Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

logo

fecif


BIG EXPERT - Českým trhem teď hýbe politika

14.06.2013 09:00 | Kategorie: Investice | 0 komentářů
Tagy: akciové trhy BCPP pražská burza akcie

Měřeno indexem PX se letos domácímu trhu stále nedaří. V posledních měsících se v regionu svou negativní výkonností přetahoval prakticky jen s akciemi v Polsku, resp. s indexem WIG 20. V posledních týdnech však tento duel prohrává a stává se tak poměrně výrazným propadákem s více jak 10 % ztrátou. Díky i politickému dění se dnes index PX dostal na 10 měsíční minima a ani nejbližší výhled mnoho optimismu nedává.

České akcie

Jiří Zendulka, BH Securities

Borealis pražskou burzu nerozhýbe

Důvod je poměrně jednoduchý. V příštím týdnu nás totiž čekají valné hromady společností AAA, PEGAS a především ČEZ. Právě u energetické společnosti by akcionáři měli posvětit navrhovanou dividendu 40 Kč/akcii, bez které by se titul následně měl od pátku obchodovat. Očekávat tak lze další pokles, což opět bude, vzhledem k výrazné váze titulu, tlačit na index PX. Současná minima na cenách elektřiny společně s „darováním elektřiny a plynu“ zákazníkům postiženým povodněmi poslaly titul na 7letá minima. Svádět však pokles jen na tyto faktory asi nejde, když vůči konkurenčním titulům si totiž ČEZ vede hůře. Zřejmě možná některý z větších hráčů si svými prodeji připravoval půdu pro levnější nákupy, když již současný pokles proráží vlastně další rezistence a spouští nejspíše i řadu stop-lossů. Titul by však dle mého mohl letos předvést po dividendě obdobně rychlý návrat výše jako v předchozím roce. Důvodem by měl být výhled letošního hospodaření, resp. vidina obdobně vysoké dividendy v příštím roce. Zahýbat s titulem může i očekávané jednání/řešení ohledně emisních povolenek, což by mělo promluvit do cen elektřiny.

Další 3 hlavní emise působí na index vlastně také negativně, nicméně již ne tak výrazně. Vezmeme-li u nich navíc v úvahu právě vyplacenou dividendu, pohled se dále vylepšuje. Poslední emise s rozhodující vahou na index TELEFÓNICA O2 bude letos (s akciemi PEGAS) vlastně posledním mohykánem s nárokem na dividendu. Lze očekávat, že tento titul si právě v následujících měsících najde své příznivce a bude pozitivně ovlivňovat index. Rozhodující však také budou zprávy ohledně aukce LTE, kterých bychom se měli brzy dočkat.

Z technického pohledu index PX zřejmě neudrží důležitou hladinu 930 bodů a otevře si tak cestu směrem k 900 bodům. Vzhledem k výše zmíněnému by však dle mého měl následně předvést obrat.

Akciím AAA zbývají poslední 3 týdny na BCPP. I pokud se oprostíme od jejich zvýšené likvidity z poslední doby, příchozí akcie Borealis ani jejich předchozí nevýraznou likviditu nenahradí. Zahraniční titul je spíše jen určitou perlou na domácím trhu, jejíž hodnota se více ukáže až v budoucnu. Že by se zahraniční akcionáři Borealis navíc hrnuli prodávat akcie do Čech, příliš čekat asi nemůžeme. Dokazuje to i nulový obrat z prvních dní.

Zahraniční trhy

Jan Bureš, ERA Poštovní spořitelna

Německý ústavní soud má na mušce ECB

V Německu začalo na začátku týdne u ústavního soudu veřejné slyšení ve věci stížnosti na Evropskou centrální banku (ECB). Středobodem stížnosti jsou operace OMT (outright monetary transaction) – odhodlání neomezeně intervenovat ve prospěch periferních dluhopisových trhů v případě, že se jejich výnosy dostanou nad úroveň, na které se členský stát nemá šanci financovat. Nutnou podmínkou pro spuštění OMT je dohoda periferní vlády s Trojkou na pomoci z fondu ESM (tu musí schválit národní legislativci – v Německu Bundestag). Teoreticky tak má německý daňový poplatník poslední slovo v tom, jestli OMT rozjet nebo ne. Dotčená se ale cítí německá Bundesbanka – finální slovo by podle řady jejich členů měla mít ona, aby si uchovala svojí nezávislost na fiskální politice (ta je pod taktovkou Bundestagu).

Jak vše dopadne? Spolu s většinou analytiků věříme, že německý ústavní soud fungování OMT výrazně nezkomplikuje. Na druhou stranu úplně beze změny OMT asi nezůstanou. Šéf německého ústavního soudu včera otevřeně řekl, že při rozhodování vůbec nebudou brát v potaz účinnost spuštění OMT na trzích. Ta je zjevná od poloviny roku 2012. Díky představení tohoto nástroje jdou periferní výnosy vesměs dolů, a to aniž by ECB musela ve skutečnosti intervenovat na trzích. Naopak, její bilance se na rozdíl od bilance amerického Fedu začala od začátku tohoto roku rychle smrskávat (kvůli splátkám LTRO). Německý ministr financí Wofgang Schauble a člen bankovní rady ECB Jorg Asmussen včera před soudem hájili stanovisko, že dokud ECB jedná v rámci svého mandátu, zůstává nezávislá a nemůže být nařčená z přímého financování vlád. To je převládající argumentace, která poukazuje na to, že primárním cílem OMT není financovat národní vlády, ale obnovit transmisní mechanismus, který byl paralyzován sázkami na rozpad eura. Opačného názoru je šéf Bundesbanky Jens Wiedmann. Včera soudu řekl, že OMT podle něj stírají hranici mezi měnovou a fiskální politikou a mohou snížit disciplínu periferních vlád. Podle něj by bylo dobré, aby se vyjasnily pravomoci ECB dané článkem 123, který někdo interpretuje v širokém slova smyslu, zatímco on v úzkém slova smyslu. Před otevíráním článku 123 většina ekonomů a právníků ECB varuje – může to být otevření Pandořiny skříňky, které by do politiky ECB i na trhy vneslo výraznou nejistotu. Podle posledních zpráv z Německa lze verdikt očekávat spíše až po parlamentních volbách (22.9 2013).

 

Titul

 

Cena

10. 6.

Odhady pro období 1 měsíc

Odhad pro období 6 měsíců

 

Atraktivita )

Odhady )

koupit/prodat

 

Atraktivita *)

Odhady )

koupit/prodat

UNIPETROL

172,05

40

3/0

30

3/1

CETV

66,9

30

3/0

40

3/0

KOMERČNÍ BANKA

3722

20

2/0

40

3/0

ERSTE GROUP BANK

614,5

20

3/1

30

3/1

TELEFÓNICA O2 C.R.

301,2

10

3/2

–40

1/4

PHILIP MORRIS ČR

11139

0

1/1

30

4/1

NWR

31,5

0

1/1

20

2/1

FORTUNA

97

–10

2/2

30

4/1

PEGAS NONWOVENS

546,5

–10

1/2

0

3/2

ČEZ

548,4

–30

1/3

40

4/0

 

Ukazatel

Hodn.

10. 6.

Průměr

Odhady)

růst/pokles

Průměr

Odhady)

růst/pokles

PRIBOR 3 měsíce

0,46

0,46

0/0

0,46

0/1

PRIBOR 1 rok

0,75

0,76

1/0

0,75

1/1

St. dluhopis 3,75/20 – výnos

1,28

1,75

2/0

1,70

2/0

Kč/USD

19,435

19,30

1/1

19,10

1/1

Kč/EUR

25,680

25,65

1/1

25,60

1/1

 

Ukazatel

Hodn.

7. 6.

Průměr

Odhady)

růst/pokles

Průměr

Odhady)

růst/pokles

PX

957,45

944,40

0/5

970,40

4/1

Dow Jones (USA)

15 248,12

15 109,20

1/4

15 121,40

4/1

NASDAQ (USA)

3 469,22

3 442,40

1/4

3 493,00

4/1

FTSE 100 (Velká Británie)

6 412,00

6 357,60

1/4

6 507,40

3/2

DAX (Německo)

8 254,68

8 176,20

2/3

8 317,60

3/2

Nikkei 225 (Japonsko)

12 878,53

13 072,00

3/2

13 240,60

4/1

 

Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.

) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). ) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období.  

) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).

Pravidelní účastníci:Michal Chrvala/Active Capital,Jiří Zendulka/BH Securities,Jiří Šimara,Tomáš Menčík/CYRRUS,Martin Pecka,Daniel Kukačka,Patrik Hudec/ČP INVEST investiční společnost,Hana Hradilová,Jan Mach,Milan Nedbálek,Libor Buček/FINANCE Zlín,Karel Kabelka/GRANT CAPITAL,Jan Bureš/ERA Poštovní spořitelna,Dušan Jalový/UniCredit Bank Czech Republic,Jaroslav Brychta, Jiří Tyleček/X-Trade Brokers

Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz

BIG EXPERT - Českým trhem teď hýbe politika >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Odkazující články

Tiskárny na dolary se zpomalí. Možná Autor: Daniel Kuchta | 20.06.2013 00:00

Komentáře


K tomuto článku ještě nebyl přidán žádný komentář. Buďte první a okomentujte tento článek.

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Reklama

hypostroj

Články z Investice

Jana Zámečníková | 01.07.2016 00:00 Kapesné pomáhá s finanční výchovou dětí

Odměnu za vysvědčení dostane většina českých dětí. Často však odměny k lepším výsledkům nemotivují a děti navíc utratí vše, co dostanou za jediný den. Kdy je nejlepší začít s finanční výchovou dětí? Kdo může za špatné finanční návyky v dospělosti? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 29.06.2016 00:00 Akciové fondy: Nervozita Brexitu přinesla mírné ztráty

Brexit se na finančních trzích ukázal v podobě hlubokých propadů. Index ICZ pravidelného investování do akciových fondů tento pád ještě nepromítl, ale předešlá nervozita ho srazila o dalších 1,77 % na 960,8 bodu. Nejhůře se dařilo fondům zaměřeným na Japonsko a Evropu. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Radovan Novotný | 28.06.2016 00:00 Zvítězí stříbro a zlato i tentokrát?

Je-li nekrytých peněz příliš mnoho, ztrácejí hodnotu, a to může být prý důvodem k návratu k drahým kovům. Napříč historií se uplatňuje model, ve kterém vlády znehodnocují a ředí peněžní zásobu, dochází ke ztrátě kupní síly peněz. Jak se stát rozvíjí, bere na sebe postupně větší zátěž. Obyvatelstvo je skrytě zdaňováno zvyšováním množství peněz. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 30.06.2016 12:29

Petr Zámečník | 24.06.2016 09:35 Britové volí Brexit. Co můžeme čekat?

Navzdory předběžným výsledkům a očekáváním finančních trhů se Britové rozhodli opustit Evropskou unii. Jak rozhodnutí dopadne na finanční trhy? Přinášíme přehled prvních odhadů analytiků. Celá zpráva »

Komentářů: 3 / 3 Poslední komentář: 27.06.2016 11:57

Radovan Novotný | 24.06.2016 00:00 Poplatky: Jak jim lépe porozumět?

Chcete lépe porozumět poplatkům? Prohlédněte si z internetu shromážděné obrázky týkající se poplatků. Jaké poplatky existují, proč existují a jak ovlivňují výsledek investice? Jak poplatky ovlivňuje regulace? A jak řešit střet zájmů a etické minové pole? Celá zpráva »

Komentářů: 3 / 3 Poslední komentář: 24.06.2016 23:03Další články »

Krátké zprávy z Investice

01.07.2016 17:03 BIG EXPERT: Letem, světem, Brexitem…

V týdnu konajícího se referenda ve Velké Británii trhy již od pondělka startovaly vzhůru a to razantně. Nepolevovaly ani v dalších dnech, jakoby si snad myslely, že Británie zůstane v EU a investoři uplatňovali „buy the rumor, sell the fact“ a těšili se na „jisté“ profity. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

01.07.2016 15:38 Rozcestí na cestě k Evropě: Investování po Brexitu

Několik dní po referendu, jehož výsledek většinu lidí včetně nás překvapil, by investory podle našeho mínění měly zajímat především odpovědi na dvě hlavní otázky: 1) podaří se politikům v krátké době stabilizovat prudkou negativní reakci trhu? A 2) jaká budoucnost čeká ve střednědobém až dlouhodobém horizontu proces evropské integrace a Evropskou unii, jak je známe dnes? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

01.07.2016 14:10 „Dividendoví aristokrati“ zvládnou i brexit

Akciím společností, které dokáží v dlouhodobém horizontu navyšovat každý rok dividendu i v turbulentních dobách, se říká „dividendoví aristokrati“. Coca-Cola, Mc Donald`S nebo Procter & Gamble patří bezpochyby k firmám, které zvládnou i brexit. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

01.07.2016 13:12 Tento rok zlacnie Slovákom dovolenka najmä v Británii a v Bulharsku

Píšeme na Investujeme.sk: Cesty Slovákov sa už opäť rozbehli do sveta, čo znamená vyšší nápor na naše peňaženky. Pozreli sme sa preto na to, v ktorých krajinách sa môžu slovenskí dovolenkári cítiť ako boháči, a v ktorých naopak ako chudobní príbuzní. Dobrou správou je, že v desiatich obľúbených destináciách sa dá za sto eur kúpiť podobný rozsah tovarov ako za rovnakú sumu doma.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

01.07.2016 10:18 S&P kvůli brexitu srazila rating EU

Po Velké Británii se výsledek referenda o brexitu podepsal na ratingu Evropské unie (EU). Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) snížila EU rating dlouhodobých závazků z AA+ na AA.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Jakou správu portfolia upřednostňujete?

Pasivní. (157)
 
Aktivní. (155)
 
Žádnou. (783)
 Celkem hlasovalo 1095 čtenářů

Nejčtenější články z Investice za posledních 14 dní

Radovan Novotný | 24.06.2016 00:00 Poplatky: Jak jim lépe porozumět?

Chcete lépe porozumět poplatkům? Prohlédněte si z internetu shromážděné obrázky týkající se poplatků. Jaké poplatky existují, proč existují a jak ovlivňují výsledek investice? Jak poplatky ovlivňuje regulace? A jak řešit střet zájmů a etické minové pole? Celá zpráva »

Komentářů: 3 / 3 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Petr Zámečník | 24.06.2016 09:35 Britové volí Brexit. Co můžeme čekat?

Navzdory předběžným výsledkům a očekáváním finančních trhů se Britové rozhodli opustit Evropskou unii. Jak rozhodnutí dopadne na finanční trhy? Přinášíme přehled prvních odhadů analytiků. Celá zpráva »

Komentářů: 3 / 3 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Petr Zámečník | 22.06.2016 00:00 Jsou předplacené poplatky nové IŽP?

Investiční životní pojištění (IŽP) je provizní terno. Finanční zprostředkovatelé za jeho prodej inkasují nejvyšší provize ze všech srovnatelných produktů. Jeho éra ale pomalu končí. Zneužívání IŽP k vysávání klientských účtů nepoctivými zprostředkovateli je čím dál obtížnější. Nyní se objevuje nový fenomén – předplácení poplatků investic na desítky let. Celá zpráva »

Komentářů: 31 / 31 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Petr Zámečník | 21.06.2016 00:00 Chystá se červená karta pro WSM?

Společnost World Systems Market (WSM) prodává automatizované obchodní systémy (roboty) k obchodování na forexu a s komoditami. To vše bez řádné licence. ČNB před nimi několikrát varovala. A nyní nejspíš WSM dostane červenou kartu. Celá zpráva »

Komentářů: 7 / 7 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00Další články »