Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

wustenrot-logo-no-claim-a5-prechod

fecif


Čeká letos zlato stejný růst jako loni Bitcoin?

Čeká letos zlato stejný růst jako loni Bitcoin?

Na trhu se zlatem se něco děje – kromě toho, že západní investoři se již několik měsíců zbavují papírových nástrojů a Čína vykupuje všechno zlato, co jí přijde pod ruku. O manipulaci s cenou se mluví již nějakou dobu, stejně jako o tom, že Fed, nebo komoditní burzy nemají tolik zlata, kolik deklarují. A teď si k tomu přisadila německá Deutsche Bank, která se rozhodla, že se nebude podílet na fixingu zlata a stříbra, čímž ještě více rozvířila spekulace ohledně manipulace s cenami drahých kovů.

Název je sice opět trochu přitažený za vlasy, ale pokud se vyplní alespoň část z podezření, může být na trhu s drahými kovy horko. A těch nejistot je na trhu až příliš, aby byly všechny pouze výplodem fantasií nějakých zastánců konspirativních teorií.

Deutsche Bank se rozhodla, že se nebude podílet na fixingu cena zlata a stříbra v Londýně. Londýnskou fixní cenu určuje pět bank (Barclays Plc, Deutsche Bank AG, Bank of Nova Scotia, HSBC Holdings Plc and Societe Generale SA) dvakrát denně a tato cena pak slouží jako benchmark pro producenty, těžaře, obchodníky a centrální banky, tj. všechny, kdo se nějakým způsobem pohybují na trhu se zlatem. Toto určování ceny probíhá již od roku 1919 prakticky stejným způsobem do dneška a v poslední době se hodně spekuluje o tom, že manipulace s cenou vytváří podmínky pro zvýhodňování některých obchodníků participujících na tomto trhu. Deutsche Bank se rozhodla, že z této skupiny vystoupí a předá své místo jiné finanční instituci. Mezi účastníky trhu to samozřejmě vyvolalo mnoho otázek, ale banka argumentuje tím, že chce omezit své působení na trhu se zlatem a stříbrem.

Ne všichni to však vidí tak jednoduše. Jedna skupina pochybovačů vidí v tomto kroku potřebu DB opustit potápějící se loď, resp. odejít z byznysu, v němž to začíná být podezřele nebezpečné, dříve, než se fámy o manipulaci stanou skutečností. Zajímavostí je rovněž fakt, že rozhodnutí Deutsche Bank přišlo den poté, co se šéfka německého regulátora (BaFin), Elke König vyjádřila pro magazín Bloomberg v tom smyslu, že podezření z manipulace s cenami drahých kovů jsou reálná, přičemž ve skutečnosti „je to horší než manipulace se sazbou LIBOR.“ BaFin mimochodem při vyšetřování manipulací na finančních trzích v prosinci oslovil také zaměstnance Deutsche Bank právě ohledně manipulace s cenami drahých kovů.

Odchod DB tak dostává nový rozměr, podle odborníků je však nepříjemná rovněž skutečnost, že své místo nejenže možná nebude mít komu prodat, ale že jí v útěku budou následovat i další banky, které se budou chtít zbavit podezření. Problémem pak v extrémním případě může být chybějící benchmark, na jehož základě se denně realizuje mnoho obchodů po celém světě.

Kde je zlato?

Manipulace s cenami ale není jediným problémem na trhu se zlatem, o němž se dnes čile mluví. Již před rokem se v médiích hojně probíral případ, kdy se německá centrální banka, i pod tlakem veřejnosti, rozhodla „zkontrolovat“ své zlato, které má uloženo v cizích zemích (USA, Francie, Velká Británie) a případně jej dostat zpátky do vlastních trezorů. Na překvapení všech tehdy Američané zareagovali tak, že pány z Německa do svých trezorů, kde má být uloženo i německé zlato, zkrátka nevpustili. Země se nakonec dohodly, že zlato se z USA a Francie do Německa bude stěhovat po částech, mělo by to trvat do roku 2020 a celkově se tak vrátí 674 tun (300 z USA a 374 z Francie). Ročně tak měla Bundesbanka obdržet 87 tun zlata, v průběhu minulého roku však obdržela pouze 37 tun, z toho pouze 5 tun z Ameriky. Důvody, že přesun zlata z Francie je jednodušší apod. vypadají divně a jen podporují spekulace o tom, že zlato v trezorech Fedu zkrátka není. Naskýtá se otázka, proč americká centrální banka se zlatem dělá takové problémy, když jej má v trezorech. Když jej nemá, není se jejímu konání co divit. Bundesbanka se zatím tváří, že je v pohodě, a do roku 2020 je času dost, ale konspirační teorie tím určitě neomezí.

A nejde pouze o nedostatek zlata v trezorech centrálních bank. S nedostatkem zlata v trezorech se potýkají i běžné banky, emitenti cenných papírů navázaných na zlato, nebo samotné komoditní burzy. Již v minulém roce přistoupily dvě holandské banky, ABN Amro a Rabobank k tomu, že klientům oznámily, že jim nedodají fyzický kov, který si prostřednictvím nich koupili, ale dostanou pouze finanční vyrovnání rovnající se aktuální ceně kovu. Banky totiž běžně přistupují k půjčování zlata a jeho využívání v tolika operacích, že je prakticky nemožné jeho majitele dohledat. Stačí, že některý z článků této skládačky nebyl schopen plnit své závazky a zlato mohlo změnit majitele i několikrát.  

Metoda recyklace kolaterálů (rehypotekace) se však netýká pouze běžných bank ale i komoditních burz, které zjevně nemají ve svých trezorech tolik zlata, kolik by měly mít. Poslední údaje z burzy Comex ukazují, že množství zlata v trezorech burzy není ani zdaleka dostačující na případné vyrovnání majitelů futures kontraktů, kdyby ti přistoupili k požadavku doručení fyzického kovu. Čísla a výpočty se sice liší, ale je pravdou, že množství zlata je pouze zlomkem k počtu a objemu otevřených pozic na burze.

Otázkou je, kde skutečně zlato je. Západní svět, který si zvykl investovat do odvozených, papírových nástrojů, evidentně fyzické zlato nedrží. Naopak, asijské země, a zejména pak Čína, nakupují zlato ve velkém. Čína se stala největším dovozcem zlata v minulém roce a podle některých analytiků může již letos trhy překvapit, když se rozhodne zveřejnit své zásoby. „Detailnější pohled na Čínu ukazuje, že její rezervy mohou být více než 2 1/2 krát vyšší, než jsme si mysleli. Poslední ohlášené rezervy v roce 2009 byly 1054 tun. Po očištění o čisté dovozy z Hongkongu a domácí produkci, se číslo blíží k 5086 tunám. Pokud odečteme zlato, které se využívá na šperky, v průmyslu a v jiných odvětvích, a připočteme poptávku ze strany centrální banky, číslo se blíží k hodnotě 2710 metrických tun,“ míní poměrně odvážně Kenneth Hoffman, šéf globální divize kovů a výzkumu těžby ve společnosti Bloomberg Industries. Čína se tak podle něj může již dnes připravovat na situaci, kdy dojde k oslabení pozice dolaru jako rezervní měny a země s velkými zásobami zlata budou mít nejsilnější slovo, když přijde na řadu nový pořádek.

Analytik John Doody se k dnešní situaci v rozhovoru pro web Kitco vyjádřil asi v tom smyslu, že „je to anomálie, že ceny drahých kovů se určují na západě a myslím si, že se to po určitém čase určitě změní.“ Zároveň očekává snížení nabídky díky kombinaci nízké ceny a vyšším nákladům, která vede některé společnosti k uzavírání dolů a omezování těžby.

Jak se tohle všechno skončí, je otázkou. Je ale pravdou, že když chce někdo investovat do zlata (nebo jiného drahého kovu) na delší dobu, měl by se poohlédnout po fyzickém kovu. Papírové zlato je dobré pouze na krátkodobé spekulace.

Čeká letos zlato stejný růst jako loni Bitcoin? >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Poslední přidané komentáře (celkem 1 komentář)

Vodník Česílko | 23.01.2014 09:44

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Komerční sdelení

banner-invr2016-investujeme-2

Články z Investice

Luboš Smrčka | 22.02.2017 00:00 To bude tanec aneb Koruna po konci intervencí

Základní otázkou dnešní doby je: Kdo nakoupí ty obrovské zásoby spekulativních korun, které si nasyslili investoři v očekávání konce intervencí? Neboť ono je výborné spekulovat, jen musí být po ruce hejl, který to zaplatí. Celá zpráva »

Komentářů: 2 / 2 Poslední komentář: 22.02.2017 22:10

Petr Zámečník | 20.02.2017 00:00 Nechtěné důsledky regulace

Mantrou pro tvorbu regulace je ochrana klienta. Důsledky jsou ale mnohdy zcela jiné. Navíc ministerstvo financí spolu nemluví – a tak na jedné straně brání prodeji životního pojištění, na druhé zvyšuje jeho podporu. Takové jsou závěry konference „Rozvoj a inovace finančních produktů 2017“. Celá zpráva »

Komentářů: 15 / 15 Poslední komentář: 22.02.2017 09:14

Luboš Smrčka | 17.02.2017 00:00 Ekologie v časech Donalda Trumpa

V jistém legislativním běsnění, které je spojeno s počátkem éry nového amerického prezidenta Donalda Trumpa, poněkud zaniká moment, jehož racionálnost se zdá naopak téměř nepochybná. Je to Trumpův rezervovaný postoj k otázce globálního oteplování. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

David Martan | 10.02.2017 00:00 Správa rozpočtu podle Talmudu

Finančně odpovědný člověk pracuje každý měsíc s větším či menším přebytkem peněz. V případě absence dlouhodobého plánu však může tento přebytek využívat špatně. Jaký je středně až dlouhodobý přístup k majetku podle židovského talmudu?  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jana Zámečníková | 09.02.2017 00:00 Specialisté na investice: Konzervativní investor v pasti

V úterý 7. února se v prostorách České národní banky (ČNB) vyhlašovaly výsledky Fincentrum & Forbes Investice roku 2016. Zároveň se setkali specialisté na investice, kteří diskutovali o konci kurzového závazku, možnostech konzervativních investic či vývoji amerického dolaru. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 21.02.2017 05:31Další články »

Krátké zprávy z Investice

24.02.2017 10:18 ČNB varuje před finanční skupinou Questra Holding

Česká národní banka (ČNB) varuje před španělskými společnostmi Atlantic Global Asset Management a Questra World, které jsou členy skupiny Questra Holding. Společnosti nemají v České republice povolení k poskytování investičních služeb ani jiných finančních služeb. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

23.02.2017 17:54 Česko již brzy nebude patřit mezi vyspělé země

Podle nejnovějších záznamů americké banky JPMorgan Chase bude Česká republika přiřazena mezi země s rozvíjející se ekonomikou. Důvod je přitom prostý. Příjem na hlavu v Česku již třetím rokem pohybuje pod bankou stanovenou úrovní pro vyspělé země. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

23.02.2017 16:06 Objem devizových intervencí ve druhé únorové dekádě dle všeho klesl, ČNB ale i tak zůstává na trhu aktivní

V období mezi 11. a 20. únorem vzrostly pohledávky ČNB vůči zahraničí o 40,2 miliardy korun (tedy zhruba o 1,5 miliardy euro). Nárůst pohledávek ČNB se tak v porovnání s první únorovou dekádou zpomalil, údaje ale i tak naznačují, že ČNB musí na devizovém trhu i nadále intervenovat, aby korunu udržela nad úrovní 27 za euro. Od počátku letošního roku se pohledávky ČNB vůči zahraničí zvýšily o 20,2 miliardy euro, z toho v lednu o 15,1 miliardy a za prvních dvacet únorových dní o 5,1 miliardy euro. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

23.02.2017 13:21 Na burzu se chystá další gigant

Největší světová ropná společnost Saudi Aramco se letošním rokem chystá vstoupit na burzu. Odhadovaná cena společnosti jsou 2 biliony dolarů. Její skutečnou hodnotu odhalí až burza. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

23.02.2017 11:59 Sme uprostred revolúcie – ETF fondy získavajú na atraktivite

Píšeme na Investujeme.sk: Objem majetku spravovaného takzvanými burzovo obchodovanými fondami (exchange traded funds – ETF) v posledných rokoch prudko rastie. Podľa údajov londýnskej spoločnosti ETFGI už celosvetovo dosahuje takmer 3,5 bilióna amerických dolárov. Najmä v Spojených štátoch amerických, ale už aj v západnej Európe sú tieto fondy čoraz populárnejšie. Záujem o ne majú najmä investori nespokojní s klasickými podielovými fondami. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Jaký očekáváte rok 2017?

Lepší než 2016. (142)
 
Stejný jako 2016. (15)
 
Horší než 2016. (1285)
 Celkem hlasovalo 1442 čtenářů

banner-300-300

Nejčtenější články z Investice za posledních 14 dní

Luboš Smrčka | 17.02.2017 00:00 Ekologie v časech Donalda Trumpa

V jistém legislativním běsnění, které je spojeno s počátkem éry nového amerického prezidenta Donalda Trumpa, poněkud zaniká moment, jehož racionálnost se zdá naopak téměř nepochybná. Je to Trumpův rezervovaný postoj k otázce globálního oteplování. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

David Martan | 10.02.2017 00:00 Správa rozpočtu podle Talmudu

Finančně odpovědný člověk pracuje každý měsíc s větším či menším přebytkem peněz. V případě absence dlouhodobého plánu však může tento přebytek využívat špatně. Jaký je středně až dlouhodobý přístup k majetku podle židovského talmudu?  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Radovan Novotný | 06.02.2017 00:00 Konec intervencí: Koruna (ne)posílí a vzroste volatilita

Skončí devizové intervence ČNB? Co se stane, až bude kurz koruny puštěn? Posílí koruna? Nebo naopak oslabí? A co volatilita kurzu? Komu vlastně „devalvační“ polštář prospěl? A jak intervenční režim ovlivnil dovoz a vývoz kapitálu? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jana Zámečníková | 07.02.2017 00:00 Jan Maňák: Budoucnost je ve vodě

Starořecký filozof Thales z Milétu před 2,5 tisíci let prohlásil: „Podstatou všech věcí je voda, z vody vše pochází, do vody se vše vrací.“ Potenciál vody vidí i Jan Maňák, který v rámci investičních produktů BNP Paribas Asset Management, nabízí vodní fond Parvest Aqua. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jana Zámečníková | 09.02.2017 00:00 Specialisté na investice: Konzervativní investor v pasti

V úterý 7. února se v prostorách České národní banky (ČNB) vyhlašovaly výsledky Fincentrum & Forbes Investice roku 2016. Zároveň se setkali specialisté na investice, kteří diskutovali o konci kurzového závazku, možnostech konzervativních investic či vývoji amerického dolaru. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00Další články »