Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

logo

fecif


BIG EXPERT - Rozhodnutí ČNB může ohrozit zahraniční investice

08.11.2013 09:00 | Kategorie: Investice | 0 komentářů
Tagy: akciové trhy akcie

Domácí trh  může ovlivnit včerejší už snad ani trhem nečekané rozhodnutí ČNB o intervencích. Oslabení koruny totiž zahraničním investorům skokově zdražuje možné další nákupy akcií. Pro hospodaření některých společností, jako ČEZ, může mít však oslabení koruny naopak pozitivní vliv. Bezprostřední pozitivní reakce na tomto titulu je tak fundamentálně logická, další směr však mohou určit zejména úterní hospodářské výsledky společnosti, resp. zprávy ve vztahu k odpisům aktiv.

Zahraniční trhy

Jan Bureš, ERA Poštovní spořitelna

Řecko začíná mít v jednáních navrch  

Trojka (ECB, EK, MMF) bude chtít v právě startujících jednáních nad řeckým rozpočtem dotlačit Athény k novému úspornému balíku. Důvod je jednoduchý. Podle výpočtů MMF chybí v rozpočtu na příští rok přes 2 miliardy euro. 

Athénám se do něčeho podobného nechce. Jednak samy vidí vyhlídky na rok 2014 daleko optimističtěji. Řecký ministr financí také dobře ví, že další návrhy na škrtání platů a zvyšování daní mohou v křehké koalici lehce narazit. Již poslední plán na zvýšení pozemkových daní vyvolává napříč Řeckem silný odpor (pravděpodobně i proto, že pozemkovým daním se dá velice těžko vyhnout) a přibližně dvacet poslanců vládní strany Antonio Samarase již odmítlo na konci tohoto měsíce pro zákon zvednout ruku. 

Řecko navíc tentokrát s Athénami může hrát tvrdší hru. Řecká ekonomika prakticky vyrovnala deficit běžného účtu platební bilance.V roce 2008 přitom hospodařila se schodkem běžného účtu okolo 15 % HDP – to znamená, že na běžné hospodaření potřebovala ročně ze zahraničí injekci v hodnotě 15 % HDP (kapitálu, úvěrů) a nyní nepotřebuje prakticky nic. V podobném stavu je státní rozpočet. Ten se ze schodku okolo 10 % HDP tento rok dostal do primárního přebytku – to znamená, že bez splátek úroků z dluhu si řecký stát nepotřebuje půjčovat na trzích na běžné hospodaření. V jednání s Trojkou tak dochází k posunu v rozložení sil. Zatímco dříve bez dohody s věřiteli hrozilo, že Řekové nebudou mít na výplaty penzí, platů a sociálních dávek. Teď hrozí něco jiného – pokud Trojka bude příliš tvrdá a k dohodě nedojde, nemusí členským státům, záchranným fondům Unie a MMF přijít pravidelné splátky úroků a jistiny z řeckého dluhu. Je tedy logické, aby tlak věřitelů na Athény pomalu polevoval.

České akcie

Jiří Zendulka, BH Securities

BlackRock nadále opouští domácí tituly, rozhodnutí ČNB může omezit zahraniční investice

Pražská burza zaznamenává výrazně pozitivní vývoj. V listopadu si index PX připsal zisk již čtvrtý měsíc v řadě, navíc 6 % posun byl nejsilnější za více jak rok. Došlo tak k naplnění vizí uváděných v posledním článku pro BIG Expert z úvodu července, že podhodnocenost domácího trhu přiláká také zahraniční investory.

Řada světových indexů dosahuje historických maxim či se jim alespoň přibližuje. Díky zásahům centrálních bank přebytek finančních prostředků pomáhá jak známo trhům výše. Investoři však již začínají být logicky opatrní a více se poohlížejí po trzích, které svým vývojem zaostávají. Dle mého právě tento faktor v posledních měsících ovlivnil pozitivně pražskou burzu.

Některých domácích titulů si začali ve svých analýzách výrazně všímat hráči typu Goldman Sachs, Morgan Stanley či JPMorgan, což jistě přispělo k přílivu nových prostředků ze zahraničí na BCPP. Těžily z toho zejména akcie ČEZ a KB, ale i ERSTE. Zvýšená aktivita byla znát zejména v uplynulém měsíci. Objem obchodů dosáhl vůbec nejvyšší úrovně od zavedení systému Xetra z konce listopadu minulého roku. Oproti červencovým historickým minimům, z hlediska likvidity, se jednalo dokonce o 50 % nárůst.   

Ze zveřejňovaných regulatorních hlášení lze právě i vyčíst aktivitu některých zahraničních investorů. Zmínit lze v tomto směru kroky největší světové investiční skupiny BlackRock. Ta se domácích titulů totiž naopak zbavuje. Nejvýrazněji to lze vysledovat u akcií Komerční banky. Jen v říjnu jich BlackRock prodala dalších 86 tis. akcií. Zatímco v březnu ještě disponovala 3 % podílem, nyní její podíl klesl pod 400 tis. akcií, resp. na 1,05 %. Akcií ČEZ vlastní již jen4,83 mil., resp. 0,90 %, když v říjnu prodala 335 tis. akcií. Nevýrazně, avšak již pod 1 %, snížila podíl i ve společnosti TELEFÓNICA C.R., kde jistě vyčkávala na rozhřešení možného majetkového přesunu majoritního podílu. Dle mého nový vlastník společnosti TELEFÓNICA C.R. oznámí ne příliš přívětivou politiku pro akcionáře (z hlediska výplaty dividend) a akcionáři raději titul opustí, resp. využijí možnosti povinného odkupu akcií. Zahraniční hráči vlastní podíly v telekomunikačním titulu v řádech miliard korun. Daná transakce tak vlastně může celkově ovlivnit domácí trh. Může dojít k přesunu prostředků do jiných titulů, či může zvrátit rozhodnutí o snižování podílu v jiných emisích, pokud si ten který jednotlivý investor hodlá procentuálně na domácím trhu udržet stejné zastoupení. Ke zmiňované společnosti BlackRock je třeba nutné zmínit i její nákupní apetit. O 153,5 tis. akcií na 1,09 % totiž navýšila v říjnu podíl v ERSTE.

Domácí trh však může ovlivnit dnešní už snad ani trhem nečekané rozhodnutí ČNB o intervencích. Oslabení koruny totiž zahraničním investorům skokově zdražuje možné další nákupy akcií. Pro hospodaření některých společností, jako ČEZ, může mít však oslabení koruny naopak pozitivní vliv. Bezprostřední pozitivní reakce na tomto titulu je tak fundamentálně logická, další směr však mohou určit zejména úterní hospodářské výsledky společnosti, resp. zprávy ve vztahu k odpisům aktiv. Dosavadní vývoj cen elektřiny prostor pro další růst akcií ČEZ nedává.

Dnešní posun indexu PX na 7měsíční maxima podpořily tím pádem i oba rakouské tituly, které díky oslabení koruny musely skokově podražit. ERSTE navíc dále výše na BCPP technicky pomohlo i proražení letošních rezistencí. Domácí trh se každopádně dle mého pro letošek indexově zřejmě blíží svému vrcholu.

 

Titul

 

Cena

4. 11.

Odhady pro období 1 měsíc

Odhad pro období 6 měsíců

 

Atraktivita )

Odhady )

koupit/prodat

 

Atraktivita *)

Odhady )

koupit/prodat

ČEZ

590

25

3/0

42

5/0

PEGAS NONWOVENS

549

25

3/0

33

4/0

ERSTE GROUP BANK

27,9

25

4/2

25

3/1

NWR

691,9

25

3/0

8

4/2

FORTUNA

170

17

3/1

33

4/0

VIG

1009

0

2/2

8

2/1

PHILIP MORRIS ČR

55,7

0

2/2

–25

2/3

CETV

10750

–8

2/2

17

2/0

TELEFÓNICA O2 C.R.

4790

–17

0/2

17

3/1

KOMERČNÍ BANKA

312

–17

2/3

–33

0/3

 

Ukazatel

Hodn.

4. 11.

Průměr

Odhady)

růst/pokles

Průměr

Odhady)

růst/pokles

PRIBOR 3 měsíce

0,44

0,45

1/0

0,45

1/1

PRIBOR 1 rok

0,72

0,73

1/1

0,73

1/1

St. dluhopis 3,75/20 – výnos

1,78

1,94

1/0

1,90

1/1

Kč/USD

19,129

19,21

1/1

19,20

1/1

Kč/EUR

25,835

25,69

2/0

25,60

1/1

 

Ukazatel

Hodn.

1. 11.

Průměr

Odhady)

růst/pokles

Průměr

Odhady)

růst/pokles

PX

1 014,44

1 016,20

2/3

1 009,00

2/3

Dow Jones (USA)

15 615,55

15 656,00

2/3

15 737,40

3/2

NASDAQ (USA)

3 922,04

3 948,20

3/2

3 975,40

4/1

FTSE 100 (Velká Británie)

6 734,70

6 775,40

3/2

6 831,20

4/1

DAX (Německo)

9 007,83

9 041,60

2/3

8 982,60

4/1

Nikkei 225 (Japonsko)

14 201,57

14 351,00

4/1

14 564,40

4/1

Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.

) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). ) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období.  

) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).

Pravidelní účastníci:Michal Chrvala,Jiří Zendulka/BH Securities,Jiří Šimara,Tomáš Menčík, Lukáš Kubelka/CYRRUS,Martin Pecka,Daniel Kukačka,Patrik Hudec/ČP INVEST investiční společnost,Hana Hradilová,Jan Mach,Milan Nedbálek, Radek Pavlíček/FINANCE Zlín,Karel Kabelka/GRANT CAPITAL,Jan Bureš/ERA Poštovní spořitelna,Dušan Jalový/UniCredit Bank Czech Republic,Jaroslav Brychta, Jiří Tyleček/X-Trade Brokers

Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz

BIG EXPERT - Rozhodnutí ČNB může ohrozit zahraniční investice >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Komentáře


K tomuto článku ještě nebyl přidán žádný komentář. Buďte první a okomentujte tento článek.

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Reklama

banner-investujeme-ceskych100

Články z Investice

Jan Traxler | 31.05.2016 00:00 Předplacený poplatek? Maximálně na 5 let!

Stále se v praxi setkávám s tím, že finanční poradci sjednávají klientům pravidelné investice na 30 let s předplaceným vstupním poplatkem. Tenhle nešvar je potřeba z trhu vymýtit, podobně jako třeba investiční životní pojištění.   Celá zpráva »

Komentářů: 7 / 7 Poslední komentář: 31.05.2016 15:13

Petr Zámečník | 25.05.2016 00:00 Akciové fondy: Ztráty táhlo Turecko i Čína

Akciové podílové fondy se po třech měsících růstu opět propadly do ztrát. Index ICZ pravidelného investování oslabil o 3,18 % a zakončil květen na hodnotě 978,1 bodu. Nejhlubší ztráty přitom zaznamenaly fondy zaměřené na turecké akcie. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 17.05.2016 00:00 Zdeněk Dvořák: Kupujeme stabilní a ziskové firmy

Na českém trhu vznikl nový fond kvalifikovaných investorů. Zaměřuje se na investice do reálné ekonomiky. „Budeme se zabývat nákupem zejména majoritních podílů ve výrobních společnostech,“ říká Zdeněk Dvořák, předseda správní rady Advantage Fund, v rozhovoru pro Investujeme.cz. Co fond nabízí svým investorům? Celá zpráva »

Komentářů: 3 / 3 Poslední komentář: 17.05.2016 09:21

Rebecca Murphy | 16.05.2016 00:00 Opětovné zapojení investorů

Investoři a střadatelé zažívají nyní těžké časy. Nestabilní trhy a nízké úrokové sazby jsou normou a investoři jsou bombardováni informacemi o produktech a službách bez toho, aniž by rozuměli, jak se jich cokoli z toho týká. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 11.05.2016 00:00 GE Money Bank odchází… přivítejte MONETA Money Bank

Americká skupina General Electric se zbavuje svých finančních částí. Výsledkem je prodej české GE Money Bank prostřednictvím IPO na pražské burze – a její změna na MONETA Money Bank. Co se změní pro klienty a jaké perspektivy mají akcionáři? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další články »

Krátké zprávy z Investice

31.05.2016 17:13 Švýcarská vesnice zaplatí miliony za odmítnuté uprchlíky

Švýcarská vesnice Oberwil-Lieli s 2200 obyvateli odmítla přijmout 10 uprchlíků. Obyvatelé rozhodli v referendu, že uprchlíky v malebné obci s více než 300 milionáři nechtějí. Raději zaplatí 290 tisíc švýcarských franků (více než sedm milionů korun). Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

31.05.2016 15:53 Austrálie prodá v dražbě bitcoiny za 280 milionů korun

Austrálie jako první mimo USA vydraží bitcoiny zabavené policií. Bitcoiny v hodnotě 16 milionů dolarů (zhruba 280 milionů korun) pocházejí z trestné činnosti. Dražbu uspořádá 20. a 21. června společnost Ernst & Young. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

31.05.2016 13:18 Po mizerném začátku jdou akcie v USA a eurozóně testovat letošní maxima

Svátek včera odložil zahájení nového týdne v klíčových finančních centrech – v Londýně a New Yorku, takže trhy se rozjedou naplno až dnes. A bude to zajímavý rozjezd, neboť klíčové akciové indexy jako S&P500 či Eurostoxx mohou testovat letošní maxima. Akcie tedy pokračují v omračujícím letošním obratu, když ještě v prvním kvartále měly jasně nešlápnuto do medvědího trhu. Co je tedy jinak? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

31.05.2016 10:28 Roklen spouští první českou platformu equity crowdfundingu

Finanční skupina Roklen dnes spouští první českou investiční crowdfundingovou platformu s názvem Fundlift. Platforma umožní investorům za částku od 500 korun získat menšinový podíl ve firmě nebo firemní dluhopisy. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

30.05.2016 17:37 Výrobce sušenek Opavia a Bebe odepsal 636 milionů korun

Společnost Mendelez ČR snížila své jmění o 83 procent na necelých 130 milionů korun. Šlo zejména o úhradu ztráty, kterou si firma způsobila nešťastnými rozhodnutími. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Jakou správu portfolia upřednostňujete?

Pasivní. (124)
 
Aktivní. (126)
 
Žádnou. (572)
 Celkem hlasovalo 822 čtenářů

Nejčtenější články z Investice za posledních 14 dní

Petr Zámečník | 25.05.2016 00:00 Akciové fondy: Ztráty táhlo Turecko i Čína

Akciové podílové fondy se po třech měsících růstu opět propadly do ztrát. Index ICZ pravidelného investování oslabil o 3,18 % a zakončil květen na hodnotě 978,1 bodu. Nejhlubší ztráty přitom zaznamenaly fondy zaměřené na turecké akcie. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Rebecca Murphy | 16.05.2016 00:00 Opětovné zapojení investorů

Investoři a střadatelé zažívají nyní těžké časy. Nestabilní trhy a nízké úrokové sazby jsou normou a investoři jsou bombardováni informacemi o produktech a službách bez toho, aniž by rozuměli, jak se jich cokoli z toho týká. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 17.05.2016 00:00 Zdeněk Dvořák: Kupujeme stabilní a ziskové firmy

Na českém trhu vznikl nový fond kvalifikovaných investorů. Zaměřuje se na investice do reálné ekonomiky. „Budeme se zabývat nákupem zejména majoritních podílů ve výrobních společnostech,“ říká Zdeněk Dvořák, předseda správní rady Advantage Fund, v rozhovoru pro Investujeme.cz. Co fond nabízí svým investorům? Celá zpráva »

Komentářů: 3 / 3 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00Další články »