Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

wustenrot-logo-no-claim-a5-prechod

fecif


Čeká letos zlato stejný růst jako loni Bitcoin?

Čeká letos zlato stejný růst jako loni Bitcoin?

Na trhu se zlatem se něco děje – kromě toho, že západní investoři se již několik měsíců zbavují papírových nástrojů a Čína vykupuje všechno zlato, co jí přijde pod ruku. O manipulaci s cenou se mluví již nějakou dobu, stejně jako o tom, že Fed, nebo komoditní burzy nemají tolik zlata, kolik deklarují. A teď si k tomu přisadila německá Deutsche Bank, která se rozhodla, že se nebude podílet na fixingu zlata a stříbra, čímž ještě více rozvířila spekulace ohledně manipulace s cenami drahých kovů.

Název je sice opět trochu přitažený za vlasy, ale pokud se vyplní alespoň část z podezření, může být na trhu s drahými kovy horko. A těch nejistot je na trhu až příliš, aby byly všechny pouze výplodem fantasií nějakých zastánců konspirativních teorií.

Deutsche Bank se rozhodla, že se nebude podílet na fixingu cena zlata a stříbra v Londýně. Londýnskou fixní cenu určuje pět bank (Barclays Plc, Deutsche Bank AG, Bank of Nova Scotia, HSBC Holdings Plc and Societe Generale SA) dvakrát denně a tato cena pak slouží jako benchmark pro producenty, těžaře, obchodníky a centrální banky, tj. všechny, kdo se nějakým způsobem pohybují na trhu se zlatem. Toto určování ceny probíhá již od roku 1919 prakticky stejným způsobem do dneška a v poslední době se hodně spekuluje o tom, že manipulace s cenou vytváří podmínky pro zvýhodňování některých obchodníků participujících na tomto trhu. Deutsche Bank se rozhodla, že z této skupiny vystoupí a předá své místo jiné finanční instituci. Mezi účastníky trhu to samozřejmě vyvolalo mnoho otázek, ale banka argumentuje tím, že chce omezit své působení na trhu se zlatem a stříbrem.

Ne všichni to však vidí tak jednoduše. Jedna skupina pochybovačů vidí v tomto kroku potřebu DB opustit potápějící se loď, resp. odejít z byznysu, v němž to začíná být podezřele nebezpečné, dříve, než se fámy o manipulaci stanou skutečností. Zajímavostí je rovněž fakt, že rozhodnutí Deutsche Bank přišlo den poté, co se šéfka německého regulátora (BaFin), Elke König vyjádřila pro magazín Bloomberg v tom smyslu, že podezření z manipulace s cenami drahých kovů jsou reálná, přičemž ve skutečnosti „je to horší než manipulace se sazbou LIBOR.“ BaFin mimochodem při vyšetřování manipulací na finančních trzích v prosinci oslovil také zaměstnance Deutsche Bank právě ohledně manipulace s cenami drahých kovů.

Odchod DB tak dostává nový rozměr, podle odborníků je však nepříjemná rovněž skutečnost, že své místo nejenže možná nebude mít komu prodat, ale že jí v útěku budou následovat i další banky, které se budou chtít zbavit podezření. Problémem pak v extrémním případě může být chybějící benchmark, na jehož základě se denně realizuje mnoho obchodů po celém světě.

Kde je zlato?

Manipulace s cenami ale není jediným problémem na trhu se zlatem, o němž se dnes čile mluví. Již před rokem se v médiích hojně probíral případ, kdy se německá centrální banka, i pod tlakem veřejnosti, rozhodla „zkontrolovat“ své zlato, které má uloženo v cizích zemích (USA, Francie, Velká Británie) a případně jej dostat zpátky do vlastních trezorů. Na překvapení všech tehdy Američané zareagovali tak, že pány z Německa do svých trezorů, kde má být uloženo i německé zlato, zkrátka nevpustili. Země se nakonec dohodly, že zlato se z USA a Francie do Německa bude stěhovat po částech, mělo by to trvat do roku 2020 a celkově se tak vrátí 674 tun (300 z USA a 374 z Francie). Ročně tak měla Bundesbanka obdržet 87 tun zlata, v průběhu minulého roku však obdržela pouze 37 tun, z toho pouze 5 tun z Ameriky. Důvody, že přesun zlata z Francie je jednodušší apod. vypadají divně a jen podporují spekulace o tom, že zlato v trezorech Fedu zkrátka není. Naskýtá se otázka, proč americká centrální banka se zlatem dělá takové problémy, když jej má v trezorech. Když jej nemá, není se jejímu konání co divit. Bundesbanka se zatím tváří, že je v pohodě, a do roku 2020 je času dost, ale konspirační teorie tím určitě neomezí.

A nejde pouze o nedostatek zlata v trezorech centrálních bank. S nedostatkem zlata v trezorech se potýkají i běžné banky, emitenti cenných papírů navázaných na zlato, nebo samotné komoditní burzy. Již v minulém roce přistoupily dvě holandské banky, ABN Amro a Rabobank k tomu, že klientům oznámily, že jim nedodají fyzický kov, který si prostřednictvím nich koupili, ale dostanou pouze finanční vyrovnání rovnající se aktuální ceně kovu. Banky totiž běžně přistupují k půjčování zlata a jeho využívání v tolika operacích, že je prakticky nemožné jeho majitele dohledat. Stačí, že některý z článků této skládačky nebyl schopen plnit své závazky a zlato mohlo změnit majitele i několikrát.  

Metoda recyklace kolaterálů (rehypotekace) se však netýká pouze běžných bank ale i komoditních burz, které zjevně nemají ve svých trezorech tolik zlata, kolik by měly mít. Poslední údaje z burzy Comex ukazují, že množství zlata v trezorech burzy není ani zdaleka dostačující na případné vyrovnání majitelů futures kontraktů, kdyby ti přistoupili k požadavku doručení fyzického kovu. Čísla a výpočty se sice liší, ale je pravdou, že množství zlata je pouze zlomkem k počtu a objemu otevřených pozic na burze.

Otázkou je, kde skutečně zlato je. Západní svět, který si zvykl investovat do odvozených, papírových nástrojů, evidentně fyzické zlato nedrží. Naopak, asijské země, a zejména pak Čína, nakupují zlato ve velkém. Čína se stala největším dovozcem zlata v minulém roce a podle některých analytiků může již letos trhy překvapit, když se rozhodne zveřejnit své zásoby. „Detailnější pohled na Čínu ukazuje, že její rezervy mohou být více než 2 1/2 krát vyšší, než jsme si mysleli. Poslední ohlášené rezervy v roce 2009 byly 1054 tun. Po očištění o čisté dovozy z Hongkongu a domácí produkci, se číslo blíží k 5086 tunám. Pokud odečteme zlato, které se využívá na šperky, v průmyslu a v jiných odvětvích, a připočteme poptávku ze strany centrální banky, číslo se blíží k hodnotě 2710 metrických tun,“ míní poměrně odvážně Kenneth Hoffman, šéf globální divize kovů a výzkumu těžby ve společnosti Bloomberg Industries. Čína se tak podle něj může již dnes připravovat na situaci, kdy dojde k oslabení pozice dolaru jako rezervní měny a země s velkými zásobami zlata budou mít nejsilnější slovo, když přijde na řadu nový pořádek.

Analytik John Doody se k dnešní situaci v rozhovoru pro web Kitco vyjádřil asi v tom smyslu, že „je to anomálie, že ceny drahých kovů se určují na západě a myslím si, že se to po určitém čase určitě změní.“ Zároveň očekává snížení nabídky díky kombinaci nízké ceny a vyšším nákladům, která vede některé společnosti k uzavírání dolů a omezování těžby.

Jak se tohle všechno skončí, je otázkou. Je ale pravdou, že když chce někdo investovat do zlata (nebo jiného drahého kovu) na delší dobu, měl by se poohlédnout po fyzickém kovu. Papírové zlato je dobré pouze na krátkodobé spekulace.

Čeká letos zlato stejný růst jako loni Bitcoin? >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Poslední přidané komentáře (celkem 1 komentář)

Vodník Česílko | 23.01.2014 09:44

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Články z Investice

Petr Zámečník | 29.09.2016 00:00 Akciové fondy: Zlato padá, rizikem je Čína

Akciové podílové fondy v září příliš nezářily. Podle Indexu ICZ pravidelného investování stagnovaly při růstu o 0,06 % na hodnotě 1012,1 bodu. Podporu akciovým trhům přinesla Čína a biotechnologie, naopak dolů je táhli těžaři zlata a drahých kovů. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0
Spolupracujeme

Jan Traxler | 27.09.2016 00:00 Jak vyzrát na emerging markets

Rozvíjející se ekonomiky vykazují vysoké přírůstky HDP, ale akciím na tamních trzích se příliš nedaří. Proč tomu tak je? Jak lépe vytěžit potenciál emerging markets? Celá zpráva »

Komentářů: 2 / 2 Poslední komentář: 28.09.2016 13:18

David Krůta | 21.09.2016 00:00 Nízké úrokové sazby: Radost, nebo problém investora?

Jaké jsou výhody a nevýhody nízkých úrokových sazeb? A jaký je jejich vliv na investice a proč z nich nemít úplně radost? Celá zpráva »

Komentářů: 12 / 12 Poslední komentář: 29.09.2016 23:13

Angel Ortiz | 20.09.2016 00:00 Rozvíjející se trhy: Přesvědčivá a stálá investiční příležitost

Spotřebitelské sektory mají významné zastoupení v portfoliích v rámci investic do rozvíjejících se trhů (EM). Jaké jsou strukturální hnací faktory tohoto vývoje? Proč očekáváme, že daný trend potrvá? A jaké vlastnosti mají mít společnosti, aby byl trend spotřeby v rozvojovém světě z investičního hlediska co nejlépe využit? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

David Martan | 14.09.2016 00:00 Zlato? Ano, ale… aneb Nejčastější mýty obchodníků se zlatem

Úrokové sazby jsou na minimech, kapitálové trhy na maximech a tržní nájemné v hlavním městě stále relativně nízko. To všechno jsou fakta nahrávající do karet obchodníkům alternativních investic. Třeba do zlata. Na co dát pozor a nenaletět? Celá zpráva »

Komentářů: 2 / 2 Poslední komentář: 29.09.2016 22:39Další články »

Krátké zprávy z Investice

30.09.2016 17:38 Česká ekonomika rostla v druhém čtvrtletí rekordním tempem

Dnes zveřejněné údaje o výkonu české ekonomiky za letošní druhé čtvrtletí potvrzují, že HDP vzrostl o opravdu velmi solidních 0,9 % v mezičtvrtletním a 2,6 % v meziročním vyjádření. Jde skutečně o velmi solidní výsledek, zejména když si uvědomíme, že výkon české ekonomiky takto srovnáváme s rokem 2015, kdy byl růst HDP bez nadsázky superlativní. Nicméně: právě loňský výkon české ekonomiky představuje poměrně vysokou základnu pro meziroční srovnání a meziroční růst HDP tak v letošním třetím čtvrtletí dle všeho vykáže další meziroční zpomalení: za celý rok 2016 očekávám růst HDP na úrovni 2,3 %. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

30.09.2016 16:26 S blížícím se EET přicházejí i nápady jak systém obejít

Zavádění elektronické evidence tržeb (EET) nebude výnosné jen pro vývojáře oficiálních pokladních softwarů. Již nyní se však objevují i programy, které umějí část záznamů skrýt. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

30.09.2016 10:24 Trh s životními pojistkami čeká razantní změna

Omezení na trhu s životními pojistkami má za cíl především ochranu klientů před nepoctivými pojišťovacími poradci. Provize za životní pojištění dosahují leckdy i více než dvojnásobku ročního pojistného. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

30.09.2016 09:00 Sousedské boje: Kokrhajícího kohouta zákonem neumlčíte

Píšeme na Hypoindex.cz: Sousedy si většinou člověk nevybere. Navíc problémoví nájemníci se mohou v bytech kolem vás střídat jak na běžícím páse. Ať už vám vadí kouření, hluk nebo smrad z odpadků na chodbě, moc s tím nenaděláte. Ale jsou případy, kdy v sousedských sporech nejste úplně bezmocní. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

29.09.2016 16:50 Poslední velká čínská banka vstoupila na burzu

Čínská banka Postal Savings Bank of China (PSBC) vstoupila na burzu. Z primární nabídky akcií vytěžila 7,4 miliardy dolarů (178,4 miliardy korun). Jde tak o největší vstup na burzu od roku 2014. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Jakou správu portfolia upřednostňujete?

Pasivní. (255)
 
Aktivní. (300)
 
Žádnou. (1291)
 Celkem hlasovalo 1846 čtenářů

Nejčtenější články z Investice za posledních 14 dní

Luboš Smrčka | 13.09.2016 00:00 Kolik bude stát ropa?

Zřejmě se blíží dohoda mezi Ruskem a Saudskou Arábií o společném postupu v oblasti regulace těžby ropy. Byl by to vpravdě historický okamžik. Největší nepřátelé na trhu si již potřásli rukou a je otázka, co to s ropou vlastně udělá. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Angel Ortiz | 20.09.2016 00:00 Rozvíjející se trhy: Přesvědčivá a stálá investiční příležitost

Spotřebitelské sektory mají významné zastoupení v portfoliích v rámci investic do rozvíjejících se trhů (EM). Jaké jsou strukturální hnací faktory tohoto vývoje? Proč očekáváme, že daný trend potrvá? A jaké vlastnosti mají mít společnosti, aby byl trend spotřeby v rozvojovém světě z investičního hlediska co nejlépe využit? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

David Krůta | 21.09.2016 00:00 Nízké úrokové sazby: Radost, nebo problém investora?

Jaké jsou výhody a nevýhody nízkých úrokových sazeb? A jaký je jejich vliv na investice a proč z nich nemít úplně radost? Celá zpráva »

Komentářů: 12 / 12 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

David Martan | 14.09.2016 00:00 Zlato? Ano, ale… aneb Nejčastější mýty obchodníků se zlatem

Úrokové sazby jsou na minimech, kapitálové trhy na maximech a tržní nájemné v hlavním městě stále relativně nízko. To všechno jsou fakta nahrávající do karet obchodníkům alternativních investic. Třeba do zlata. Na co dát pozor a nenaletět? Celá zpráva »

Komentářů: 2 / 2 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00Další články »