Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

logo

fecif


Bernanke jako šéf Fedu: Hvězda, nebo katastrofa?

Autor: Daniel Kuchta | 24.01.2014 00:00 | Kategorie: Makro | 1 komentář
Tagy: Ben Bernanke kvantitativní uvolňování FED
Bernanke jako šéf Fedu: Hvězda, nebo katastrofa?

Ben Bernanke po dvou funkčních obdobích koncem měsíce ukončí své působení v čele americké centrální banky, kde jej vystřídá první žena v této funkci, Janet Yellen. Názory na to, jestli bylo jeho působení v čele Fedu úspěchem, nebo katastrofou, se liší, většinou se ale shodují v jednom: ukáže to až budoucnost.

Když končil ve funkci šéfa Fedu Bernankeho předchůdce, Alan Greenspan, byl považován za pragmatického mistra, dnes mu ale všichni dávají velký podíl na vzniku finanční krize. Bernanke je na tom trochu jinak, odchází jako ten, kdo nastartoval tiskárnu peněz na plné obrátky a nakonec ji nedokázal zastavit. Za jeho působení se stala americká centrální banka největším věřitelem USA (drží cenné papíry v hodnotě 2,2 bilionu dolarů) a výraz kvantitativní uvolňování dostal nový rozměr.  

Právě kvantitativní uvolňování, resp. množství peněz, které americká centrální banka nalila do ekonomiky, je tím, co mu jedni vyčítají a druzí považují za řešení, které v dobrém smyslu nemá v historii obdoby.

Helikoptérový Ben

Kritici vidí v tomto počínání riziko možné inflace, která dnes sice stále není na pořadu dne, ale v nejbližší době může být velkým problémem, jenž v konečném důsledku nedopadne na hlavu americké vlády, ale běžných občanů, kteří tímto způsobem zaplatí dluhy státu. Pro mnohé je rovněž problémem skutečnost, že trhy si prakticky zvykly na to, že likviditu jim zabezpečuje centrální banka (resp. centrální banky) a ukončení QE bude jen velmi těžko proveditelné bez toho, aby se opět nezačaly množit problémy. Peníze, které byly určeny na podporu ekonomiky, nakonec neposloužily ke zvýšení úvěrové aktivity bank, ale skončily na Wall Street, což je vidět jak na pomalém růstu ekonomiky, tak na rostoucích akciových trzích.

Pro mnohé je QE zkrátka pouze experimentem, jehož pozitivní vliv je příliš krátkodobý, aby mohl být brán jako něco pozitivního. Greenspan je dnes kritizován za to, že nízké úrokové sazby držel příliš nízko a jejich rychlý nárůst pak způsobil problémy. Fed v budoucnu navíc kromě růstu úroků bude muset řešit, co se státními dluhopisy, které nakoupil.

Dalším problémem je pak bankovní sektor, který sice všechno nastartoval svým neodpovědným a riskantním chováním v honbě za ziskem, rázné řešení se však nedostavilo. Jednak si banky uvědomily, že velký risk může přinášet zajímavé zisky, ale prakticky neznamená ztrátu (alespoň ne pro ně), a co je ještě horší, velké banky, které měly na krizi svůj velký podíl, se nakonec staly ještě většími (i když na začátku byla právě jejich velikost hlavním problémem).

Rozhodnost a otevřenost

Velká část ekonomů naopak vidí v Bernankeho počínání rozhodnost, díky níž nakonec tiskem nových peněz poté, co již nebylo možné ovlivňovat trhy úrokovými sazbami, odvrátil mnohem horší vývoj na finančních trzích, i v ekonomice. A dokládají to jak fungujícími trhy, které se vyhnuly úplnému kolapsu, tak i zlepšujícími se makroekonomickými ukazateli. Podle mnohých tak ukázal cestu i jiným ekonomikám, že tento způsob řešení krize může vést k určitým výsledkům, i když je stále nejasné, jak to všechno nakonec dopadne – a kritici samozřejmě mají pravdu v tom, že na to, kolik to stálo centrální banku peněz, není současný růst nijak závratný.

Dalším pozitivem jeho fungování v čele Fedu je pro mnohé ekonomy otevřenost a transparentnost, v rámci níž určili centrální bankéři jasné priority své politiky, což rovněž pomohlo trhům k uklidnění. Výtkou v tomto směru je pak horší načasování, když měl Fed přijít s tímto přístupem mnohem dříve, a rovněž někdy až přílišná otevřenost, kdy centrální bankéři své plány a myšlenky zveřejňovali možná až příliš brzy (dobrým příkladem je hodně dlouho avizované omezení nákupů dluhopisů).

Na rozdíl od svého předchůdce Ben Bernanke neopouští čelo Fedu jako jednoznačný vítěz a společným jmenovatelem všech hodnocení je konstatování, že všechno ukáže až budoucnost. Jde spíše o důkaz toho, že ani jeho zastánci si nejsou jednoznačně jisti pozitivním dopadem jeho kroků. A to určitě není dobrá vizitka

Bernanke jako šéf Fedu: Hvězda, nebo katastrofa? >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Odkazující články

Jaká rizika náš čekají v roce 2014? Autor: Jan Dvořák | 27.01.2014 00:00

Hrozba deflace v EU nepolevuje Autoři: Jan Kaška, Jan Rohrbacher | 24.03.2014 00:00

Poslední přidané komentáře (celkem 1 komentář)

Díky, Bene Jan Dvořák | 25.01.2014 20:44

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Reklama

banner-investujeme-ceskych100

Články z Makro

Radovan Novotný | 22.03.2016 00:00 Keynes: Snižte úroky!

Zatímco marxistické řešení krize spočívalo v revoluci, keynesovské řešení bylo mírnější. Snížení úrokové míry mělo podnítit zájem o investice, veřejné výdaje a investice zvýšit zaměstnanost. Marxistickým ekonomům se takové řešení nelíbilo, podle nich „pod pláštíkem boje za plnou zaměstnanost“ mělo ospravedlnit pokusy a „cestu ke zvyšování zisku, k inflační konjunktuře“.    Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Gola | 21.01.2016 00:00 Kdo platí solidární daň?

Lidé s vyššími příjmy musí počítat s placením solidární daně. Které příjmy podléhají platbě solidární daně při vyplňování daňového přiznání za rok 2015? Jak se mění situace pro rok 2016? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 31.12.2015 00:00 Silvestrovské ohlédnutí aneb Co bylo, bylo

Rok se chýlí ke svému závěru a nastává čas k ohlédnutí. Co rok 2015 přinesl? Politici se ukázali ve své kráse a jdou opět lidem příkladem a populační krizi dohání vyhnaní Syřané. Česká ekonomika jede na jedničku, jen do ciziny vyjíždíme stále pod taktovkou ČNB dráž. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jan Lukeš | 18.12.2015 00:00 Jste připraveni na celosvětový ekonomický kolaps? Být prepperem je trendy

V posledních několika letech už není fenomén konce světa přesně daný. Poslední konec světa roku 2012 se nekonal a po sériích předchozích neúspěšných konců již nepřinášel strach kýžené finanční výnosy. Po nejasných ekonomických pádech, větší a větší civilizační závislosti na moderních výdobytcích a čím dál bližší hrozbě terorismu, se lidé začínají připravovat spíše na kolaps civilizace. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 18.12.2015 10:42

Radovan Novotný | 24.11.2015 00:00 Inflace a deflace: Jak to bylo před sto lety

Před sto lety se potvrdilo, že zlata se skutečně nelze najíst. I tak to mohla být skvělá doba. Peníze byly kryté zlatem, nastupovaly převratné technické vynálezy a vymoženosti. Rostla produktivita a vývoj v USA naznačoval, že na spotřebitele čekají hromady spotřebního zboží a světlé zítřky. Jenže vývoj šel jinou cestou – válečnou a inflační, a ani krytí peněz zlatem občany neochránilo před měnovými rozvraty.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další články »

Krátké zprávy z Makro

23.05.2016 15:34 Další zpomalení tempa růstu hospodářské aktivity v eurozóně

Průzkum PMI pro měsíc květen hlásí další zpomalení tempa růstu hospodářské aktivity v eurozóně. Zatímco aktivita ve službách si udržela stejné tempo růstu jako v předchozích dvou měsících, tak růst aktivity ve zpracovatelském průmyslu nečekaně spadl na své tříměsíční minimum. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

23.05.2016 11:59 Iba jediná banka ide osamelo proti prúdu (Týždeň vo financiách očami komentátora)

Píšeme na Investujeme.sk: Dve mohutné tučné ženské nohy to nepotiahnu! Ratingová agentúra Fitch upozornila, že Brexit by nepoškodil len Britániu, ale aj všetky ostatné ekonomiky EÚ a vedenie Microsoftu sa nechalo počuť, že zastaví investície. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

19.05.2016 16:28 Hazard při vydávání dluhopisů přišel stát na miliardy

Audit řízení státního dluhu odhalil transakce z let 2004, 2005 a 2009, při kterých mohla vzniknout státu škoda v řádech miliard korun. Ministerstvo financí kvůli pochybným transakcím podalo trestní oznámení. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

19.05.2016 09:00 Platba daně z nemovitosti se blíží. Daňové složenky se vrací

Píšeme na Hypoindex.cz: Zbývají necelé dva týdny na zaplacení daně z nemovitých věcí. Nejpozději do 31. května musí být platba daně připsána na účtu příslušného finančního úřadu. Řada poplatníků již složenku na uhrazení daně z nemovitosti našla v poštovní schránce, jiní zatím ještě čekají. Kdy nejpozději se složenky dočkáte? Jakým způsobem lze letos daně platit? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

17.05.2016 10:14 Česká ekonomika zpomaluje…

… ale ne zas až tak moc, jak vyplývá z předběžného odhadu HDP za první kvartál, který zveřejnil statistický úřad. Podle nových dat oproti poslednímu čtvrtletí loňského roku HDP vzrostl o 0,5 % a ve srovnání se stejným obdobím loňského roku o 3,1 %. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Jakou správu portfolia upřednostňujete?

Pasivní. (119)
 
Aktivní. (121)
 
Žádnou. (557)
 Celkem hlasovalo 797 čtenářů