Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

wustenrot-logo-no-claim-a5-prechod

fecif


BIG EXPERT - Českým trhem teď hýbe politika

14.06.2013 09:00 | Kategorie: Investice | 0 komentářů
Tagy: akciové trhy BCPP pražská burza akcie

Měřeno indexem PX se letos domácímu trhu stále nedaří. V posledních měsících se v regionu svou negativní výkonností přetahoval prakticky jen s akciemi v Polsku, resp. s indexem WIG 20. V posledních týdnech však tento duel prohrává a stává se tak poměrně výrazným propadákem s více jak 10 % ztrátou. Díky i politickému dění se dnes index PX dostal na 10 měsíční minima a ani nejbližší výhled mnoho optimismu nedává.

České akcie

Jiří Zendulka, BH Securities

Borealis pražskou burzu nerozhýbe

Důvod je poměrně jednoduchý. V příštím týdnu nás totiž čekají valné hromady společností AAA, PEGAS a především ČEZ. Právě u energetické společnosti by akcionáři měli posvětit navrhovanou dividendu 40 Kč/akcii, bez které by se titul následně měl od pátku obchodovat. Očekávat tak lze další pokles, což opět bude, vzhledem k výrazné váze titulu, tlačit na index PX. Současná minima na cenách elektřiny společně s „darováním elektřiny a plynu“ zákazníkům postiženým povodněmi poslaly titul na 7letá minima. Svádět však pokles jen na tyto faktory asi nejde, když vůči konkurenčním titulům si totiž ČEZ vede hůře. Zřejmě možná některý z větších hráčů si svými prodeji připravoval půdu pro levnější nákupy, když již současný pokles proráží vlastně další rezistence a spouští nejspíše i řadu stop-lossů. Titul by však dle mého mohl letos předvést po dividendě obdobně rychlý návrat výše jako v předchozím roce. Důvodem by měl být výhled letošního hospodaření, resp. vidina obdobně vysoké dividendy v příštím roce. Zahýbat s titulem může i očekávané jednání/řešení ohledně emisních povolenek, což by mělo promluvit do cen elektřiny.

Další 3 hlavní emise působí na index vlastně také negativně, nicméně již ne tak výrazně. Vezmeme-li u nich navíc v úvahu právě vyplacenou dividendu, pohled se dále vylepšuje. Poslední emise s rozhodující vahou na index TELEFÓNICA O2 bude letos (s akciemi PEGAS) vlastně posledním mohykánem s nárokem na dividendu. Lze očekávat, že tento titul si právě v následujících měsících najde své příznivce a bude pozitivně ovlivňovat index. Rozhodující však také budou zprávy ohledně aukce LTE, kterých bychom se měli brzy dočkat.

Z technického pohledu index PX zřejmě neudrží důležitou hladinu 930 bodů a otevře si tak cestu směrem k 900 bodům. Vzhledem k výše zmíněnému by však dle mého měl následně předvést obrat.

Akciím AAA zbývají poslední 3 týdny na BCPP. I pokud se oprostíme od jejich zvýšené likvidity z poslední doby, příchozí akcie Borealis ani jejich předchozí nevýraznou likviditu nenahradí. Zahraniční titul je spíše jen určitou perlou na domácím trhu, jejíž hodnota se více ukáže až v budoucnu. Že by se zahraniční akcionáři Borealis navíc hrnuli prodávat akcie do Čech, příliš čekat asi nemůžeme. Dokazuje to i nulový obrat z prvních dní.

Zahraniční trhy

Jan Bureš, ERA Poštovní spořitelna

Německý ústavní soud má na mušce ECB

V Německu začalo na začátku týdne u ústavního soudu veřejné slyšení ve věci stížnosti na Evropskou centrální banku (ECB). Středobodem stížnosti jsou operace OMT (outright monetary transaction) – odhodlání neomezeně intervenovat ve prospěch periferních dluhopisových trhů v případě, že se jejich výnosy dostanou nad úroveň, na které se členský stát nemá šanci financovat. Nutnou podmínkou pro spuštění OMT je dohoda periferní vlády s Trojkou na pomoci z fondu ESM (tu musí schválit národní legislativci – v Německu Bundestag). Teoreticky tak má německý daňový poplatník poslední slovo v tom, jestli OMT rozjet nebo ne. Dotčená se ale cítí německá Bundesbanka – finální slovo by podle řady jejich členů měla mít ona, aby si uchovala svojí nezávislost na fiskální politice (ta je pod taktovkou Bundestagu).

Jak vše dopadne? Spolu s většinou analytiků věříme, že německý ústavní soud fungování OMT výrazně nezkomplikuje. Na druhou stranu úplně beze změny OMT asi nezůstanou. Šéf německého ústavního soudu včera otevřeně řekl, že při rozhodování vůbec nebudou brát v potaz účinnost spuštění OMT na trzích. Ta je zjevná od poloviny roku 2012. Díky představení tohoto nástroje jdou periferní výnosy vesměs dolů, a to aniž by ECB musela ve skutečnosti intervenovat na trzích. Naopak, její bilance se na rozdíl od bilance amerického Fedu začala od začátku tohoto roku rychle smrskávat (kvůli splátkám LTRO). Německý ministr financí Wofgang Schauble a člen bankovní rady ECB Jorg Asmussen včera před soudem hájili stanovisko, že dokud ECB jedná v rámci svého mandátu, zůstává nezávislá a nemůže být nařčená z přímého financování vlád. To je převládající argumentace, která poukazuje na to, že primárním cílem OMT není financovat národní vlády, ale obnovit transmisní mechanismus, který byl paralyzován sázkami na rozpad eura. Opačného názoru je šéf Bundesbanky Jens Wiedmann. Včera soudu řekl, že OMT podle něj stírají hranici mezi měnovou a fiskální politikou a mohou snížit disciplínu periferních vlád. Podle něj by bylo dobré, aby se vyjasnily pravomoci ECB dané článkem 123, který někdo interpretuje v širokém slova smyslu, zatímco on v úzkém slova smyslu. Před otevíráním článku 123 většina ekonomů a právníků ECB varuje – může to být otevření Pandořiny skříňky, které by do politiky ECB i na trhy vneslo výraznou nejistotu. Podle posledních zpráv z Německa lze verdikt očekávat spíše až po parlamentních volbách (22.9 2013).

 

Titul

 

Cena

10. 6.

Odhady pro období 1 měsíc

Odhad pro období 6 měsíců

 

Atraktivita )

Odhady )

koupit/prodat

 

Atraktivita *)

Odhady )

koupit/prodat

UNIPETROL

172,05

40

3/0

30

3/1

CETV

66,9

30

3/0

40

3/0

KOMERČNÍ BANKA

3722

20

2/0

40

3/0

ERSTE GROUP BANK

614,5

20

3/1

30

3/1

TELEFÓNICA O2 C.R.

301,2

10

3/2

–40

1/4

PHILIP MORRIS ČR

11139

0

1/1

30

4/1

NWR

31,5

0

1/1

20

2/1

FORTUNA

97

–10

2/2

30

4/1

PEGAS NONWOVENS

546,5

–10

1/2

0

3/2

ČEZ

548,4

–30

1/3

40

4/0

 

Ukazatel

Hodn.

10. 6.

Průměr

Odhady)

růst/pokles

Průměr

Odhady)

růst/pokles

PRIBOR 3 měsíce

0,46

0,46

0/0

0,46

0/1

PRIBOR 1 rok

0,75

0,76

1/0

0,75

1/1

St. dluhopis 3,75/20 – výnos

1,28

1,75

2/0

1,70

2/0

Kč/USD

19,435

19,30

1/1

19,10

1/1

Kč/EUR

25,680

25,65

1/1

25,60

1/1

 

Ukazatel

Hodn.

7. 6.

Průměr

Odhady)

růst/pokles

Průměr

Odhady)

růst/pokles

PX

957,45

944,40

0/5

970,40

4/1

Dow Jones (USA)

15 248,12

15 109,20

1/4

15 121,40

4/1

NASDAQ (USA)

3 469,22

3 442,40

1/4

3 493,00

4/1

FTSE 100 (Velká Británie)

6 412,00

6 357,60

1/4

6 507,40

3/2

DAX (Německo)

8 254,68

8 176,20

2/3

8 317,60

3/2

Nikkei 225 (Japonsko)

12 878,53

13 072,00

3/2

13 240,60

4/1

 

Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.

) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). ) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období.  

) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).

Pravidelní účastníci:Michal Chrvala/Active Capital,Jiří Zendulka/BH Securities,Jiří Šimara,Tomáš Menčík/CYRRUS,Martin Pecka,Daniel Kukačka,Patrik Hudec/ČP INVEST investiční společnost,Hana Hradilová,Jan Mach,Milan Nedbálek,Libor Buček/FINANCE Zlín,Karel Kabelka/GRANT CAPITAL,Jan Bureš/ERA Poštovní spořitelna,Dušan Jalový/UniCredit Bank Czech Republic,Jaroslav Brychta, Jiří Tyleček/X-Trade Brokers

Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz

BIG EXPERT - Českým trhem teď hýbe politika >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Odkazující články

Tiskárny na dolary se zpomalí. Možná Autor: Daniel Kuchta | 20.06.2013 00:00

Komentáře


K tomuto článku ještě nebyl přidán žádný komentář. Buďte první a okomentujte tento článek.

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Články z Investice

David Krůta | 21.09.2016 00:00 Nízké úrokové sazby: Radost, nebo problém investora?

Jaké jsou výhody a nevýhody nízkých úrokových sazeb? A jaký je jejich vliv na investice a proč z nich nemít úplně radost? Celá zpráva »

Komentářů: 7 / 7 Poslední komentář: 23.09.2016 21:10
Spolupracujeme

Angel Ortiz | 20.09.2016 00:00 Rozvíjející se trhy: Přesvědčivá a stálá investiční příležitost

Spotřebitelské sektory mají významné zastoupení v portfoliích v rámci investic do rozvíjejících se trhů (EM). Jaké jsou strukturální hnací faktory tohoto vývoje? Proč očekáváme, že daný trend potrvá? A jaké vlastnosti mají mít společnosti, aby byl trend spotřeby v rozvojovém světě z investičního hlediska co nejlépe využit? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Greg Konstantinidis | 20.09.2016 00:00 Rozvíjející se trhy: Přesvědčivá a stálá investiční příležitost

Spotřebitelské sektory mají významné zastoupení v portfoliích v rámci investic do rozvíjejících se trhů (EM). Jaké jsou strukturální hnací faktory tohoto vývoje? Proč očekáváme, že daný trend potrvá? A jaké vlastnosti mají mít společnosti, aby byl trend spotřeby v rozvojovém světě z investičního hlediska co nejlépe využit? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Nick Price | 20.09.2016 00:00 Rozvíjející se trhy: Přesvědčivá a stálá investiční příležitost

Spotřebitelské sektory mají významné zastoupení v portfoliích v rámci investic do rozvíjejících se trhů (EM). Jaké jsou strukturální hnací faktory tohoto vývoje? Proč očekáváme, že daný trend potrvá? A jaké vlastnosti mají mít společnosti, aby byl trend spotřeby v rozvojovém světě z investičního hlediska co nejlépe využit? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

David Martan | 14.09.2016 00:00 Zlato? Ano, ale… aneb Nejčastější mýty obchodníků se zlatem

Úrokové sazby jsou na minimech, kapitálové trhy na maximech a tržní nájemné v hlavním městě stále relativně nízko. To všechno jsou fakta nahrávající do karet obchodníkům alternativních investic. Třeba do zlata. Na co dát pozor a nenaletět? Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 14.09.2016 11:17Další články »

Krátké zprávy z Investice

26.09.2016 13:32 Češi stále v dobré náladě

Dobrá nálada české spotřebitele neopouští ani s odcházejícím létem. Ekonomický růst, který se odráží konečně i na jejich životní úrovni, podporuje optimismus a naopak tlumí strach z nezaměstnanosti.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

26.09.2016 10:29 Soudní pře brání vyzvednutí vraku miliardové hodnoty

Před 35 lety byl objeven vrak potopené galeony San José u břehů Kolumbie. Z vraku, který leží 600m pod mořem nebyla doposud vyzvednuta jediná mince, přestože se na ní nacházejí miliardové poklady. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

23.09.2016 14:33 Japonská zápletka: proč padají výnosy, když rostou akcie i ropa?

Tento týden zatím pro trhy znamená vítanou úlevu. Americký Fed přes veškerou jestřábí rétoriku z posledních týdnů zůstává opatrný. Akcie tedy rostou (v USA od začátku týdne o 2 %) a klesá tržní napětí – index strachu VIX spadl za poslední dva dny velice prudce do blízkosti letošních minim. Daří se možná i trochu paradoxně dluhopisům s delšími splatnostmi – a to nejen v USA.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

23.09.2016 13:19 Klidné vody Wall Street oživilo devět IPO

Zámořskou burzu oživila v tomto týdnu nabídka primárních akcií devíti firem. Od začátku roku Wall Street přitom zatím  přivítala o polovinu méně firem než v loňském roce. Přírůstky na americké burze jsou nejslabší od krize.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

23.09.2016 10:14 BIG EXPERT: A zase bude chvíli klid

Perných uplynulých čtrnáct dní to bylo. Investoři rozkmitali akciové trhy jako už dlouho ne, procentní denní pohyby nebyly výjimkou, a při tom se vlastně nic závratného nedělo. Takové „kmitání“, odborně řečeno volatilitu, obvykle doprovází, nebo mu předchází nějaká významná kurzotvorná zpráva. Ale pokud 100 ze 104 ekonomů očekává stejný výsledek nadcházející události, prostor k nejistotě není příliš vysoký. A přesto vzbuzovalo středeční jednání americké centrální banky řadu obav. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Jakou správu portfolia upřednostňujete?

Pasivní. (251)
 
Aktivní. (291)
 
Žádnou. (1263)
 Celkem hlasovalo 1805 čtenářů

Nejčtenější články z Investice za posledních 14 dní

Angel Ortiz | 20.09.2016 00:00 Rozvíjející se trhy: Přesvědčivá a stálá investiční příležitost

Spotřebitelské sektory mají významné zastoupení v portfoliích v rámci investic do rozvíjejících se trhů (EM). Jaké jsou strukturální hnací faktory tohoto vývoje? Proč očekáváme, že daný trend potrvá? A jaké vlastnosti mají mít společnosti, aby byl trend spotřeby v rozvojovém světě z investičního hlediska co nejlépe využit? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Luboš Smrčka | 13.09.2016 00:00 Kolik bude stát ropa?

Zřejmě se blíží dohoda mezi Ruskem a Saudskou Arábií o společném postupu v oblasti regulace těžby ropy. Byl by to vpravdě historický okamžik. Největší nepřátelé na trhu si již potřásli rukou a je otázka, co to s ropou vlastně udělá. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

David Krůta | 21.09.2016 00:00 Nízké úrokové sazby: Radost, nebo problém investora?

Jaké jsou výhody a nevýhody nízkých úrokových sazeb? A jaký je jejich vliv na investice a proč z nich nemít úplně radost? Celá zpráva »

Komentářů: 7 / 7 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

David Martan | 14.09.2016 00:00 Zlato? Ano, ale… aneb Nejčastější mýty obchodníků se zlatem

Úrokové sazby jsou na minimech, kapitálové trhy na maximech a tržní nájemné v hlavním městě stále relativně nízko. To všechno jsou fakta nahrávající do karet obchodníkům alternativních investic. Třeba do zlata. Na co dát pozor a nenaletět? Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00Další články »