Fincentrum Media s. r. o.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk

Děkujeme našim partnerům:

pfcp fincentrum-logo

cp-financni-poradenstvi


Budou developerské firmy hitem letošního roku?

Autor: Daniel Kuchta | 16.01.2008 00:00 | Kategorie: Investice | 6 komentářů
Budou developerské firmy hitem letošního roku?

První lednové týdny letošního roku daly všem vyznavačům lednového efektu pěkně na frak. Prakticky všechny trhy zaznamenávají jeden z nejhorších vstupů do nového roku, včetně toho domácího. Lídry domácích propadů jsou pak developerské firmy, které atakují dlouhodobá minima. Je možné z toho něco vytěžit?

V období extrémně špatných nálad na trzích stačí jakákoli špatná zpráva, která se nemusí týkat ani odvětví, do něhož akcie patří, a dokonce nemusí pocházet ani ze země působení dané firmy. Nezarazí už ani samotný fakt, že akcie výrazně oslabují i přes absenci jakýchkoli firemních zpráv, což nelze nazvat jinak, než chaotickým výprodejem, podpořeným nejspíše nuceným uzavíráním pozic otevíraných na marži. Domácí developerské společnosti jsou toho jasným důkazem. Více než 6% denní propady jinak vysvětlit nelze.

Nemovitostní sektor dnes sice není nijakým extra tahákem, ale je jasné, že developerské společnosti na domácí burze doplácejí zejména na špatnou náladu na trzích. Navíc, ceny na historických minimech v kombinaci s relativně dobrými zprávami (alespoň u ECM to tak vypadá) by měly být určitým impulsem pro investory, kteří to s investováním myslí vážně a nenakupují jen podle toho, jak se chová většina.

Graf 1: Vývoj akcií ECM od emise na pražské burze
Zdroj: Bloomberg


Zejména dlouhodobí investoři by mohli podle mnohých názorů najít v těchto titulech zajímavou příležitost. Další mírné výkyvy (doufejme) v nejbližší době by jim totiž nemusely v jejich cílech až tak vadit. Po čase, kdy se tyto akcie opět dostanou do hledáčku investorů nakupujících podle minulých výsledků, kteří budou špatné načasování kompenzovat využíváním pákových produktů, mohou zisky z akcií těchto společností vynahradit nepříjemné chvíle krátkodobých propadů.

Co se týče akcií ECM, cena přesahující 2 000 korun se ukázala jako skutečně přehnaná, podpořená přílišným optimismem a nedlouho po mírném překročení této mety cena začala padat. Současná cena hluboko pod emisní cenou však rovněž není úplně "v pořádku", a zejména pokles v posledních týdnech určitě nemá nic společného s reálnou hodnotou akcie. Rovněž cena akcií společnosti ORCO se v současnosti vyskytuje na úrovni, kde byla naposledy někdy koncem roku 2005.

Graf 2: Vývoj akcií ORCO za uplynulé 3 roky
Zdroj: Bloomberg



Je zajímavé, že ještě před třičtvrtě rokem se akcie developerských společností běžně obchodovaly s prémií nad NAV (čistá hodnota aktiv společnosti) v řádu několika desítek procent a prémie do 40 % byla považovány za férovou. Dnes jsou ceny akcií 40 % pod NAV, což vytváří mnohem příznivější podmínky pro případnou investici.

Nikde však není psáno, že ceny akcií developerských firem budou od teď pouze stoupat vzhůru. Jedním z rizik jejich dalšího vývoje může být skutečnost, že po nebývalém růstu se i u nás ceny nemovitostí přestanou hýbat tím "správným" směrem. Společnosti tak přijdou o jeden z mála opěrných bodů, na který se doteď mohly spoléhat. Každý nějak počítá s tím, že ceny jsou vysoké a dále porostou, a proto se není čeho bát. Řešením je samozřejmě diverzifikace projektů do více zemí, zejména směrem do východní a jihovýchodní Evropy.

Vzhledem k současné situaci může být nebezpečím i nedostatek likvidity od bank. Ty se v nejbližší době mohou velmi rozmýšlet, komu a na co půjčí prostředky, případně za jaký úrok. Nedostatek peněz nebo příliš drahé zdroje pak mohou ohrozit financování a výnosy z nových projektů. Na druhé straně ale tyto informace zase nejsou nijakou novinkou a investoři by s nimi měli počítat. Společně se zmiňovaným poklesem cen nemovitostí by však již problém mohl nastat.

I přes tato rizika se ale akcie domácích developerů zdají jako zajímavá příležitost pro budoucí investici. Na druhé straně se ale určitě najde mnoho těch, kteří developerským akciím stále nevěří, i přes zajímavé momentální ohodnocení jsou pro ně příliš drahé a alespoň na začátku roku dají přednost jiným titulům, které jsou i přes (a možná právě díky) momentální propady považované za budoucí lídry co do růstu na burze, jako je ČEZ, Telefonica, možná Unipetrol.

Na investování je nejhezčí to, že každý se může svobodně rozhodnout kam investovat, a to i bez toho, aby poslouchal rady kdejakých analytiků a redaktorů odborných magazínů.

Budou developerské firmy hitem letošního roku? >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Poslední přidané komentáře (celkem 6 komentářů)

Re: Re: Re: Re: Re: Honzajs | 17.01.2008 16:45
Re: Re: Re: Re: Jan Bartoš | 17.01.2008 00:31
Re: Re: Re: Honzajs | 16.01.2008 23:39
Re: Re: Jan Bartoš | 16.01.2008 22:28
Re: Mario | 16.01.2008 21:05

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Články z Investice

Petr Zámečník | 16.05.2012 00:00 Neskočte na sliby o „Zabezpečené investici“

Před několika dny se mi dostala do e-mailu smlouva o programu „Zabezpečené investice“ (ZIP). Na první pohled pro neznalého lákavá nabídka. Při důkladném přečtení a prohlédnutí zázemí společnosti již vyvolává pochybnosti. A ne malé. (Doplněno o vyjádření ČNB) Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Redakce | 15.05.2012 11:08 Česká republika je v hlubší recesi. Analytiky zpráva zaskočila

V letošním prvním čtvrtletí se česká ekonomika propadla do hlubší recese, analytici přitom očekávali mírný růst. Podle předběžných zpráv Českého statistického úřadu klesl hrubý domácí produkt meziročně i mezičtvrtletně shodně o jedno procento. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Daniel Kuchta | 14.05.2012 00:00 Jak se bude dařit akciím? Odpověď hledejte v Bangladéši

Investoři se řídí při svém rozhodování různě. Někteří dávají přednost fundamentální analýze, jiní preferují při vstupech a výstupech technickou analýzu. Samostatnou kapitolou je jsou pak sezónní indikátory. Některé z nich mají logické odůvodnění, ale velká část je pouhými pověrami a investory spíše pobaví, než by je měly přimět k investování. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Šimon Finemon | 07.05.2012 00:00 Kdo nahradí BRIC?

Kdo v poslední dekádě „vsadil“ na rozvíjející se země, „neprohrál“. Tato skupina zemí, zvláště pak ty sdružené pod zkratkou BRIC (Brazílie, Rusko, Indie a Čína), má za sebou rychlý hospodářský růst. Kdo je ale nyní nahradí? Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 09.05.2012 11:48

Petr Zámečník | 04.05.2012 00:00 Gernot Dieter Griebling: S přijetím eura nespěchejte

„Nyní je Česká republika v poměrně pohodlné pozici. Prochází krizí eurozóny bez vážnější újmy. Může počkat, až krize v eurozóně bude vyřešena,“ říká Gernot Dieter Griebling, hlavní analytik Bond Research banky LBBW ve Stuttgartu, jejíž dceřinou společností v České republice je LBBW Bank CZ. A jak vidí aktuální situaci v eurozóně? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další články »

Krátké zprávy z Investice

21.05.2012 12:04 Společnost NWR zveřejnila čtvrtletní výsledky

Za poklesem české burzy stálo opět zvýšené politické napětí v Evropě. Síla německé kancléřsky Merkelové byla oslabena po neúspěchu v zemských volbách a v Řecku přetrvává nadále povolební pat. Za nepříznivé konstelace pokračoval růst výnosů dluhopisů problematických zemí, když u desetiletého španělského bondu přesáhl v pondělí 6,3%. V této situaci se nedařilo celému evropskému bankovnímu sektoru, což se projevilo i na české burze RM-SYSTÉM (týdenní komentář RM-Systém). Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

21.05.2012 10:57 Čekání na brzdu proti řecké nákaze...

Ve chvíli, kdy investoři začínali již zcela ztrácet naději, přišla z Řecka po delší době povzbudivá zpráva. Konzervativní Nová demokracie podle víkendových průzkumů začala znovu posilovat a v tuto chvíli má v některých průzkumech dokonce těsný náskok na radikální levici (Syriza). To pravděpodobně odráží rostoucí strach řady Řeků z chaosu spojeného s eventuálním euro-exitem (komentář ČSOB). Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

21.05.2012 10:18 IPO Facebooku spíše zklamalo

IPO Facebooku je bezesporu jedna z nejdůležitějších událostí kapitálového trhu tohoto roku.  V čem nejspíše předčila očekávání, byl objem obchodů. Obrovský zájem zobchodovat (ne nutně nakoupit) vedl k obrovskému objemu obchodů. První den ovšem přinesl také mnoho zklamání (komentář Saxo Bank). Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

18.05.2012 18:00 Za týden si lidé objednali dluhopisy za deset miliard

O druhou tranši spořicích dluhopisů pro občany je opět zájem, lidé si zatím objednali cenné papíry za deset miliard korun. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 20.05.2012 22:28

18.05.2012 12:20 IPO Facebooku: budete mít štěstí, pokud se vám ho podaří koupit. Pokud ne, držte se stranou.

Gratuluji, pokud se vám podaří získat akcie Facebooku v rámci IPO. Pokud štěstí mít nebudete, držte se stranou do doby než skončí šílenství, ve kterém se investoři budou snažit nakoupit za jakoukoliv cenu. To ostatně zaznělo i od Steva Wozniaka, spoluzakladatele firmy Apple, že se bude snažit investovat do Facebooku za každou cenu (komentář Saxo Bank). Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Jsou provize rezervotvorných životních pojištění pro klienta únosné?

Ano. (231)
 
Ne. (157)
 Celkem hlasovalo 388 čtenářů
Reklama

Nejčtenější články z Investice za posledních 14 dní

Daniel Kuchta | 14.05.2012 00:00 Jak se bude dařit akciím? Odpověď hledejte v Bangladéši

Investoři se řídí při svém rozhodování různě. Někteří dávají přednost fundamentální analýze, jiní preferují při vstupech a výstupech technickou analýzu. Samostatnou kapitolou je jsou pak sezónní indikátory. Některé z nich mají logické odůvodnění, ale velká část je pouhými pověrami a investory spíše pobaví, než by je měly přimět k investování. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Redakce | 15.05.2012 11:08 Česká republika je v hlubší recesi. Analytiky zpráva zaskočila

V letošním prvním čtvrtletí se česká ekonomika propadla do hlubší recese, analytici přitom očekávali mírný růst. Podle předběžných zpráv Českého statistického úřadu klesl hrubý domácí produkt meziročně i mezičtvrtletně shodně o jedno procento. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 16.05.2012 00:00 Neskočte na sliby o „Zabezpečené investici“

Před několika dny se mi dostala do e-mailu smlouva o programu „Zabezpečené investice“ (ZIP). Na první pohled pro neznalého lákavá nabídka. Při důkladném přečtení a prohlédnutí zázemí společnosti již vyvolává pochybnosti. A ne malé. (Doplněno o vyjádření ČNB) Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Šimon Finemon | 07.05.2012 00:00 Kdo nahradí BRIC?

Kdo v poslední dekádě „vsadil“ na rozvíjející se země, „neprohrál“. Tato skupina zemí, zvláště pak ty sdružené pod zkratkou BRIC (Brazílie, Rusko, Indie a Čína), má za sebou rychlý hospodářský růst. Kdo je ale nyní nahradí? Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00Další články »