CZK/€ 25.320 +0,18%

CZK/$ 23.408 +0,56%

CZK/£ 29.523 +0,28%

CZK/CHF 25.813 +0,21%

Text: Jan Valášek

18. 06. 2013

3 komentáře

Analýza fondu: ISČS Sporotrend

 


 

Akciový fond Sporotrend, z dílny Investiční společnosti České spořitelny, je na trhu od března roku 1998. Je denominován v české koruně. Při kapitalizaci přesahující 3 miliardy CZK ho řadíme k menším fondům v kategorii fondů s podobným investičním zaměřením.  Jeho distributorem je výhradně Česká spořitelna, což je pro investora hledající diverzifikaci ve všech směrech lehké omezení.

Konkurenci Sporotrendu lze hledat např. u dvou velikánů: společnost Franklin Templeton nabízí fond Eastern Europe, Pioneer Investment pak (pouze názvem) šířeji zaměřený Emerging Europe and Mediterranean Equity. Dále pak třeba Raiffeisen-Osteuropa-Aktien nebo fondy společnosti ING, KBC a Erste Group.  

Hlavním portfolio manažerem je Ing. Jiří Lengál, původní profesí biochemik, následně vystudoval ekonomii. V Investiční společnosti České spořitelny působí od roku 1999, hlavním portfolio manažerem Sporotrendu je více jak 10 let. Na východoevropské trhy se specializuje, a to považuje za hlavní příčinu svých dosavadních úspěchů. „Jeho“ fond byl zvolen agenturou Lipper vítězem roku 2009 mezi fondy zaměřenými na rozvíjející se trhy východní Evropy.   

Tabulka 1: Základní data fondu ISČS Sporotrend

Základní data (04. 06. 2013)

Správce fondu

IS České spořitelny a.s.

ISIN

CZ0008472289

Typ fondu

akcie – rozvíjející se Evropa

Vznik fondu

31. 03. 1998

Velikost

3 128 mil. CZK

Zdroj: Investiční společnost České spořitelny

Portfolio a strategie fondu

I přesto, že všechny fondy v této kategorii mají těžiště svého portfolia v Rusku a Turecku, tento fond se odlišuje alespoň silnější regionální diverzifikací. V Rusku má na rozdíl od ostatních pouze něco málo přes 1/3 portfolia, a také podvažuje Turecko. Země jako Česká republika, Maďarsko a Polsko jsou vyrovnané, z hlediska regionální diverzifikace tak Sportorend příjemně převyšuje své konkurenty.            

Graf 1: Regionální složení fondu ISČS Sporotrend

sporotrend-01-regionalni-diverzifikace  

Zdroj: Investiční společnost České spořitelny, data platná k 30. 04. 2013

V sektorové skladbě je již celkem podobný konkurenci. Pochopitelně v této oblasti dominují portfoliu sektory jako petrochemie či základní energetika, ještě větší podíl pak mají finanční služby. Portfoliu vévodí s téměř 10 % mateřská společnost Ereste Group. Na dalších pozicích se to již od konkurence příliš neliší – ruská Sberbank, dominanta ruské ekonomiky a celosvětového trhu se zemním plynem Gazprom, nebo gigantický zpracovatel ropy a zemního plynu Lukoil, který je pro české čtenáře znám mj. vlastnictvím sítě čerpacích stanic. Z finančních institucí má ještě silný podíl největší maďarská finanční skupina OTP Bank.

Pro domácího investora je výhodou i silnější měnová diverzifikace, největší zastoupení má s 35 % česká koruna, silně je pak zastoupen americký dolar, maďarský forint a turecká lira. Měnová diverzifikace je na velmi slušné úrovni.

Graf 2: Sektorové složení fondu ISČS Sporotrend

sporotrend-02-sektorova-diverzifikace  

Zdroj: Investiční společnost České spořitelny, data platná k 30. 04. 2013

Co nám říká statistika?

Sporotrend sleduje a snaží se překonat srovnávací benchmark, který je složen z 30 % z ruského, 17,5 %  tureckého a 17,5 % polského indexu společnosti Morgan Stanley, dále pak z českého indexu PX a maďarského BUX – každý také ze 17,5 %.

Investiční společnost České spořitelny je na uveřejnění statistických a jiných ukazatelů velmi skoupá. Nepodařilo se dohledat ani historické ceny podílových listů. Nicméně podle serveru Peníze.cz se volatilita na 3leté periodě pohybuje okolo 21 %. Společně s fondem společnosti Pioneer se jedná o nejkolísavější fond z kategorie.

Z hlediska nákladovosti fond s hodnotou TER 2,45 % nijak nevyčnívá při srovnání s konkurencí. Nákladovost je samozřejmě vyšší, na těchto trzích jsou ovšem tyto hodnoty standartní.     

Graf 3: Vývoj hodnoty podílového listu fondu ISČS Sporotrend v CZK

  sporotrend-03-vyvoj-ceny

Zdroj: Investiční společnost České spořitelny

Finanční krize se na všech fondech zaměřených na rozvíjející se Evropu velmi podepsala. Na tří i pětileté periodě je fond s průměrnými ročními zisky v záporu stejně jako celá kategorie dle Morningstar. Kromě velmi silného roku 2009 jsou výsledky velmi špatné, daleko zaostává za svou konkurencí. Osudný rok 2008, ve kterém ztratil téměř 66 % hodnoty, ho odeslal hluboko pod průměr.

Tabulka 3: Historická výkonnost fondu ISČS Sporotrend v CZK

 

fond

kategorie

jednotlivé roky

2008

–67,47%

–66,05%

2009

156,36%

75,48%

2010

2,09%

20,03%

2011

–39,05%

–26,02%

2012

6,90%

19,53%

kumulované výsledky

6 měsíců

2,83%

0,12%

1 rok

12,42%

18,47%

3 roky (p.a.)

–11,36%

–1,24%

5 let (p.a.)

–8,80%

–4,65%

10 let (p.a.)

4,60%

8,25%

Zdroj: Investiční společnost České spořitelny (data platná k 30. 05. 2013), Morningstar.com (data platná k 05. 06. 2013)

Celkové hodnocení

Sporotrend má v mém přístupu k investování spoustu pozitivních i negativních stránek. Co se týče záporů, vadí mi omezená možnost distribuce. Jsem zvyklý stavět investiční portfolio z několika fondů různých správcovských společností, tato možnost tak vyžaduje rozdělení investice ještě na další smlouvu a zvyšuje nepřehlednost. Zároveň mě odrazuje i omezený přístup k informacím o fondu.

Na druhou stranu jsem spokojený s formou diverzifikace portfolia. Sporotrend se odlišuje od své konkurence správou a alokací prostředků. Způsob, jakým je toto prováděno, je mi sympatický. Pokud bych nalezl racionální důvod k výběru fondu s relativně úzkým zaměřením na oblast střední a východní Evropy, a nastala situace, kdy bych byl ochotný zkousnout výše uvedené negativa, zařadil bych fond do užšího výběru. To nejen z důvodů zmíněných, ale i díky současné nízké ceně.

Důrazně ovšem doporučuji přemýšlet v konceptu celého portfolia. Investiční horizont by se měl pohybovat na úrovni klidně 10 a více let. Pro klienta, který má mj. za cíl proniknout na trhy rozvíjející se Evropy, bych tento fond doporučil jako okrajovou a rizikovou záležitost portfolia. V opačném případě se mu raději vyhněte.     

Autor působí jako junior investiční poradce FINEZ Investment Management.

Loading

Vstoupit do diskuze 3 komentáře

Zdroj a více informací: CII750.cz


Související články

Mohou investoři najít ziskovost v akciích obranného průmyslu

Investoři často hledají výnosy v akciích obranných společností v období zvýšeného geopolitického napětí, jelikož jsou tyto společnosti připraveny těžit ze zvýšených vládních výdajů na obranu a bezpečnostní opatření. V roce 2024, kdy geopolitické napětí stále pokračuje, by akcie obranných společností mohly být pro investory atraktivní příležitostí. Zde […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

22. 03. 2024

Komentář: Šílenství měnové politiky

Současná měnověpolitická „sezóna“ začala v roce 2022, kdy centrální bankéři v západních vyspělých ekonomikách začali zvyšovat sazby, aby bojovali proti inflaci. Trvalo jim několik let, než se dostali tam, kde jsou dnes. Zda bylo jejich úsilí úspěšné, nám pravděpodobně napoví několik příštích měsíců a další období.

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

18. 03. 2024


Diskuze k článku

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna, vyžadované informace jsou označeny hvězdičkou.

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *

 
 
 

 
  • Karel Mejsnar

    22 května, 2019

    Spolehlivý způsob, jak vyhodit peníze z okna

    Odpovědět

  • Anonym

    30 ledna, 2020

    sporotrend uz je nizerny fond je to vyhasinajici hvezda vystizne rozhodne uz neni tak rustovy jak driv jenom klesa

    Odpovědět

  • aaa

    28 února, 2020

    fond si zije jen pro sve poplatky, toto neni vhodna investice, budete radi, kdyz vylezete s 0.

    Odpovědět