Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

logo

fecif


Čeká letos zlato stejný růst jako loni Bitcoin?

Čeká letos zlato stejný růst jako loni Bitcoin?

Na trhu se zlatem se něco děje – kromě toho, že západní investoři se již několik měsíců zbavují papírových nástrojů a Čína vykupuje všechno zlato, co jí přijde pod ruku. O manipulaci s cenou se mluví již nějakou dobu, stejně jako o tom, že Fed, nebo komoditní burzy nemají tolik zlata, kolik deklarují. A teď si k tomu přisadila německá Deutsche Bank, která se rozhodla, že se nebude podílet na fixingu zlata a stříbra, čímž ještě více rozvířila spekulace ohledně manipulace s cenami drahých kovů.

Název je sice opět trochu přitažený za vlasy, ale pokud se vyplní alespoň část z podezření, může být na trhu s drahými kovy horko. A těch nejistot je na trhu až příliš, aby byly všechny pouze výplodem fantasií nějakých zastánců konspirativních teorií.

Deutsche Bank se rozhodla, že se nebude podílet na fixingu cena zlata a stříbra v Londýně. Londýnskou fixní cenu určuje pět bank (Barclays Plc, Deutsche Bank AG, Bank of Nova Scotia, HSBC Holdings Plc and Societe Generale SA) dvakrát denně a tato cena pak slouží jako benchmark pro producenty, těžaře, obchodníky a centrální banky, tj. všechny, kdo se nějakým způsobem pohybují na trhu se zlatem. Toto určování ceny probíhá již od roku 1919 prakticky stejným způsobem do dneška a v poslední době se hodně spekuluje o tom, že manipulace s cenou vytváří podmínky pro zvýhodňování některých obchodníků participujících na tomto trhu. Deutsche Bank se rozhodla, že z této skupiny vystoupí a předá své místo jiné finanční instituci. Mezi účastníky trhu to samozřejmě vyvolalo mnoho otázek, ale banka argumentuje tím, že chce omezit své působení na trhu se zlatem a stříbrem.

Ne všichni to však vidí tak jednoduše. Jedna skupina pochybovačů vidí v tomto kroku potřebu DB opustit potápějící se loď, resp. odejít z byznysu, v němž to začíná být podezřele nebezpečné, dříve, než se fámy o manipulaci stanou skutečností. Zajímavostí je rovněž fakt, že rozhodnutí Deutsche Bank přišlo den poté, co se šéfka německého regulátora (BaFin), Elke König vyjádřila pro magazín Bloomberg v tom smyslu, že podezření z manipulace s cenami drahých kovů jsou reálná, přičemž ve skutečnosti „je to horší než manipulace se sazbou LIBOR.“ BaFin mimochodem při vyšetřování manipulací na finančních trzích v prosinci oslovil také zaměstnance Deutsche Bank právě ohledně manipulace s cenami drahých kovů.

Odchod DB tak dostává nový rozměr, podle odborníků je však nepříjemná rovněž skutečnost, že své místo nejenže možná nebude mít komu prodat, ale že jí v útěku budou následovat i další banky, které se budou chtít zbavit podezření. Problémem pak v extrémním případě může být chybějící benchmark, na jehož základě se denně realizuje mnoho obchodů po celém světě.

Kde je zlato?

Manipulace s cenami ale není jediným problémem na trhu se zlatem, o němž se dnes čile mluví. Již před rokem se v médiích hojně probíral případ, kdy se německá centrální banka, i pod tlakem veřejnosti, rozhodla „zkontrolovat“ své zlato, které má uloženo v cizích zemích (USA, Francie, Velká Británie) a případně jej dostat zpátky do vlastních trezorů. Na překvapení všech tehdy Američané zareagovali tak, že pány z Německa do svých trezorů, kde má být uloženo i německé zlato, zkrátka nevpustili. Země se nakonec dohodly, že zlato se z USA a Francie do Německa bude stěhovat po částech, mělo by to trvat do roku 2020 a celkově se tak vrátí 674 tun (300 z USA a 374 z Francie). Ročně tak měla Bundesbanka obdržet 87 tun zlata, v průběhu minulého roku však obdržela pouze 37 tun, z toho pouze 5 tun z Ameriky. Důvody, že přesun zlata z Francie je jednodušší apod. vypadají divně a jen podporují spekulace o tom, že zlato v trezorech Fedu zkrátka není. Naskýtá se otázka, proč americká centrální banka se zlatem dělá takové problémy, když jej má v trezorech. Když jej nemá, není se jejímu konání co divit. Bundesbanka se zatím tváří, že je v pohodě, a do roku 2020 je času dost, ale konspirační teorie tím určitě neomezí.

A nejde pouze o nedostatek zlata v trezorech centrálních bank. S nedostatkem zlata v trezorech se potýkají i běžné banky, emitenti cenných papírů navázaných na zlato, nebo samotné komoditní burzy. Již v minulém roce přistoupily dvě holandské banky, ABN Amro a Rabobank k tomu, že klientům oznámily, že jim nedodají fyzický kov, který si prostřednictvím nich koupili, ale dostanou pouze finanční vyrovnání rovnající se aktuální ceně kovu. Banky totiž běžně přistupují k půjčování zlata a jeho využívání v tolika operacích, že je prakticky nemožné jeho majitele dohledat. Stačí, že některý z článků této skládačky nebyl schopen plnit své závazky a zlato mohlo změnit majitele i několikrát.  

Metoda recyklace kolaterálů (rehypotekace) se však netýká pouze běžných bank ale i komoditních burz, které zjevně nemají ve svých trezorech tolik zlata, kolik by měly mít. Poslední údaje z burzy Comex ukazují, že množství zlata v trezorech burzy není ani zdaleka dostačující na případné vyrovnání majitelů futures kontraktů, kdyby ti přistoupili k požadavku doručení fyzického kovu. Čísla a výpočty se sice liší, ale je pravdou, že množství zlata je pouze zlomkem k počtu a objemu otevřených pozic na burze.

Otázkou je, kde skutečně zlato je. Západní svět, který si zvykl investovat do odvozených, papírových nástrojů, evidentně fyzické zlato nedrží. Naopak, asijské země, a zejména pak Čína, nakupují zlato ve velkém. Čína se stala největším dovozcem zlata v minulém roce a podle některých analytiků může již letos trhy překvapit, když se rozhodne zveřejnit své zásoby. „Detailnější pohled na Čínu ukazuje, že její rezervy mohou být více než 2 1/2 krát vyšší, než jsme si mysleli. Poslední ohlášené rezervy v roce 2009 byly 1054 tun. Po očištění o čisté dovozy z Hongkongu a domácí produkci, se číslo blíží k 5086 tunám. Pokud odečteme zlato, které se využívá na šperky, v průmyslu a v jiných odvětvích, a připočteme poptávku ze strany centrální banky, číslo se blíží k hodnotě 2710 metrických tun,“ míní poměrně odvážně Kenneth Hoffman, šéf globální divize kovů a výzkumu těžby ve společnosti Bloomberg Industries. Čína se tak podle něj může již dnes připravovat na situaci, kdy dojde k oslabení pozice dolaru jako rezervní měny a země s velkými zásobami zlata budou mít nejsilnější slovo, když přijde na řadu nový pořádek.

Analytik John Doody se k dnešní situaci v rozhovoru pro web Kitco vyjádřil asi v tom smyslu, že „je to anomálie, že ceny drahých kovů se určují na západě a myslím si, že se to po určitém čase určitě změní.“ Zároveň očekává snížení nabídky díky kombinaci nízké ceny a vyšším nákladům, která vede některé společnosti k uzavírání dolů a omezování těžby.

Jak se tohle všechno skončí, je otázkou. Je ale pravdou, že když chce někdo investovat do zlata (nebo jiného drahého kovu) na delší dobu, měl by se poohlédnout po fyzickém kovu. Papírové zlato je dobré pouze na krátkodobé spekulace.

Čeká letos zlato stejný růst jako loni Bitcoin? >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Poslední přidané komentáře (celkem 1 komentář)

Vodník Česílko | 23.01.2014 09:44

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Reklama

banner-investujeme-ceskych100

Články z Investice

Petr Zámečník | 29.06.2016 00:00 Akciové fondy: Nervozita Brexitu přinesla mírné ztráty

Brexit se na finančních trzích ukázal v podobě hlubokých propadů. Index ICZ pravidelného investování do akciových fondů tento pád ještě nepromítl, ale předešlá nervozita ho srazila o dalších 1,77 % na 960,8 bodu. Nejhůře se dařilo fondům zaměřeným na Japonsko a Evropu. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Radovan Novotný | 28.06.2016 00:00 Zvítězí stříbro a zlato i tentokrát?

Je-li nekrytých peněz příliš mnoho, ztrácejí hodnotu, a to může být prý důvodem k návratu k drahým kovům. Napříč historií se uplatňuje model, ve kterém vlády znehodnocují a ředí peněžní zásobu, dochází ke ztrátě kupní síly peněz. Jak se stát rozvíjí, bere na sebe postupně větší zátěž. Obyvatelstvo je skrytě zdaňováno zvyšováním množství peněz. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 24.06.2016 09:35 Britové volí Brexit. Co můžeme čekat?

Navzdory předběžným výsledkům a očekáváním finančních trhů se Britové rozhodli opustit Evropskou unii. Jak rozhodnutí dopadne na finanční trhy? Přinášíme přehled prvních odhadů analytiků. Celá zpráva »

Komentářů: 3 / 3 Poslední komentář: 27.06.2016 11:57

Radovan Novotný | 24.06.2016 00:00 Poplatky: Jak jim lépe porozumět?

Chcete lépe porozumět poplatkům? Prohlédněte si z internetu shromážděné obrázky týkající se poplatků. Jaké poplatky existují, proč existují a jak ovlivňují výsledek investice? Jak poplatky ovlivňuje regulace? A jak řešit střet zájmů a etické minové pole? Celá zpráva »

Komentářů: 3 / 3 Poslední komentář: 24.06.2016 23:03

Petr Zámečník | 22.06.2016 00:00 Jsou předplacené poplatky nové IŽP?

Investiční životní pojištění (IŽP) je provizní terno. Finanční zprostředkovatelé za jeho prodej inkasují nejvyšší provize ze všech srovnatelných produktů. Jeho éra ale pomalu končí. Zneužívání IŽP k vysávání klientských účtů nepoctivými zprostředkovateli je čím dál obtížnější. Nyní se objevuje nový fenomén – předplácení poplatků investic na desítky let. Celá zpráva »

Komentářů: 31 / 31 Poslední komentář: 25.06.2016 07:31Další články »

Krátké zprávy z Investice

29.06.2016 16:43 Airbnb útočí na pozici třetího nejhodnotnějšího startupu

Třetím nejcennějším startupem by se mohl stát Airbnb. V červnu loňského roku skončilo poslední kolo financování startupu a tržní hodnota společnosti vzrostla na 25,5 miliardy dolarů. Nyní by se však mohla hodnota firmy díky dalšímu kolu financování za dva roky ztrojnásobit.   Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

29.06.2016 14:31 Brexit hraje do karet českým turistům

Čeští turisté díky brexitu značně ušetří. Zatímco ještě před rokem bylo možné pořídit 100 liber za 3 800 korun, v současné době stojí pouze 3 278 korun. Analytici doporučují britské libry a americké dolary nakoupit raději hned.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

29.06.2016 13:11 Brexit dolehne jako první na rating Irska

Po snížení ratingu Velké Británie hrozí nižší rating kvůli brexitu i Irsku. Agentura Fitch je připravena Irsku snížit hodnocení, pokud se na zemi vážněji projeví pomalejší britský růst a slabá libra.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

29.06.2016 10:15 EU, Británie a jejich vězňovo dilema

Včera započatý summit EU, kterého měl šanci se účastnit britský premiér Cameron, naznačil, že rozvod Velké Británie nebude zrovna procházkou růžovým sadem. Brusel rozhodně nezaujal vůči Londýnu smířlivý postoj, o čemž svědčí i návrh prezidenta Evropské komise Junkera, aby angličtina přestala být jednacím jazykem Evropského parlamentu. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

28.06.2016 17:22 Akciové trhy mažou část předchozích ztrát

Západoevropské akciové indexy dnes letí vzhůru přibližně o 3 % a mažou tak část ztrát z posledních dvou seancí způsobených šokujícím výsledkem britského referenda. Dnešní zotavení se nejvíce týká finančních titulů, více než 2% zisky si ale připisují i všechny ostatní sektory. Nákupní apetit dnes mají investoři i v zámoří, když hlavní americké akciové indexy rostou o více než procento. Pomáhá tomu i lehce lepší revize růstu tamní ekonomiky. Vedle bankovních akcií je dnes v USA největší zájem o finanční tituly. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Jakou správu portfolia upřednostňujete?

Pasivní. (156)
 
Aktivní. (154)
 
Žádnou. (766)
 Celkem hlasovalo 1076 čtenářů

Nejčtenější články z Investice za posledních 14 dní

Radovan Novotný | 24.06.2016 00:00 Poplatky: Jak jim lépe porozumět?

Chcete lépe porozumět poplatkům? Prohlédněte si z internetu shromážděné obrázky týkající se poplatků. Jaké poplatky existují, proč existují a jak ovlivňují výsledek investice? Jak poplatky ovlivňuje regulace? A jak řešit střet zájmů a etické minové pole? Celá zpráva »

Komentářů: 3 / 3 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Petr Zámečník | 24.06.2016 09:35 Britové volí Brexit. Co můžeme čekat?

Navzdory předběžným výsledkům a očekáváním finančních trhů se Britové rozhodli opustit Evropskou unii. Jak rozhodnutí dopadne na finanční trhy? Přinášíme přehled prvních odhadů analytiků. Celá zpráva »

Komentářů: 3 / 3 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Petr Zámečník | 22.06.2016 00:00 Jsou předplacené poplatky nové IŽP?

Investiční životní pojištění (IŽP) je provizní terno. Finanční zprostředkovatelé za jeho prodej inkasují nejvyšší provize ze všech srovnatelných produktů. Jeho éra ale pomalu končí. Zneužívání IŽP k vysávání klientských účtů nepoctivými zprostředkovateli je čím dál obtížnější. Nyní se objevuje nový fenomén – předplácení poplatků investic na desítky let. Celá zpráva »

Komentářů: 31 / 31 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Petr Zámečník | 21.06.2016 00:00 Chystá se červená karta pro WSM?

Společnost World Systems Market (WSM) prodává automatizované obchodní systémy (roboty) k obchodování na forexu a s komoditami. To vše bez řádné licence. ČNB před nimi několikrát varovala. A nyní nejspíš WSM dostane červenou kartu. Celá zpráva »

Komentářů: 7 / 7 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00Další články »