Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

wustenrot-logo-no-claim-a5-prechod

fecif


Bernanke jako šéf Fedu: Hvězda, nebo katastrofa?

Autor: Daniel Kuchta | 24.01.2014 00:00 | Kategorie: Makro | 1 komentář
Tagy: Ben Bernanke kvantitativní uvolňování FED
Bernanke jako šéf Fedu: Hvězda, nebo katastrofa?

Ben Bernanke po dvou funkčních obdobích koncem měsíce ukončí své působení v čele americké centrální banky, kde jej vystřídá první žena v této funkci, Janet Yellen. Názory na to, jestli bylo jeho působení v čele Fedu úspěchem, nebo katastrofou, se liší, většinou se ale shodují v jednom: ukáže to až budoucnost.

Když končil ve funkci šéfa Fedu Bernankeho předchůdce, Alan Greenspan, byl považován za pragmatického mistra, dnes mu ale všichni dávají velký podíl na vzniku finanční krize. Bernanke je na tom trochu jinak, odchází jako ten, kdo nastartoval tiskárnu peněz na plné obrátky a nakonec ji nedokázal zastavit. Za jeho působení se stala americká centrální banka největším věřitelem USA (drží cenné papíry v hodnotě 2,2 bilionu dolarů) a výraz kvantitativní uvolňování dostal nový rozměr.  

Právě kvantitativní uvolňování, resp. množství peněz, které americká centrální banka nalila do ekonomiky, je tím, co mu jedni vyčítají a druzí považují za řešení, které v dobrém smyslu nemá v historii obdoby.

Helikoptérový Ben

Kritici vidí v tomto počínání riziko možné inflace, která dnes sice stále není na pořadu dne, ale v nejbližší době může být velkým problémem, jenž v konečném důsledku nedopadne na hlavu americké vlády, ale běžných občanů, kteří tímto způsobem zaplatí dluhy státu. Pro mnohé je rovněž problémem skutečnost, že trhy si prakticky zvykly na to, že likviditu jim zabezpečuje centrální banka (resp. centrální banky) a ukončení QE bude jen velmi těžko proveditelné bez toho, aby se opět nezačaly množit problémy. Peníze, které byly určeny na podporu ekonomiky, nakonec neposloužily ke zvýšení úvěrové aktivity bank, ale skončily na Wall Street, což je vidět jak na pomalém růstu ekonomiky, tak na rostoucích akciových trzích.

Pro mnohé je QE zkrátka pouze experimentem, jehož pozitivní vliv je příliš krátkodobý, aby mohl být brán jako něco pozitivního. Greenspan je dnes kritizován za to, že nízké úrokové sazby držel příliš nízko a jejich rychlý nárůst pak způsobil problémy. Fed v budoucnu navíc kromě růstu úroků bude muset řešit, co se státními dluhopisy, které nakoupil.

Dalším problémem je pak bankovní sektor, který sice všechno nastartoval svým neodpovědným a riskantním chováním v honbě za ziskem, rázné řešení se však nedostavilo. Jednak si banky uvědomily, že velký risk může přinášet zajímavé zisky, ale prakticky neznamená ztrátu (alespoň ne pro ně), a co je ještě horší, velké banky, které měly na krizi svůj velký podíl, se nakonec staly ještě většími (i když na začátku byla právě jejich velikost hlavním problémem).

Rozhodnost a otevřenost

Velká část ekonomů naopak vidí v Bernankeho počínání rozhodnost, díky níž nakonec tiskem nových peněz poté, co již nebylo možné ovlivňovat trhy úrokovými sazbami, odvrátil mnohem horší vývoj na finančních trzích, i v ekonomice. A dokládají to jak fungujícími trhy, které se vyhnuly úplnému kolapsu, tak i zlepšujícími se makroekonomickými ukazateli. Podle mnohých tak ukázal cestu i jiným ekonomikám, že tento způsob řešení krize může vést k určitým výsledkům, i když je stále nejasné, jak to všechno nakonec dopadne – a kritici samozřejmě mají pravdu v tom, že na to, kolik to stálo centrální banku peněz, není současný růst nijak závratný.

Dalším pozitivem jeho fungování v čele Fedu je pro mnohé ekonomy otevřenost a transparentnost, v rámci níž určili centrální bankéři jasné priority své politiky, což rovněž pomohlo trhům k uklidnění. Výtkou v tomto směru je pak horší načasování, když měl Fed přijít s tímto přístupem mnohem dříve, a rovněž někdy až přílišná otevřenost, kdy centrální bankéři své plány a myšlenky zveřejňovali možná až příliš brzy (dobrým příkladem je hodně dlouho avizované omezení nákupů dluhopisů).

Na rozdíl od svého předchůdce Ben Bernanke neopouští čelo Fedu jako jednoznačný vítěz a společným jmenovatelem všech hodnocení je konstatování, že všechno ukáže až budoucnost. Jde spíše o důkaz toho, že ani jeho zastánci si nejsou jednoznačně jisti pozitivním dopadem jeho kroků. A to určitě není dobrá vizitka

Bernanke jako šéf Fedu: Hvězda, nebo katastrofa? >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Odkazující články

Jaká rizika náš čekají v roce 2014? Autor: Jan Dvořák | 27.01.2014 00:00

Hrozba deflace v EU nepolevuje Autoři: Jan Kaška, Jan Rohrbacher | 24.03.2014 00:00

Poslední přidané komentáře (celkem 1 komentář)

Díky, Bene Jan Dvořák | 25.01.2014 20:44

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Komerční sdelení

banner-invr2016-investujeme-1

Články z Makro

Aneta Peštová | 17.01.2017 00:00 Změny v daních v roce 2017

Dne 13. ledna 2017 schválila poslanecká sněmovna vládní návrh zákona, kterým se mění některé zákony v oblasti daní. Novela potěší zejména rodiny s dvěma a více dětmi, které si budou moci uplatnit zvýšené daňové zvýhodnění. Které změny jsou nejdůležitější? Celá zpráva »

Komentářů: 2 / 2 Poslední komentář: 20.01.2017 11:15

Petr Zámečník | 12.01.2017 00:00 Přebytek rozpočtu rozdat na důchody? Ne!

Státní rozpočet České republiky skončil rekordním přebytkem. A volební rok nahrává porcování medvěda. Jak naložit s přebytkem rozpočtu? Rozhodně ho nerozdat např. v důchodech! Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 11.10.2016 00:00 Kolik má stát česká koruna?

Česká národní banka intervenuje proti české koruně a drží ji v kurzu poblíž hranice 27 Kč/EUR. Aby tohoto kurzu docílila, nakupuje eura ve velkém a uměle korunu oslabuje. Jaká je férová cena české koruny? A kolik může stát euro a dolar po ukončení kurzového závazku ČNB? Celá zpráva »

Komentářů: 2 / 2 Poslední komentář: 11.10.2016 20:56

Radovan Novotný | 24.08.2016 00:00 Měna: Zlato, stříbro, nebo raději papír?

Zlatý standard vytlačil standard stříbrných měn, aby byl nakonec vytlačen standardem měny nekryté (fiat). Peníze nemusí mít žádnou vnitřní hodnotu a potvrzuje to i kupní síla virtuálních bitcoinů. Celá zpráva »

Komentářů: 3 / 3 Poslední komentář: 03.09.2016 21:30

Petr Zámečník | 15.08.2016 00:00 Vyhněte se dlouhodobým vkladům. Inflace poroste

Krátkodobé vklady nenabízejí téměř žádné zhodnocení. Konzervativní investoři tak mohou podlehnout touze uložit peníze na delší dobu a aspoň něco vydělat. Prognóza ČNB ale hovoří jasně: Nedělejte to, proděláte! Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další články »

Krátké zprávy z Makro

19.01.2017 11:56 T. Mayová verí v silný štát. Vláda má byť podľa nej riešením, nie problémom

Píšeme na Investujeme.sk: Z utorkového prejavu britskej premiérky Theresy Mayovej môžeme cítiť závan nového vetra. Je to razantnosť, odhodlanosť a rozhodnosť, ktoré by sa mohli stať črtami novej britskej politiky. Krajina bude stáť pre zásadnými výzvami, pričom bude potrebovať spojencov. Jedným z nich by mohlo byť i Slovensko. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

11.01.2017 14:41 Růst světové ekonomiky letos zesílí

Odhady Světové banky hovoří o zesílení růstu světové ekonomiky v letošním roce na 2,7 procenta. Růst vyspělého světa by měl letos zrychlit z loňských 1,6 procenta na 1,8 procenta. Zbytek světa poroste tempem 4,2 procenta oproti loňským 3,4 procenta. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

09.01.2017 17:38 Růst cen výrazně zrychluje, ČNB musí masivně intervenovat

Česká národní banka musí pravděpodobně v posledních dnech velmi agresivně bránit svůj kurzový závazek. Kurz české měny se drží na hranici 27,02 korun za euro, pod kterou centrální banka korunu nepustí. Zájem investorů o sázky na silnější korunu jsou však vidět na forwardovém trhu, kde v horizontu tří a více měsíců do budoucna koruna proti euru prudce zdražuje. Příliv spekulativního kapitálu se projevuje i v historicky nejvyšších úložkách bank u ČNB, kde nakonec spekulativní kapitál proměněný do korun často končí. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

09.01.2017 17:16 Rozpočet 2016: Dokonalá bouře

Rozpočet ČR dosáhl v roce 2016 prvního přebytku rozpočtu od roku 1995 a nejvyššího přebytku vůbec – ve státní kase zůstalo koncem prosince hotovostní přebytek 61,8 mld. Kč. V roce 2015 byl výsledek skoro stejný, akorát s opačným znaménkem (-62,8). Meziroční zlepšení o skoro 125 mld. je impresivní. Tedy, na první pohled. Bližší pohled odhalí, že je to hlavně výsledkem souběhu těžko opakovatelných událostí.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

09.01.2017 11:59 Vyhliadky slovenskej ekonomiky pre tento rok sú naďalej priaznivé

Píšeme na Investujeme.sk: Minulý rok sa slovenskej ekonomike darilo celkom dobre, aj keď rast oproti predchádzajúcemu roku spomalil. V predchádzajúcom roku rástla ekonomika o 3,8 percenta, a to najmä pre výraznú podporu EÚ fondov. Očakáva sa, že priemer za minulý rok by mohol byť 3,3 percenta.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Jaký očekáváte rok 2017?

Lepší než 2016. (79)
 
Stejný jako 2016. (7)
 
Horší než 2016. (632)
 Celkem hlasovalo 718 čtenářů

Nejčtenější články z Makro za posledních 14 dní

Petr Zámečník | 12.01.2017 00:00 Přebytek rozpočtu rozdat na důchody? Ne!

Státní rozpočet České republiky skončil rekordním přebytkem. A volební rok nahrává porcování medvěda. Jak naložit s přebytkem rozpočtu? Rozhodně ho nerozdat např. v důchodech! Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další články »