Na vině byly v prvé řadě akcie Komerční banky, které v reakci na vyšší kapitálové požadavky a s tím související revizi štědré dividendové politiky propadly při nadprůměrných objemech o zhruba 15 % na své tříleté minimum. K poklesu indexu výraznou měrou přispěl rovněž energetický gigant ČEZ. Po výplatě dividendy se titul překvapivě velice rychle oklepal a v průběhu července se z úrovní 400 Kč vyšplhal až ke 470 Kč, nicméně na těchto hodnotách nákupní rally ustalo a rozhodujícím impulsem bylo zveřejnění kvartálních výsledků, které zaostaly za konsenzem analytiků. Zklamání nad čísly znamenalo prolomení hranice 440 Kč až k současným úrovním 415 Kč.
Proti proudu šly oba finanční tituly: Moneta Money Bank posunula své maximum od květnového IPO a rovněž Erste Bank atakuje několikaměsíční maxima. Nutno dodat že s ohledem na kapitálovou vybavenost a vykázané výsledky po zásluze. Titulu se v posledních týdnech dostalo zlepšení doporučení i zvýšení 12měsíčních cenových odhadů.
Stranou vývoje, v kontrastu s minimální likviditou nikoli však už zájmu, zůstávají akcie Unipetrolu a titul přitahuje relativně značnou část pozornosti. Na jednu stranu z pohledu ocenění jedno z nejvíce atraktivních jmen na pražské burze, na druhé straně společnost, kterou provází velké neplánované odstávky a pojistné události s obrovskými dopady do operačního zisku, malá otevřenost vůči minoritním akcionářům, jimž evidentně dochází trpělivost, i minimální sdílnost největšího akcionáře. Právě budoucí potenciál úzce souvisí s případnou změnou akcionářské struktury, použitím zadržených zisků a také redefinicí dividendové politiky ve světle obrovské čisté hotovosti, kterou firma kumuluje.
Patrik Hudec, Generali Investments CEE, investiční společnost
Titul |
Cena 22. 8. |
Odhady pro období 1 měsíc |
Odhad pro období 6 měsíců |
||
Atraktivita ) |
Odhady ) koupit/prodat |
Atraktivita ) |
Odhady ) koupit/prodat |
||
FORTUNA |
93,7 |
30 |
2/0 |
40 |
2/0 |
PEGAS NONWOVENS |
797 |
30 |
2/0 |
30 |
2/1 |
PHILIP MORRIS ČR |
13 000 |
20 |
2/0 |
60 |
4/0 |
ERSTE GROUP BANK |
660,3 |
20 |
3/1 |
40 |
3/1 |
CETV |
57,55 |
20 |
2/0 |
30 |
2/0 |
VIG |
453 |
10 |
2/1 |
30 |
2/1 |
O2 C.R. |
229,9 |
10 |
1/0 |
20 |
1/0 |
KOMERČNÍ BANKA |
829,5 |
0 |
2/2 |
50 |
3/1 |
UNIPETROL |
173,3 |
0 |
2/1 |
30 |
2/1 |
ČEZ |
418 |
–10 |
1/2 |
0 |
1/2 |
Ukazatel |
Hodn. 22. 8. |
Průměr |
Odhady) růst/pokles |
Průměr |
Odhady) Růst/pokles |
PRIBOR 3 měsíce |
0,29 |
0,29 |
0/0 |
0,27 |
0/1 |
PRIBOR 1 rok |
0,45 |
0,45 |
0/0 |
0,42 |
0/2 |
St. dluhopis 3,75/20 – výnos |
–0,32 |
–0,07 |
2/0 |
–0,09 |
2/0 |
Kč/USD |
23,901 |
24,28 |
0/2 |
24,30 |
1/1 |
Kč/EUR |
27,025 |
27,06 |
1/1 |
27,05 |
0/2 |
Ukazatel |
Hodn. 19. 8. |
Průměr |
Odhady) růst/pokles |
Průměr |
Odhady) růst/pokles |
PX |
847,60 |
857,40 |
4/2 |
875,00 |
3/2 |
Dow Jones (USA) |
18 552,57 |
18 302,80 |
1/4 |
18 349,80 |
2/3 |
NASDAQ (USA) |
5 238,38 |
5 036,40 |
1/4 |
5 121,00 |
3/2 |
FTSE 100 (Velká Británie) |
6 858,95 |
6 714,80 |
3/2 |
6 754,20 |
3/2 |
DAX (Německo) |
10 544,36 |
10 312,60 |
1/4 |
10 297,40 |
3/2 |
Nikkei 225 (Japonsko) |
16 545,82 |
16 623,80 |
3/2 |
16 462,40 |
3/2 |
Pravidelní účastníci: Michal Chrvala /, Michal Blažek / BH Securities, Jiří Šimara, Tomáš Menčík / CYRRUS, Jan Bureš / Poštovní spořitelna,Martin Pecka, Patrik Hudec / Generali Investments CEE, investiční společnost, Libor Stoklásek / GRANT CAPITAL, Josef Němeček, Radek Pavlíček / Roklen360, Aleš Charvát / UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia, Jaroslav Brychta / X-Trade Brokers
Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz