Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

wustenrot-logo-no-claim-a5-prechod

fecif


Byron Wien a jeho překvapení. I mistr tesař se utne

Autor: Daniel Kuchta | 06.01.2011 00:00 | Kategorie: Investice | 0 komentářů
Byron Wien a jeho překvapení. I mistr tesař se utne

Byron Wien letos uveřejnil svá překvapení na následující rok již po šestadvacáté. Wien je dnes téměř legendou kvůli historii svých předpovědí, ale také úspěšnosti. Minulý rok mu ale těžce nevyšel. Jaká překvapení má pro nás připravená letos?

Před rokem jsme Wiena za jeho předpovědi na rok 2009 pochválili, překvapení na rok 2010 už ale skutečně přehnal a minul se prakticky ve všech případech. Senior poradce ve společnosti Blackstone Group sice chce svými předpověďmi spíše provokovat a sám neočekává, že by se všechny mohly vyplnit, takovou minelu ale určitě nečekal.

I díky tomu se počet těch, kteří si z něj dělají srandu blíží k těm, kteří jej berou vážně. Počet podobných předpovědí a překvapení i od jiných autorů se v posledních letech rozrůstá a jejich vypovídací hodnota může být velmi různá. V každém případě však může být zajímavé si přečíst, na co tento starý vlk sází letos. A brát to s určitou rezervou, stejně jako sám autor.

1. Pokračování daňových škrtů bývalého prezidenta Bushe spolu s prodloužením podpory v nezaměstnanosti zlepší všem pracujícím Američanů náladu. Hrubý domácí produkt vzroste v roce 2011 téměř o 5 %, tažen lepším obchodu a kapitálovými výdaji společně s rostoucím maloobchodními prodeji. Nezaměstnanost klesne pod 9%.

Mám pocit, že kdyby Wien nedal do svého pohledu alespoň jednu takovou optimistickou předpověď o situaci v USA, asi by jej přestali lidé číst.

2. Vyhlídka rostoucích schodků federálního rozpočtu a rostoucí veřejný dluh začnou mít konečně vliv na trh dluhopisů. Výnos 10-ti letého státního dluhopisu se blíží k 5 %, protože zahraniční investoři se stávají náročnějšími. Rozdíly mezi výnosy státních a firemních cenných papírů s pevným výnosem se zužují.

Otázkou není to, proč je výnos dluhopisů země, která nikdy nesplatí své dluhy, tak nízký, ale proč její dluhy ještě vůbec někdo kupuje.

3. Povzbuzen obnoveným hospodářským růstem, index S&P 500 poroste ke svým bývalým maximům na úrovni 1500 bodů. Na růstu se bude podílet široká škála sektorů, ale telekomunikace a utility budou zaostávat. Se zlepšujícími se výdělky společností se jejich ocenění zdá nízké a investoři se poprvé od finanční krize vracejí k akciím. Aktivita na trhu fúzí a akvizic se zintenzivňuje a dosahuje stavu euforie. Akcie ve druhé polovině roku korigují svůj růst kvůli zvyšujícím se úrokovým sazbám.

Někde jsem četl, že po roce a půl růstu by už i pesimisté měli pochopit, že jsme v býčím trhu, který by měl pokračovat. A samozřejmě to povede k tomu, že investoři se opět pohrnou do akcií.
 
4. I když inflace zůstává nevýrazná, cena zlata stoupne nad 1600 dolarů, protože investoři po celém světě investují své prostředky do něčeho, co považují za "skutečné". Také suverénní fondy zemí s významnými dolarovými rezervami kupují ve velkém. Hedge fondy mají pocit, že zvýšení cen je nepřiměřené a prodávají své pozice, někteří dokonce shortují, ale zlato stále roste a fondy se k němu vracejí.

Co se týče zlata, asi bych se postavil na stranu hedge fondů. Ale že je zlato drahé jsem si myslel již v době, kdy stálo 1 200 dolarů.

5. Z obavy z inflace a nadměrného růstu se Čína rozhodne využívat svou měnu jako nástroj politiky. Agresivním ovlivňováním hodnoty juanu se jí podaří zachovat růst ekonomiky pod 10 % a zabránit zvyšování spotřebitelských nad úroveň 4 – 5 %. Tento krok je předchůdcem přijetí světového koše měn, včetně renminbi, jako alternativy k dolaru jako hlavní rezervní měny.

Čína se svého slabého juanu vzdát nechce, to není žádná novinka. A pokud USA nevymyslí rozumný způsob, jak svého největšího věřitele přimět ke změně, je obrat v nedohlednu.

6. Rostoucí životní úroveň v rozvojových zemích vážně zvyšuje poptávku po zemědělských komoditách. Cena kukuřice roste na 8 dolarů, pšenice na 10 dolarů a sójové boby na 16 dolarů. Komodity se častěji stávají součástí institucionálních portfolií.

Komodity zažily velmi silný rok, ale jestli bude 2011 stejný, je otázkou. Je ale pravdou, že rostoucí ceny přitahují investory, až dokud se bublina nenafoukne a nepraskne. A to se v příštím roce možná ještě nestane.

7. Situace na trhu s bydlením se zlepšuje. I když počet neprodaných domů zůstává vysoký, převis nabídky pozvolně klesá, na rozdíl od nárůstu v roce 2010. Index cen domů S&P Case-Shiller postupně zvedá hlavu a bytová výstavba konečně překročí 600 000. 

Trh s bydlením v USA se pohybuje jako na houpačce. Když se zdá, že se situace zlepší, přijde opět nějaká zpráva, která jej pošle dolů. Doufejme, že toto Wienovi vyjde.

8. Pokračující poptávka z rozvojového světa a neschopnost zprovoznění nových a alternativních zdrojů, stojí za růstem ceny ropy na 115 dolarů za barel. Vyšší ceny u čerpacích stanic nedokážou snížit poptávku ze strany řidičů, zvýšit prodej hybridních vozidel ani donutit Kongres, aby přijal úsporná opatření.

Předpovědi o ceně ropy jsou vždy střílením od břicha, i když zmiňované důvody zní logicky.

9. Frustrovaný nedostatečným pokrokem v boji proti Talibanu a korupční Karzáího vládou, prezident Obama dospěje k závěru, že vždy, když se američtí vojáci vrátí domů, stane se Afghánistán opět kmenovým státem teroristů. Snaží se tak urychlit stažení většiny vojáků do konce roku 2011. Společně se stahováním vojsk z Iráku tak dojde k tomu, že Blízký východ zůstane v době rostoucího strachu z terorismu bez větší přítomnosti západních vojsk. 

Možná to nakonec bude dobře, když se Američané a jejich spojenci z Blízkého východu konečně stáhnou. Fanatici nebudou mít záminku útočit na všechny, kteří jim pomáhají (to neznamená že útočit nebudou) a USA možná konečně využijí vyhozené miliardy na něco užitečného (ano, je to utopie ale zní to hezky).
 
10. Evropské finanční reformy jsou vedeny pod nátlakem Angely Merkelové. Slabší země, které se zavázaly snížit své rozpočtové deficity do poloviny roku 2014, dostanou dodatečnou podporu ze strany Evropské unie (s podporou Německa) a Mezinárodního měnového fondu, pokud realizují úsporná opatření, zvýší některé daně a budou vykazovat mírný růst. Evropská finanční krize již nevyvolává tolik znepokojení. Zavedená řešení sice budou mít příznivý vliv z pohledu psychologie na finančních trzích, ale v delším časovém horizontu se ukáží spíše jako škodlivá, protože pouze oddalují problémy a nepředstavují řešení.

Ano, jako správný američan si Wien do Evropy musí rýpnout. Evropá má problémy s nezodpovědnými zeměmi, USA na svůj problém se zadluženými státy zatím ještě čekají. Bohužel, pan Wien je patrně jedním z těch, kteří jej nechtějí vidět.

Anketa

Jaká je podle vás pravděpodobnost úspěchu uvedených předpovědí?

Méně než 20 % (19)
 
20 - 40 % (11)
 
40 - 60 % (14)
 
60 - 80 % (2)
 
Více než 80 % (5)
 Celkem hlasovalo 51 čtenářů

Byron Wien a jeho překvapení. I mistr tesař se utne >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Komentáře


K tomuto článku ještě nebyl přidán žádný komentář. Buďte první a okomentujte tento článek.

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Komerční sdelení

banner-invr2016-investujeme-2

Články z Investice

Luboš Smrčka | 22.02.2017 00:00 To bude tanec aneb Koruna po konci intervencí

Základní otázkou dnešní doby je: Kdo nakoupí ty obrovské zásoby spekulativních korun, které si nasyslili investoři v očekávání konce intervencí? Neboť ono je výborné spekulovat, jen musí být po ruce hejl, který to zaplatí. Celá zpráva »

Komentářů: 2 / 2 Poslední komentář: 22.02.2017 22:10

Petr Zámečník | 20.02.2017 00:00 Nechtěné důsledky regulace

Mantrou pro tvorbu regulace je ochrana klienta. Důsledky jsou ale mnohdy zcela jiné. Navíc ministerstvo financí spolu nemluví – a tak na jedné straně brání prodeji životního pojištění, na druhé zvyšuje jeho podporu. Takové jsou závěry konference „Rozvoj a inovace finančních produktů 2017“. Celá zpráva »

Komentářů: 15 / 15 Poslední komentář: 22.02.2017 09:14

Luboš Smrčka | 17.02.2017 00:00 Ekologie v časech Donalda Trumpa

V jistém legislativním běsnění, které je spojeno s počátkem éry nového amerického prezidenta Donalda Trumpa, poněkud zaniká moment, jehož racionálnost se zdá naopak téměř nepochybná. Je to Trumpův rezervovaný postoj k otázce globálního oteplování. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

David Martan | 10.02.2017 00:00 Správa rozpočtu podle Talmudu

Finančně odpovědný člověk pracuje každý měsíc s větším či menším přebytkem peněz. V případě absence dlouhodobého plánu však může tento přebytek využívat špatně. Jaký je středně až dlouhodobý přístup k majetku podle židovského talmudu?  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jana Zámečníková | 09.02.2017 00:00 Specialisté na investice: Konzervativní investor v pasti

V úterý 7. února se v prostorách České národní banky (ČNB) vyhlašovaly výsledky Fincentrum & Forbes Investice roku 2016. Zároveň se setkali specialisté na investice, kteří diskutovali o konci kurzového závazku, možnostech konzervativních investic či vývoji amerického dolaru. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 21.02.2017 05:31Další články »

Krátké zprávy z Investice

22.02.2017 14:39 Největší burzu na Středním východě povede poprvé žena

V čele saúdskoarabské burzy Tadawul stane poprvé v historii žena. Šéfka investiční banky NCB Capital Sarah Al Suhaimi se vedení největší burzy na Středním východě ujme v březnu. Svou dosavadní funkci si chce udržet i nadále. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

22.02.2017 13:29 Americké akcie stále v euforii, aneb jak dlouhou vydrží nebe bez mráčku?

Americké akciové trhy jsou k nezastavení – včera opět uzavřely na nových historických maximech. V pozadí všeobecného optimismu, který vyhnal akciový benchmark S&P500 na úrovně, jež reprezentují klíčový poměr P/E na úrovni 22, jsou přitom minimálně zčásti sázky na daňovou reformu. Již příští úterý má prezident Donald Trump promluvit k obou komorám amerického Kongresu a tak trhy věří, že avizovaný fenomenální plán na snížení daní bude brzy (po)odhalen. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

22.02.2017 11:56 Opatrnejší investori ako Slováci sú v Európe len Gréci

Píšeme na Investujeme.sk: Hodnota finančného majetku domácností na Slovensku sa za uplynulú dekádu takmer strojnásobila. Nezmenilo sa však nič na tom, že tak ako v minulosti, aj teraz držia Slováci väčšinu svojich úspor na bežných, sporiacich alebo termínovaných účtoch, resp. vkladoch. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

22.02.2017 10:17 Rusko opět překonalo Saúdskou Arábii

V prosinci loňského roku se podařilo Rusku vytěžit nejvíce ropy na světě. Překonalo tak poprvé po devíti měsících i Saúdskou Arábii. Obě země přitom na základě dohody OPEC začaly na konci roku těžbu ropy snižovat.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

21.02.2017 15:53 Brexit schválen, místo plánu plané hrozby

Že výsledek červnového referenda v Británii zaskočil nejenom pozorovatele, ale i politiky, bylo z absence plánu, jak dál postupovat, zřejmé už dlouho – Nigel Farage na svůj úspěch reagoval stažením se z veřejného života, britská premiérka s představením strategie váhala tak dlouhou, až ji list The Economist přejmenoval na Theresu Maybe. Nakonec se však ledy přece jenom hnuly. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Jaký očekáváte rok 2017?

Lepší než 2016. (139)
 
Stejný jako 2016. (15)
 
Horší než 2016. (1256)
 Celkem hlasovalo 1410 čtenářů

banner-300-300

Nejčtenější články z Investice za posledních 14 dní

Luboš Smrčka | 17.02.2017 00:00 Ekologie v časech Donalda Trumpa

V jistém legislativním běsnění, které je spojeno s počátkem éry nového amerického prezidenta Donalda Trumpa, poněkud zaniká moment, jehož racionálnost se zdá naopak téměř nepochybná. Je to Trumpův rezervovaný postoj k otázce globálního oteplování. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

David Martan | 10.02.2017 00:00 Správa rozpočtu podle Talmudu

Finančně odpovědný člověk pracuje každý měsíc s větším či menším přebytkem peněz. V případě absence dlouhodobého plánu však může tento přebytek využívat špatně. Jaký je středně až dlouhodobý přístup k majetku podle židovského talmudu?  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Radovan Novotný | 06.02.2017 00:00 Konec intervencí: Koruna (ne)posílí a vzroste volatilita

Skončí devizové intervence ČNB? Co se stane, až bude kurz koruny puštěn? Posílí koruna? Nebo naopak oslabí? A co volatilita kurzu? Komu vlastně „devalvační“ polštář prospěl? A jak intervenční režim ovlivnil dovoz a vývoz kapitálu? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jana Zámečníková | 07.02.2017 00:00 Jan Maňák: Budoucnost je ve vodě

Starořecký filozof Thales z Milétu před 2,5 tisíci let prohlásil: „Podstatou všech věcí je voda, z vody vše pochází, do vody se vše vrací.“ Potenciál vody vidí i Jan Maňák, který v rámci investičních produktů BNP Paribas Asset Management, nabízí vodní fond Parvest Aqua. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jana Zámečníková | 09.02.2017 00:00 Specialisté na investice: Konzervativní investor v pasti

V úterý 7. února se v prostorách České národní banky (ČNB) vyhlašovaly výsledky Fincentrum & Forbes Investice roku 2016. Zároveň se setkali specialisté na investice, kteří diskutovali o konci kurzového závazku, možnostech konzervativních investic či vývoji amerického dolaru. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00Další články »