Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

logo

fecif


Bernanke jako šéf Fedu: Hvězda, nebo katastrofa?

Autor: Daniel Kuchta | 24.01.2014 00:00 | Kategorie: Makro | 1 komentář
Tagy: Ben Bernanke kvantitativní uvolňování FED
Bernanke jako šéf Fedu: Hvězda, nebo katastrofa?

Ben Bernanke po dvou funkčních obdobích koncem měsíce ukončí své působení v čele americké centrální banky, kde jej vystřídá první žena v této funkci, Janet Yellen. Názory na to, jestli bylo jeho působení v čele Fedu úspěchem, nebo katastrofou, se liší, většinou se ale shodují v jednom: ukáže to až budoucnost.

Když končil ve funkci šéfa Fedu Bernankeho předchůdce, Alan Greenspan, byl považován za pragmatického mistra, dnes mu ale všichni dávají velký podíl na vzniku finanční krize. Bernanke je na tom trochu jinak, odchází jako ten, kdo nastartoval tiskárnu peněz na plné obrátky a nakonec ji nedokázal zastavit. Za jeho působení se stala americká centrální banka největším věřitelem USA (drží cenné papíry v hodnotě 2,2 bilionu dolarů) a výraz kvantitativní uvolňování dostal nový rozměr.  

Právě kvantitativní uvolňování, resp. množství peněz, které americká centrální banka nalila do ekonomiky, je tím, co mu jedni vyčítají a druzí považují za řešení, které v dobrém smyslu nemá v historii obdoby.

Helikoptérový Ben

Kritici vidí v tomto počínání riziko možné inflace, která dnes sice stále není na pořadu dne, ale v nejbližší době může být velkým problémem, jenž v konečném důsledku nedopadne na hlavu americké vlády, ale běžných občanů, kteří tímto způsobem zaplatí dluhy státu. Pro mnohé je rovněž problémem skutečnost, že trhy si prakticky zvykly na to, že likviditu jim zabezpečuje centrální banka (resp. centrální banky) a ukončení QE bude jen velmi těžko proveditelné bez toho, aby se opět nezačaly množit problémy. Peníze, které byly určeny na podporu ekonomiky, nakonec neposloužily ke zvýšení úvěrové aktivity bank, ale skončily na Wall Street, což je vidět jak na pomalém růstu ekonomiky, tak na rostoucích akciových trzích.

Pro mnohé je QE zkrátka pouze experimentem, jehož pozitivní vliv je příliš krátkodobý, aby mohl být brán jako něco pozitivního. Greenspan je dnes kritizován za to, že nízké úrokové sazby držel příliš nízko a jejich rychlý nárůst pak způsobil problémy. Fed v budoucnu navíc kromě růstu úroků bude muset řešit, co se státními dluhopisy, které nakoupil.

Dalším problémem je pak bankovní sektor, který sice všechno nastartoval svým neodpovědným a riskantním chováním v honbě za ziskem, rázné řešení se však nedostavilo. Jednak si banky uvědomily, že velký risk může přinášet zajímavé zisky, ale prakticky neznamená ztrátu (alespoň ne pro ně), a co je ještě horší, velké banky, které měly na krizi svůj velký podíl, se nakonec staly ještě většími (i když na začátku byla právě jejich velikost hlavním problémem).

Rozhodnost a otevřenost

Velká část ekonomů naopak vidí v Bernankeho počínání rozhodnost, díky níž nakonec tiskem nových peněz poté, co již nebylo možné ovlivňovat trhy úrokovými sazbami, odvrátil mnohem horší vývoj na finančních trzích, i v ekonomice. A dokládají to jak fungujícími trhy, které se vyhnuly úplnému kolapsu, tak i zlepšujícími se makroekonomickými ukazateli. Podle mnohých tak ukázal cestu i jiným ekonomikám, že tento způsob řešení krize může vést k určitým výsledkům, i když je stále nejasné, jak to všechno nakonec dopadne – a kritici samozřejmě mají pravdu v tom, že na to, kolik to stálo centrální banku peněz, není současný růst nijak závratný.

Dalším pozitivem jeho fungování v čele Fedu je pro mnohé ekonomy otevřenost a transparentnost, v rámci níž určili centrální bankéři jasné priority své politiky, což rovněž pomohlo trhům k uklidnění. Výtkou v tomto směru je pak horší načasování, když měl Fed přijít s tímto přístupem mnohem dříve, a rovněž někdy až přílišná otevřenost, kdy centrální bankéři své plány a myšlenky zveřejňovali možná až příliš brzy (dobrým příkladem je hodně dlouho avizované omezení nákupů dluhopisů).

Na rozdíl od svého předchůdce Ben Bernanke neopouští čelo Fedu jako jednoznačný vítěz a společným jmenovatelem všech hodnocení je konstatování, že všechno ukáže až budoucnost. Jde spíše o důkaz toho, že ani jeho zastánci si nejsou jednoznačně jisti pozitivním dopadem jeho kroků. A to určitě není dobrá vizitka

Bernanke jako šéf Fedu: Hvězda, nebo katastrofa? >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Odkazující články

Jaká rizika náš čekají v roce 2014? Autor: Jan Dvořák | 27.01.2014 00:00

Hrozba deflace v EU nepolevuje Autoři: Jan Kaška, Jan Rohrbacher | 24.03.2014 00:00

Poslední přidané komentáře (celkem 1 komentář)

Díky, Bene Jan Dvořák | 25.01.2014 20:44

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Reklama

hypostroj

Články z Makro

Luboš Smrčka | 30.05.2016 00:00 Poslední dny Miroslava Singera

Guvernérovi České národní banky Miroslavu Singerovi se rychle krátí jeho čas. V červenci tohoto roku odejde z bankovní rady ČNB a samozřejmě i z funkce nejvyššího strážce měny v zemi.  Jaká tedy byla „Singerova éra“? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Radovan Novotný | 22.03.2016 00:00 Keynes: Snižte úroky!

Zatímco marxistické řešení krize spočívalo v revoluci, keynesovské řešení bylo mírnější. Snížení úrokové míry mělo podnítit zájem o investice, veřejné výdaje a investice zvýšit zaměstnanost. Marxistickým ekonomům se takové řešení nelíbilo, podle nich „pod pláštíkem boje za plnou zaměstnanost“ mělo ospravedlnit pokusy a „cestu ke zvyšování zisku, k inflační konjunktuře“.    Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Gola | 21.01.2016 00:00 Kdo platí solidární daň?

Lidé s vyššími příjmy musí počítat s placením solidární daně. Které příjmy podléhají platbě solidární daně při vyplňování daňového přiznání za rok 2015? Jak se mění situace pro rok 2016? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 31.12.2015 00:00 Silvestrovské ohlédnutí aneb Co bylo, bylo

Rok se chýlí ke svému závěru a nastává čas k ohlédnutí. Co rok 2015 přinesl? Politici se ukázali ve své kráse a jdou opět lidem příkladem a populační krizi dohání vyhnaní Syřané. Česká ekonomika jede na jedničku, jen do ciziny vyjíždíme stále pod taktovkou ČNB dráž. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jan Lukeš | 18.12.2015 00:00 Jste připraveni na celosvětový ekonomický kolaps? Být prepperem je trendy

V posledních několika letech už není fenomén konce světa přesně daný. Poslední konec světa roku 2012 se nekonal a po sériích předchozích neúspěšných konců již nepřinášel strach kýžené finanční výnosy. Po nejasných ekonomických pádech, větší a větší civilizační závislosti na moderních výdobytcích a čím dál bližší hrozbě terorismu, se lidé začínají připravovat spíše na kolaps civilizace. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 18.12.2015 10:42Další články »

Krátké zprávy z Makro

29.07.2016 17:17 Brazilská olympijská noční můra se blíží

Letní olympijské hry v Rio de Janeiru, které odstartují již za týden, přicházejí v nejhorší hospodářské krizi Brazílie za posledních 30 let. Recese, korupční skandály, odvolání prezidentky Dilmy Rousseffové… Ustojí Brazílie olympijské hry? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

29.07.2016 16:47 Eurozóna pokračuje ve svižném růstu, ale rizika přetrvávají

Eurozóna podle prvního odhadu HDP pokračovala i ve druhém kvartále ve svižném růstu. Mezikvartálně si připsala 0,3% a meziroční dynamika tak i přes vysokou srovnávací základnu dosáhla 1,6% (oproti 1,7% v prvním kvartálu). Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

29.07.2016 13:16 Trhy vyhlíží HDP v eurozóně i v USA a zátěžové testy italských bank

Dnes čekáme silnější čísla z USA a na druhé straně Atlantiku o něco slabší hospodářské výsledky eurozóny. Navíc EU dnes zveřejní zátěžové testy velkých evropských bank, které mají potenciál znovu uvést do varu především italský a portugalský bankovní sektor. Celkově by tak z konce týdne mohl těžit spíše americký dolar, který se může pokusit otočit lehkou defenzivu nastartovanou posledním zasedáním Fedu. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

27.07.2016 16:47 Sdílená ekonomika by měla dostat jasná pravidla

Airbnb, BlaBlaCar či Uber dají novou definici podnikání. Evropská komise doporučila členským státům, aby sdílené ekonomice vytvořily pravidla na míru. V Česku by měla do konce roku vzniknout vládní ekonomická a právní analýza sdílené ekonomiky. Regulace by měla přijít až podle potřeby.   Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

25.07.2016 11:56 Majú sa trhy už teraz pripraviť na jesennú nervozitu? (Svet financií očami komentátora)

Píšeme na Investujeme.sk: Opatrenia centrálnych bánk nemajú už žiaden účinok a tak zostáva len zhadzovať peniaze z vrtuľníkov. Pripomenieme si nedávno zosnulého rockera i vonkajšiu súvislosť US volieb s britským referendom. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Jakou správu portfolia upřednostňujete?

Pasivní. (187)
 
Aktivní. (189)
 
Žádnou. (964)
 Celkem hlasovalo 1340 čtenářů