
|
Průměrná měsíční mzda ve sledovaných organizacích |
%, mzr., nominálně |
2,7 |
2,6 |
3,1 |
Míra registrované nezaměstnanosti celkem (MPSV) |
%, průměr |
8,8 |
8,9 |
8,6 |
VEŘEJNÉ FINANCE |
|
|
|
|
Saldo veřejných financí (ESA 95) |
mld. Kč, běžné ceny |
-126,2 |
-94,2 |
-78,6 |
Saldo veřejných financí / HDP |
%, nominálně |
-3,3 |
-2,4 |
-1,9 |
Veřejný dluh / HDP |
%, nominálně |
43,9 |
45,0 |
45,0 |
VNĚJŠÍ VZTAHY |
|
|
|
|
Obchodní bilance |
mld. Kč, běžné ceny |
159,9 |
190,0 |
215,0 |
Běžný účet platební bilance / HDP |
%, nominálně |
-2,1 |
-1,4 |
-1,1 |
CZK/USD |
průměr |
19,9 |
20,2 |
19,8 |
CZK/EUR |
průměr |
25,3 |
25,1 |
24,9 |
ÚROKOVÉ SAZBY |
|
|
|
|
3M PRIBOR |
%, průměr |
1,0 |
0,3 |
0,4 |